暗战QDII 收益率赶超外汇理财

　　QDII(合格境内机构投资者)是一个目前最能令市场各方高度兴奋的一个词。对于各大基金公司，QDII资格已成为继ETF后，暗中较劲的一块肥肉。对于手握巨额外汇存款的境内居民来说，这意味着可借助QDII走出国门，全球投资。

　　美国在经过14次升息后，联邦基金利率已经达到4.5%。国内外汇理财产品的年收益率只有约4%左右。与之相比，QDII的收益率有望获得8%以上的年收益率。

　　蓄势多年破壳在即

　　上周，国家外汇管理局资本项目管理司司长邹林称，政府将优先考虑推出QDII，因为资本流出和流入应保持平衡。

　　去年下半年以来，随着上证综指脱离千点底部，QFII额度从40亿美元提高至100亿美元，QDII被重新提上议程。但由于QDII业务涉及证监会、外汇局、发改委、央行、银监会五部委，相关方案的协商与制订十分复杂。

　　QDII的最终目的地应是境外所有市场，但首个试点目标地域估计将是香港。香港财政司司长唐英年表示，实施QDII对香港是一个大利好，香港政府有信心会成为内地资产的主要管理中心。香港的优势在于云集了全球最著名的资产管理公司，银行、会计及法律服务十分完善。加上香港证券市场中，有大量与中国相关的产品，包括H股、红筹及中国概念股份，都将是QDII有兴趣投资的对象。

　　基金争夺华安抢先

　　虽然，不少基金经理称，A股经过五年下跌，与海外股市相比估值水平已不算高。据《每日经济新闻》了解，在全球股市座标体系中，A股的股价仍不算便宜。如果考虑到公司治理水平的提高非一日之功，很多A股仍很贵，股价结构性调整远未到位。因此，这也正是基金嘴上不承认，仍拼命争抢QDII资格的原因所在。

　　目前，各大基金公司都在为QDII做积极准备，有能力参与竞争的有华安、海富通、上投摩根、交银施罗德、招商、南方、中信、工银瑞信等多家基金公司。其中上海的公司实力相对最强，最终首先能获得QDII资格的估计将是上海、北京、广东，三地各有一至两家。

　　在各公司中，华安的步伐走得最快，已率先进行QDII试点的申报工作。华安基金公司能率先进行QDII试点申报工作，是因为搭上了浦东新区综合配套改革的便车。另外，该公司高管团队中有不少有长期海外工作经验，这方面的意识较强。

　　收益率远高于外汇

理财产品

　　相比外汇

理财产品，QDII预期收益率要高得多，购买外汇理财产品的居民需要提前做准备。前两年，在美元加息期间，不少人购买了期限较长的理财产品，收益率大多在4%以下。随着美元加息，外汇理财产品收益率水涨船高，他们后悔不迭。现在，QDII出炉在即，不可重蹈覆辙。

　　要预测QDII的收益率，只要先了解海外基金的收益率就可略知一二。

　　以汇丰香港

股票基金为例，该基金主要投资于香港的股票，持股比例达96%，近三年的收益率分别为51.50%、14.21%、9.52%，今年以来的收益率又已达到9.82%。其收益率不但远高于外汇理财产品，且比国内绝大部分基金要高得多。

　　再以宝源香港股票基金为例，该基金近三年的收益率分别为63.89%、25.82%、12.37%，今年以来的收益率也已达到9.43%，同样是国内绝大部分理财产品难以望其项背的。至于过去一些人担心的分流A股资金的问题，邹林认为，QDII制度试点初期，将以机构和居民的自有外汇为主，不会影响A股市场的资金流动，对B股市场也不会有太大影响。