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本报记者 欧阳进权
本报讯 理财市场近期再度热闹起来，在闽各家银行争先恐后推出颇具眼球效应的外汇理财新品：有的与世界杯挂钩；有的瞄准国际原油价格或某一品种的原油期货价；还有傍上国际黄金价格的；人民币理财产品也首次挂钩原油价格……其预期最高收益率也比传统理财品种高出不少。
而前一段时间的本外币理财多是稳健收益型产品。面对这种变化，不少投资者不知道该怎么选择，究竟这些“预期收益率”能实现吗？为此，“海都金算盘理财”栏目本期聚焦如何让人民币和外汇资金保值增值。
【动态】外汇理财重回挂钩模式
记者了解到，虽然不挂钩的稳健型外汇理财产品还在不断发行，交易本金和收益都有保障，但各家银行这段时间推的挂钩型理财品种越来越多，甚至在数量上盖过前者。
正在发行的创新型产品就有4种：中行的美元“桶桶金”，挂钩未来9个月的国际原油价格，美元“金易求金”则挂钩国际金价；光大的挂钩轻质低硫原油期货收盘价；厦门国际银行则挂钩ＬＩＢＯＲ利率；民生银行则首次与2006年世界杯足球赛概念联动股票挂钩。
截至目前，银行发行过的挂钩型外汇理财，包括利率（最常见的是与美元LI－BOR）挂钩、汇率（常见的是与欧元兑美元汇率）挂钩和商品（比如黄金、石油）相挂钩三类。
光大银行福州分行理财规划师吴娱经理告诉记者，前两年是外汇理财产品推出初期，挂钩LIBOR利率成为普遍模式，市场也纷纷预期美联储将采取温和加息的策略，但由于美联储从2004年6月开始，持续不断地加息，LIBOR利率处于攀升阶段，LIBOR挂钩的外汇理财区间不断被突破，在这个期限内的理财产品的收益率变得微乎其微。银行因此改推稳健收益型理财品种。吴经理认为，随着美联储加息即将到顶，同LIBOR挂钩的产品有可能大规模面市。
记者还注意到，这些创新型品种的最高收益率很有吸引力，有的甚至能突破10%。
人民币理财“首尝”石油
不仅外汇理财在创新，人民币理财也不甘示弱。光大正在发行的一款A+计划，挂钩轻质低硫原油期货收盘价，实现了首次挂钩原油期货价格。中信、兴业和光大前段时间推出的创新型人民币理财，挂钩的是汇率，打破了人民币理财市场的沉寂。
银行界人士告诉记者，创新型人民币理财产品的最大特点是可能实现3.5%左右的高收益率，但如果设定的多个区间都有突破，投资者能获得的收益就不多了，多数跟活期存款利率相当，有的则比活期存款还低。
【分析】结构性产品风险在哪？
同样是外汇理财或人民币理财，为什么有的收益稳定但偏低，有的则有多个预期收益率？
记者从在闽多家银行了解到，我国严格限制资金到境外投资，不管是人民币还是外币资金，银行募集之后都没有直接投资到境外。
对于债券型人民币理财产品，银行每次发行都有设募集限额。银行从市场上买入央行票据、国债等品种，锁定收益，建立资金池，再向市民发行，投资者能获得的理财收益因此是固定的，被投资者称为“无风险”理财品种。
而对于目前发行的外汇理财以及挂钩汇率或商品的人民币理财，银行首先保障的是募集资金的本金安全，资金以存款等方式获得固定收益（目前境内1年期美元存款利率为3%）。银行再把这些固定收益中的全部或一部分，到国际市场上买入或卖出比如期权之类的相关金融衍生产品，以此获得更高收益。
据了解，如果银行希望推出的是稳健收益型产品，就在国际市场上锁定收益。否则，只用固定收益中的一部分买衍生产品，而未用部分可以保障最基本的收益，此时理财产品的预期收益将是多个，或是有一个收益区间段，最终收益因此存在变数，最后能实现的未必是最高收益。
另据了解，银行承诺本金100%有保障，是针对持有到期来说的。如果产品没有设提前终止权，中途赎回可能不保本。
【提醒】不能一味盯最高收益
中行福州台江支行理财中心洪岚经理认为，挂钩型产品的最大好处在于，投资者有机会获得更高收益。
同时，银行如今也吸取了一两年前的教训，在产品设置方面做了修改，让投资者有机会获得更高收益的同时，也保留一定的稳健收益。不过，洪岚经理也表示，投资者在购买前首先要看清条款，知晓收益是预期的还是固定的。对于结构性产品，投资者要根据自己对挂钩工具的了解程度进行选择，而不能一味地盯着最高收益率。
对整个宏观经济不怎么了解又希望获得稳定收益的中老年投资者，宜选稳健型品种，或最高和最低收益相差不大的挂钩型产品。
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