当前是相当低的投资阶段

　　华夏基金管理有限公司专家认为，在股权分置没有解决的情况下，一部分优质个股，其股价，即使在市价无补偿全流通这样最坏的情况下都具有吸引力，只要市场稍有波段行情，这批个股就会有较好的表现。

　　以贵州茅台600519为例，2005年盈利预测每股收益2.40元计，目前股价50元，市盈率约20倍仍属合理水平。如果贵州茅台实施补偿式全流通方案，市盈率会进一步降低，上涨 空间更大。

　　几年后回过头来看，目前可能是一个价格相当低的投资区域，甚至是最低点。华夏红利基金则是一个近年来发行点位最低的基金，产品自身也比较有特色，在此背景下，应该能够为投资者带来较好的回报。以港股市场为例，1998年亚洲金融危机期间，港股大幅下跌，港府在恒生指数6000点附近入市护盘。当时很少有人看好港府的护盘举措。但实际上，港府入市的点位成为迄今以来的最低点；2年后香港经济即迅速好转，恒生指数在2000年达到18000点。目前的情况与香港1998年的情况不完全可比，但有可以借鉴之处；管理层维护股市的决心程度上是相似的。刘宏友