理财市场一周综述（第二十期）_财经纵横

　亚洲最赚钱公司回家发审委审核中石油上市

带着境内外投资者的狂热，国内头号石油商中石油将“旋风”般回归。中国证监会发审委135次工作会议公告称，9月24日将审核中石油A股首次公开发行(IPO)申请。
对于发行价格，中石油掌门蒋洁敏此前表示，要让它“物美价廉”到每个中国人都能买得起的程度。而按惯例，H股回归一般以招股说明书公布前的收盘均价为基准，因此，市场预计中石油A股每股定价将在10元以上。，一旦这只亚洲最赚钱的上市公司顺利回归本土，内地绝大多数蓝筹股将黯然失色。A股市场由此将进入中石油、中石化双雄争霸的时代，而石化板块的估值理论、A股市场的权重格局，都将因之改变。

　华夏全球精选QDII基金获批发行一日售罄600亿

　　又一基金QDII产品将面市。记者获悉，华夏基金QDII―――华夏全球精选基金获得监管机构正式批复，将于9月27日起在全国发行。基金起始认购额为人民币1000元。。
在9月12日南方全球精选配置基金首日募集490亿元人民币刚好半个月后，昨天第二只股票型QDII基金———华夏全球精选股票基金再次引来基民的热情追捧。经过初步统计，该基金首日募集金额超过620亿元，鉴于该基金本次申请的外汇额度为40亿美元，预计配售比例将不到50%。华夏基金也在今日发布公告，由于该基金发行首日的认购规模已经超过预定目标，9月28日起将不再接受认购申请，从而提前结束本次发售。

　信托PE门槛从100万降至10万

湖南信托推出的“股权投资2期集合资金信托”投资门槛降低到10万元。此前，信托PE的最低认购金额是100万元，门槛的降低为众多个人投资者感受PE提供了机会。具有较高的风险收益偏好，看重投资带来的巨大股权回报成为投资者倾心信托PE的主要原因。
信托公司和投资顾问要每年从当期资金中收取2.5%的管理费，其中投资顾问抽取1.5%、信托公司抽取1%；另外投资顾问和信托公司还要从收益中提取20%的利润提成，其中投资顾问抽取15%、信托公司抽取5%。而投资者主要收益来自于5年后的投资利润分成。目前推出的信托PE有两个特点：认购额度大、封闭期限长，一般都在100万以上，封闭5年以上。寻求二级交易成为迫切需要。同时对创投机构和信托公司来讲，二级市场的建立也有利于长期投资的稳定性。

　建行上市首日开盘报8.55元涨幅32.56%

中国建设银行9月25日在上交所挂牌交易，630000万元A股股票在上交所上市交易，证券简称为“建设银行”，证券代码为“601939”。
建行上周IPO发行了90亿股新股，发行价6.45元，扣除发行费用9.3亿余元，净融资571.2亿元，发行后全面摊薄每股净资产1.64元(按截至6月30日净资产加上此次净融资额，再除以发行后总股本2336.89亿)，每股收益0.2元(2006年净利润除以发行后总股本)。在建设银行90亿新股中，网上发行63亿股，网下发行27亿股。网下发行部分的锁定期为3个月。日前，各大券商纷纷出具报告，对建行合理定位区间进行分析。其中，银河证券给出的估值为每股8.23至8.95元，申银万国预计上市后的合理市场定价在7.9元至9.6元，平安证券预计为7.2元至8.75元，国泰君安给出的估值区间为每股8元到9.6元。

证监会暂缓新基金审批资金供给大门半扇关闭

证监会降温基金发行热终于得到业内人士证实。多家基金公司透露，证监会暂缓新基金的发行已成事实。近一个月以来，证监会实际上已基本停止了新基金的发行审批。一方面是新基金审批的暂停，另一方面却是基金公司QDII的推出。市场分析认为，管理层的意图再明显不过，A股市场在5000点之上居高不下，控制资金流量，让狂奔的牛歇歇脚是保证市场持续向好的基础。
熟悉市场的人都知道，控制基金发行速度历来被认为是证监会调控股市资金面一个十分有效的措施。“5·30”后市场曾一度陷入低迷，证监会一次性连批了4只基金紧急“救市”，沪深股市得以很快企稳回升；随后在股指居高不下连创新高之时，证监会又在今年前三季度二度暂停新基金的发行来控制股市资金量。

　中国神华今日上网发行申购价格为36.99元

　　中国神华9月25日上网发行，申购价格为36.99元，申购简称为“神华申购”，申购代码为“780088”。中国神华A股发行采用网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式进行，发行A股股份数量为不超过18亿股。根据发行情况，9月26日，发行人和主承销商将确认是否启动回拨机制。9月27日，中国神华将公布网上发行中签率，9月28日公布中签结果。
中国神华于2005年在联交所上市，是我国最大的煤炭生产商和销售商，同时也是最大的煤炭出口生产商。中国神华拥有大规模品质优异和赋存条件良好的煤炭资源。按照国际通用的JORC标准计算，截至2007年6月30日，公司拥有约5989百万吨可售储量，其可售储量位列世界第二，煤炭资源量为148.6亿吨，是中国最大及世界第二大煤炭上市公司。

长电债成功发行投资者认可风险和收益平衡能力

首只公司债——40亿长江电力债券昨日成功发行。主承销商华泰证券副总裁张海波表示，由于网上发行采取了“时间优先”原则，面对公众投资者的4亿元很快销售完毕；而网下面对机构投资者的36亿元也获得了超额认购。
记者随即采访了部分机构和个人投资者，他们认为长电债无论从投资收益角度还是风险控制方面都表现出较高的投资价值，不仅是机构投资者理想的资产配置品种，而且也可以作为稳健的个人投资者长期投资的品种。北京、南京等地的一些个人投资者表示，他们认为长电债作为长期投资品种值得认购，但是考虑到作为首单公司债，不知在利息偿付、利率调整等方面存在的风险如何规避。

　440亿超大基金诞生市场资金出现新特征

　　在最近一个月参与定向增发的9只基金中，合计净申购金额高达919.46亿份。其中，正申购规模最大的基金在4个交易日内，规模扩张超过250亿份。显然，基金的持续旺销势头，正在剧烈地改变市场资金结构和投资走向。
这其中，规模增长最快的是中邮核心成长基金，该基金8月17日新发完毕后，募集总规模为149.57亿。9月17日打开申购，短短4天内，规模增长了251亿份。截至9月20日，中邮核心成长的基金总规模达到400.57亿份，基金总资产突破440亿元，其规模已经超过6月末内市场最大的华夏蓝筹核心基金(目前的基金规模为378亿元)，也刷新了当初嘉实策略成立时创下的419亿元的历史纪录。

平安网上买航意险仅14元不限次数有效期一个月

   平安保险网站发现，乘黄金周来临，公司打出 “十一乘飞机，交通工具意外险7折”的广告，只要“十一”之前购买该航意险，原本20元的保费仅为14元，保额仍为40万，保单有效期一个月，不限次数乘飞机，但必须通过网络投保。
    业内人士称，平安、国寿、太平洋等都已开始扩大销售航意险的渠道，网上投保7折或6折的价格，说明此前由代理机构销售的航意险存在暴利。
    去年我国民航乘客的总人数为1.6亿人次，即使只有10％的人购买航意险，旅客为其支付的成本也高达3.2亿元。据了解，这两年民航安全记录非常好，索赔和保单印刷、人工等成本相当少，每年总利润可达到1.4亿元左右，航空保险的成本利润率高达700％左右。

建行ATM单笔取款十一起提至2500元

中国建设银行昨日宣布，将于2007年10月1日起，将ATM的单笔取款交易限额逐步从2000元提高到2500元，存取款一体机的单笔取款交易限额从2000元提高到5000元。这是建设银行继5月份率先把借记卡单日取款限额调整到2万元之后，又进一步上调ATM、存取款一体机的单笔取款限额。
目前全国建行存取款设备数量已经达到22000台，到10月份，建行将有超过17000台的设备改造完毕，占建行所有设备的80%。以后客户在建行的ATM和存取款一体机上取款将更加方便快捷。据建行有关部门负责人介绍，该行已经采取各项措施，完善与之相关的管理制度，预防由于取款额度加大而带来的问题。比如该行已经制定了合理的配钞计划，提高加钞和清机频率，同时采取各种方式保护客户的利益免受侵害。

嘉实QDII基金获批近期将有200亿美元QDII出海

此前，南方全球精选基金已发售完毕，并先后申请了40亿美元的外汇额度，华夏全球精选将于明日发行，嘉实QDII基金节后发行。本报获悉，海富通、上投摩根也正在等待QDII产品获批。如以40亿美元额度计，近期就将有近200亿QDII基金投资境外。
据悉，嘉实海外中国股票基金将主要投资于港股以及在新加坡和美国上市的、主营业务收入至少50%来自中国的上市公司。截至目前，共有七家基金公司获得了QDII资格，分别是华安、南方、华夏、上投摩根、嘉实、海富通和华宝兴业。华安国际配置基金作为QDII的首只试点产品，2006年11月发售，5亿美元额度仅实际申购了约2亿美元。

第2套住房贷款首付不得低于40%持当于连续加息7次半

   中国人民银行、证监会发布通知明确，对已利用贷款购买住房、又申请购买第二套(含)以上住房的，贷款首付款比例不得低于40%。
   随着房地产调控手段连续累积，近期上海楼市开始出现明显的观望迹象。在一手房市场成交量下降的同时，二手房市场成交量也同样下降，与八九月份卖主频频违约抬高售价的现象相反，一些已经支付意向金的购房者甚至因为“看空”楼市而违约。
  一般来说，房贷利率有15%的优惠，而此次新政规定第二套房贷利率必须达到同期银行基准利率1.1倍(8.613%)，对于第二套住房的购房者来说，相比原来的房贷利率(6.6555%)一次性提高将近200个基点，高出原来水平将近30%，以每次加息27个基点来计算，等于一次性加息7次半。

银行严控固定利率房贷普通购房者办不到该业务

固定利率房贷，银行原先为无人喝彩烦恼，现在却想悄悄关门——开办固定利率房贷业务的银行昨日称，已开始严格控制固定利率房贷放贷计划，一般按揭购房者办不到该业务。
据悉，央行7月20日实施年内第三次加息后，办理固定利率房贷的大增；本月15日再次加息更是激发了市民办固定利率房贷热情，综合市内各银行消息，7月20日至今，银行接到的个人房贷业务申请中，超过三分之一的人要求办固定利率房贷。很多购房者选择放贷银行时，首先考虑的就是是否开办有固定利率房贷业务。对固定利率房贷，国有股份制商业银行也遮遮掩掩。市内某大型国有股份制商业银行称，上面已发话，要求员工不准对客户宣传固定利率房贷。只有贵宾客户才能申办，普通按揭购房者无申办资格。

第二套住房如何界定成难点

记者在采访中了解到，对此次紧缩房贷的主要对象———“第二套住房”如何界定，成了各大商业银行房贷部门人士争议的焦点。与提高首付款比例和利率相比，银行更关注的是如何界定第二套房。尽管新政提出通过利用人民银行个人征信系统等手段，以及要求银行提示房贷者履行诚实守信原则，但由于潜在的利益冲突，银行依然面临如何界定第二套房的难题。。
依照央行、银监会就调整房地产信贷政策答记者问时的解释，“第二套（含）以上住房”是指借款人利用贷款所购买的首套自住房以外的其他住房。仅从字面上理解，此次政策调整并非针对“第二套住房需求”，而是针对“第二套住房信贷需求”。

北京经适房管理办法公布购房满5年可上市交易

今后，经适房的上市政策将放宽。昨日，北京市经济适用住房管理办法(试行)公布并开始实施。与此前的征求意见稿相比，经适房不再只能由政府回购，而是满5年就可上市交易。同时，购买资格人群，也由征求意见稿所写的“需取得北京户籍5年以上”，放宽为“取得北京户籍3年以上”。
办法规定，购买经济适用住房不满5年的，不得上市交易；对于因各种原因确需转让的，可向购买人户口所在地区县住房保障管理部门申请回购，回购价格按照原价格并考虑折旧和物价水平等因素。　购买经济适用住房满5年的，出售时应当按照届时同地段普通商品住房和经适房住房差价的一定比例，交纳土地收益等价款，并由政府优先回购；购房人也可在补缴政府应得收益后取得完全产权。

财政部今日发行约360亿元特别国债

   财政部28日发布公告，决定发行2007年特别国债(四期)，实际发行面值金额为363.2亿元，其中计划发行320亿元，根据有关规定甲类成员追加认购43.2亿元。。
   根据财政部公告，本期国债期限15年，经投标确定的票面年利率为4.55%，2007年9月29日开始发行并计息，10月9日发行结束，10月12 日起在全国银行间债券市场和试点银行柜台上市交易。
  本期国债通过全国银行间债券市场和试点商业银行柜台面向社会各类投资者发行。试点商业银行包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行在全国已经开通国债柜台交易系统的分支机构。本期国债交易方式为现券买卖和回购，试点银行柜台为现券买卖。通过试点银行柜台购买的本期国债，可以在债权托管银行质押贷款。

保本基金掀起转型潮

面对如火如荼的长牛行情，熊市里风光无限的保本基金纷纷准备转型了。昨日，国泰基金公司发布公告，宣布于10月30日至10月31日以通讯方式召开持有人大会，审议国泰金象保本基金转换为沪深300指数基金的议案。而就在前两天，万家基金公司也公告，旗下保本基金到期后将转型为债券型基金，成为首只保本到期进行转型的保本基金。
众所周知，保本基金的最大特点，是一定的持有期限后(国内一般为3年)，为投资者提供本金或收益的保障。因此，保本基金比较适合那些不能忍受投资亏损、风格稳健和保守的投资者。正是如此，保本型基金在熊市中颇受青睐，到了牛市其境遇可想而知。南方避险、银华保本分别于去年6月27日和今年3月1日到期，均转入下一个避险周期。9月28日到期的万家保本基金转型话音刚落，金象保本也进入了转型程序。

节前封基指数狂舞瑞福进取本周最后两日大涨

由于近两个交易日的贡献，在连续收出三根周阴线之后，两市基金指数本周终于收红。周五上证基金指数收于4428.51点，较上周上涨1.97%；深证基金指数周五收于4358.50点，较上周上涨2.21%。十一前的最后一个交易日两市基金指数分别上涨3.78%和3.92%，涨势强于大盘。
个基方面，本周开盘交易的38只封基中有36只出现上涨，涨幅超过2%的个基达到19只，33只个基涨幅在1%以上，居于前列的基金裕隆、基金同盛和基金久嘉本周分别上涨4.80%、3.63%和3.43%。两只创新型封闭式基金大成优选和瑞福进取分别上涨1.60%和2.27%。封基板块昨日的走强除了受到大盘上涨的刺激外，投资者关注已久的高折价也起了推波助澜作用。截至9月27日，38只封闭式基金平均折价率为27.36%。