看懂理财产品 降低投资风险

　　钟宁瑶

 

    首个QDII今日发售，对内地投资者来说，又多了一种投资渠道。但也有不少投资者反映，银行产品本已眼花缭乱，再加上QDII，该如何辨识选择呢？无论收益多少、挂钩方式如何，理财产品包括QDII产品，大多采用两种形式：固定收益和浮动收益。固定收益的理财产品结构比较简单，银行从国内或海外市场上买入票据、国债等品种，锁定收益，建立资金池，再向投资者发行，投资者获得的收益是固定的，风险较低，一般而言，收益不高。

 

　　浮动收益的理财产品结构相对复杂，目前应市的大多是结构性理财产品，也叫结构性存款。这类产品挂钩的对象五花八门，有与外汇汇率、利率挂钩的，有与大宗商品如黄金、石油挂钩的，还有与股票、信用挂钩等。产品协议也越来越复杂，经常掺杂着大量国际金融方面的专业术语。

 

　　据银行人士介绍，浮动收益的理财产品，无论多么复杂，其产品结构大体可分为四种：即普通可终止型、区间累积型、触发型（敲入、敲出）和浮动/反向浮动。其中，区间累积型和触发型最为常见。

 

　　区间累积型产品，会预设一个区间，然后累积符合条件的天数。举例说，某银行曾发售过一款和美元6个月LIBOR挂钩的产品，期限为三年，其累积条件是按照美元6个月LIBOR，落在指定区间内的实际天数计息，超出区间则不计息。该产品设置的区间是，第一年0-3；第二年0-5.5；第三年0-8。最好的一种情况，如果标的利率全部落在区间内，客户就能获得最高的收益率，反之，只能获得较低收益。

 

　　触发型产品，一般而言会设置一段观察期。以挂钩欧元兑美元汇率的产品为例，如果观察期内欧元兑美元汇率触及或超出指定区间，客户只能获得较低的收益，反之，则获得较高收益。