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卜春艳
代客境外理财和银行外汇理财具有互补关系，如何取舍取决于客户的风险承受能力和收益目标，及客户对市场的熟悉程度，包括对人民币汇率走势的看法等。银行代客境外理财开闸，相关产品最快本月就可面市。代客境外理财与银行外汇理财孰优孰劣呢？上海银行理财专家李晋日前对《每日经济新闻》作了详细分析。一比信用风险。代客境外理财业务需
要客户自行承担投资对象信用风险；而银行外汇理财产品，主要将个人外汇定期存款与期权等衍生工具结合，从而构建个人外汇结构性存款，客户承担的是银行的信用风险。二比产品投向。代客境外理财中的综合理财服务，不得直接投资于股票及其结构性产品、商品类衍生产品，以及BBB级以下证券；银行外汇理财产品包括与股票、黄金、石油等挂钩的各类衍生产品。目前银行外汇理财很少投资于票据和债券类产品，这将是代客境外理财的强项。三比投资收益。若代客境外理财仅投资于普通的结构性产品或高等级的债券、票据，客户收益很难有优势可言。目前美国30年国债收益率5.20左右，上海银行发行的1年期保本保收益的外汇理财产品，无风险收益5.55以上。但也有一些固定收益类产品，如抵押类债券及其衍生产品，CDO、CMO等，以及一些债券投资类的基金、基金的基金，次级债等，由于法律等方面的原因，现阶段较难被转化为境内银行的理财产品。这些产品的风险不是很高，但收益相对普通债券高出不少。通过代客境外理财，可被用于满足部分特定投资者的需要。四比资金来源。按相关代客境外理财的规定，境内投资者可以用人民币投资外汇产品，投资金额只受到发行总规模的限制。目前银行外汇理财产品只可用自由外汇资金购买，本外币联动产品一般都不是保证收益产品。虽然居民一次可购汇2万美元，但操作不便。代客境外理财对持有人民币的投资者，更具便利性优势。
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