新股民开始交学费 最近炒股赚钱不容易

　　专业人士：只有认真调整心态，仔细分析选准个股，才能够真正赚到钱。

　　全流通下的第一单IPO-中工国际昨天上网发行，股指先抑后扬继续在高位震荡，权证在连续两个交易日的暴跌之后终于出现分化走势。昨天股市走势中呈现出的种种热点，几乎是近期市场整体表现的一个缩影。昨日下午，记者采访了市内部分证券营业部，种种迹象表明：随着股指在最近三周来的调整横盘，股民们赚钱有点儿难了；不过，股市对普通投资 者、市民的吸引力却越来越强了。

　　炒权证有如坐过山车

　　中信建投证券深圳华阳街营业部副总经理田野告诉记者，最新这一个多月以来权证持续火爆，炒权证的投资者较以往明显增多。但由于权证是T＋0交易，容易出现暴涨暴跌的行情，尤其是最近的连续下跌，让股民觉得有点难以捉摸。

　　一位在权证上战绩颇佳的投资者朱先生深有感触地说，炒权证神经不坚强可不行。前一段时间他从五粮液权证转战到钢铁权证，曾经一天就赚了20－30％，一周赚了70％。但是上周权证暴跌，两天就跌掉了35％。

　　曾经在股市上摸爬滚打了十来年的一位证券营业部老总告诉记者，炒权证就像坐过山车，短短时间里大涨大跌，像"浓缩"了的股市。初入股市的投资者，不妨将权证市场当作一个炒股速成班，用较少的资金体验一下股市里大喜大悲的滋味，锻炼一下炒股的心态，亲身体会一下什么是投机什么是投资，不经历投机，一般人也难以感觉到价值投资的好处。

　　来自申银万国证券的一份最新研究报告分析认为，上交所对权证风险的警示只是权证市场大幅下跌的导火索而已，其内在原因应该在于估值泡沫十分巨大。像茅台认沽权证上市之后连续涨停，交易价格、估值泡沫高居认沽权证之首，溢价率水平高达60％以上。但泡沫终究是泡沫，最终将破裂。从市场运行节奏来看，权证市场的调整其实已经展开，只是由于邯钢认购权证的强劲上涨、茅台认沽权证的疯狂炒作，投资者没有对权证的调整引起足够的重视而已。报告认为，年内将有9只权证陆续到期，随着即将到期的权证估值泡沫不断消除，价格快速下调，必将对其他权证的定位产生重大影响，权证市场估值水平大幅下降将难以避免。

　　新股民开始交"学费"

　　从去年12月股指在1000点区域探底启动以来，半年里股指几乎是一口气不歇地跑到了1600点。但在最近半个多月里，股指在上下100点左右的区域里起起落落，昨日上午不到1小时交易时段沪综指狂泻20多点，至下午收市又反涨15点。此前领涨大盘的房地产、有色金属板块出现了明显回落，市场热点在军工、钢铁、交通等板块间快速转移。国海证券翠竹路营业部总经理毕克形象地总结说："前半年是'抢钱'，只要把钱投进来，扔到什么股票上都赚钱。现在开始进入'赚钱'阶段了，投资者只有认真调整投资心态、仔细分析形势、选准个股，才能够真正赚到钱。"

　　实际上，在上半年的火爆市道下，许多新股民敢于"博傻"的心态使他们往往取得了比老股民更好的投资业绩，随着股指在近三周以来的持续横盘，"许多新股民开始交'学费'了。"

　　在牛市初期，营业部里的投资者以长期坚守的老股民为主，经历了熊市风雨的老股民深深知道价值投资的重要性，喜欢自己钻研股票，看中上市公司的基本面。而随着股市的火爆，越来越多的增量资金加入进来，营业部里"炒消息"的股民日益增加。一位股民说："现在营业部里的气氛越来越像前些年的牛市了，消息满天飞，听风就是雨，有些消息还真的很猛，让人不得不信。"

　　一位将炒股当作副业的投资者告诉记者，今年上半年他主要在房地产股上赚了点钱，眼看着房地产不行了，撤出来想去追钢铁股，没想到一出来房地产板块又弹了一下，试着一回头，又跌了，"最近股市的节奏真是搞不准！"

　　据了解，许多新股民既眼馋股市的赚钱效应，试了一下自己又觉得把握不准，纷纷把投资目光转向了一些股票型基金。一家代销了多家基金的证券营业部反映：最近一段时间投资者主动上门来咨询基金情况的明显增多，基金代销也比以往热门多了。

　　"打新"还要看中签率

　　随着

股权分置改革后首只新股中工国际的发行，沪深两市及相关金融市场上出现了一系列的波动，许多机构投资者纷纷主动调仓以应对陆续而来的新股申购，"打新季节"正式开始。但是记者在采访中发现，"打新"在一些中小投资者当中的热度，远不如一些机构投资者的温度高。

　　一位资深营业部经理分析说，新的资金申购办法提高了申购上限，对大资金明显有利，资金量越大，收益也越稳定可靠。但对中小投资者来讲，如果中签率太低，对提高投资收益也没有太大的帮助。

　　据了解，昨天是中工国际的网上申购日，许多股民都非常关注，但是在具体操作上只是将账上的剩余资金进行了申购，并不存在特别调仓以备打新的情况。据以往市场上的经验，新股申购往往能给资金量较大的机构投资者带来10－30％左右的年收益，随着中工国际的发行，许多营业部都出现了专门针对"打新"而来的增量资金。但据了解，目前这批资金还只是小试牛刀。一位业内人士透露说："这些资金还在观望之中，中工国际盘子太小，预计中签率非常低。如果中签率太低，收益水平太低，对这些大的打新资金是没有吸引力的。估计要到随后的大同煤业、中行A股等大盘蓝筹股发行时，打新资金还会进来得更多。"