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□本报记者 黄格斯
如果从去年9月光大银行正式推出人民币理财产品算起，商业银行从事这项业务已有大半年时间了，如果考虑外汇理财及此前一些非规范业务，银行开展个人理财业务已有相当长的时间了。受各种因素影响，个人理财业务的发展经历了好几番冷冷热热。由于这一业务迎合了市场需求，发展前景广阔，但是其在发展过程中也面临着一些问题，银监会日前正在
制订有关指引，就是为了促进其规范健康发展。
几度冷热
我国人民币个人理财业务开展不到一年，但却经历了冷冷热热几个阶段。最初，对这一业务最为热衷的是规模较小的股份制银行。去年9月份，光大银行首家正式推出相关产品，受到市场热捧，随后，多家股份制银行都推出了相应的产品，短短几个月时间内，理财产品销售总额就达到了300亿元。股份制银行开展这项业务的主要压力来自于货币市场基金，在利率低企的环境下，安全性和收益性均相对较高的货币基金成为储蓄强有力竞争者，对某些没有货币基金托管资格的银行而言，更是构成了巨大的存款流失压力。因此，他们对理财业务的热情不难理解。
股份制银行理财业务获得成功，一时出现了存款在四大行向这些银行“搬家”的局面，让四大行感受到了实实在在的压力。今年1月底，四大行高调杀入理财市场，将竞争推向白热化，四大行的一些产品不到半日即告售罄。然而，好景不长，3月17日，央行降低超额准备金利率，这顿时令货币市场资金供应大为增加，收益率大幅下降。由于不少银行不但没有从这项业务中获得利润，相反还因在货币市场上获得的收益低于承诺收益而必须用自用收益或资金来补足承诺收益，因此遭受亏损。因此，从4月份开始，一度火爆的理财市场进入了冰冻期，市场上出售的产品屈指可数，绝大多数银行暂停了这一业务。
但是，有需求便有市场，低利率和通胀，加之股市低迷和楼市的高风险，使理财产品成为储蓄的最佳替代品之一。而银行出于吸收储蓄的需要，也对开展这项业务存在强烈动机。因此，经过一段时间的短暂沉寂后，各银行最近又纷纷推出各种期限更灵活、结构更复杂的“创新”产品，理财市场仍然是不甘寂寞。
立规矩才能成方圆
但是，个人理财业务在适应市场需求快速发展的同时，也存在不少问题。首先就是业务动机存在一定扭曲。本来，理财业务能为银行带来一笔中间业务收入，对改善银行业务结构和利润结构大有裨益，但目前银行对此项业务的热衷更主要的动机来自对存款的争夺，因此在收益率方面竟相攀高，并存在收益率的承诺保底现象。一年期收益率最高一度达3.17%，脱离实际的收益率目标及随后的亏损显示了理财业务对银行的风险。众所周知，存款目前还是我国银行的立行之本和主要业务的基础，但是，通过理财方式吸纳或挽留存款却是对银行经营行为的扭曲。
此外，客户对该项业务的风险认识也存在不足。如果到时出现一些银行不能满足宣传的收益率时，就会对银行信用和整个市场的培育和长期发展造成一定的损害。银监会以“规范与发展并重、创新与完善并举”的方针制订相关《风险管理指引》，就是为了促使银行告别恶性竞争、提升服务层次保证整个市场持续健康发展。而让投资者树立理财产品风险意识，纠正银行将其当作高息揽储手段的扭曲行为，以及理顺市场竞争秩序，是个人理财市场持续健康发展的保证。
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