银监会预警 银行外汇理财产品风险隐现

　　作者：石海平

　　近日，银监会发布《关于商业银行开展个人理财业务风险提示的通知》(以下简称《通知》)，《通知》表示，最近，因客户对个人理财产品投诉而引发的商业银行声誉风险和法律风险不断加大，理财资金投资对象逐步扩大和理财产品结构复杂化导致的市场风险、操作风险和策略风险也呈现上升的态势。因此，银监会“就各商业银行开展个人理财业务所面 临的声誉风险、法律风险、市场风险、操作风险和策略风险等风险加以提示。”

　　理财专家表示，就目前的银行理财产品状况而言，

人民币理财产品不多，外汇理财产品是银行理财的主要产品，因此，《通知》其实主要针对外汇理财产品进行风险提示。种种迹象表明，持续升温的银行外汇理财正面临着一些风险“暗礁”。

　　市场风险浮出水面

　　最近王先生有些不顺心，这并不是因为工作，而是黄金价格的波动让他不顺心。

　　今年2月，王先生购买了某银行推出的“黄金价格按日计息商品挂钩保本”的投资产品。该产品约定，若在一年投资期内黄金价格每天均处于起始价格上下各70美元的限定范围内，到期可获取8%的投资收益；若一年投资期内黄金价格曾超出起始价格上下各70美元的限定范围，可获取从产品起始日至第一次超出限定范围日这段期间以4%年收益率按日计算的投资收益。

　　在头两个月内，王先生这份理财计划非常成功，国际黄金价格一直在合同约定的8%收益率的范围内波动，但是之后国际黄金价格就开始大幅上涨，到5月12日国际黄金价格创出730美元的年内新高，这也使得王先生的投资收益率开始缩水，从8%一下子锐减到4%。

　　事实上，不少银行外汇理财产品的投资者都面临着跟王先生一样的问题：在银行推出的外汇理财产品中，连接国际金融市场的投资产品占有相当大的比重。而最近一段时间以来，国际金融市场如国际股市、石油期货、黄金市场等相继出现大幅波动，导致这些理财产品收益率大幅减少。

　　“以前投资银行外汇理财产品的收益率一般能到7%～10%，现在很难了。”某外资银行个人银行部门人士告诉记者。在现有的大部分外汇理财产品设计中，均有到期日这样的条款，也就是说，如果到期日国际金融市场价格达到某一水平范围，则收益率为合同规定数目。但是最近国际金融市场相继大幅波动，使得原来条款设计中的高收益条件难以达到，从而造成实际收益率降低。“不过让投资者安心的是，外汇理财产品一般都是保本型产品，投资者至少能保证收回投资成本。”

　　理财专家指出，最近会有一批外汇理财产品到期，国际金融市场出现的大幅动荡将使得投资者实际收益率不高，而投资者获得的收益率减少可能会使得其投资此类产品的兴趣降低，今后的外汇理财产品可能不会很好卖。

　　长期产品滞销

　　让银行理财部门担心的不仅仅是国际金融市场近期出现的大幅波动，长期限外汇理财产品的滞销也给外汇理财带来难题。

　　最近，某外资银行正在发行一期限为6年外汇理财系列产品的第二期，从销售情况来看，明显比第一期难卖了。

　　对于银行来说，外汇理财产品的期限越长，在运用这笔外汇资金进行投资的时候就越理性，投资回报和风险就越能控制，从而形成一个稳定的预期回报。目前，中资银行的外汇理财产品一般期限较短，相比之下，外资银行产品的期限较长，一般都为1至3年，收益率也令中资银行望尘莫及，潜在最高收益可达10%～20%左右。

　　但对于投资者来说，目前固定收益类理财产品几乎都规定投资者不能提前赎回，也就是说，外汇理财产品一旦购买，就不能提前赎回，因此，买了长期产品的投资者，只能眼睁睁地看着现在每一期新产品的收益率都在提高而无法购买。

　　今年以来，一些银行推出了期限更短的理财产品。比如中行在1月10日开始发行的三个月固定收益美元产品，预期年收益率为3.88%；半年期预期年收益率为4.15%；1月11日，招行发行的美元定期收益产品理财期限为3个月，预期年收益率4%。

　　这个局面在一年前几乎不能想象。2005年初发行的一些理财产品连3%都不能保证，而今年各银行推出的以美元计价外汇理财产品很多收益率已经超过4%以上。

　　投资者热衷短期限产品给银行带来很大的压力。理财专家指出，期限短而且收益还要有保证，投资者的要求使得银行在进行外汇投资的时候比较激进，往往去选择一些风险大收益高的项目，这种投资方法可能会成功一两次，但是要求每次都能取得较好的回报几乎是不可能的事情，因此，潜在的风险比收益更大，最终的结果将是外汇理财产品期限越来越短，收益越来越低。