人民币理财节后燃战火 收益率有望达到2%以上

　　2004年银行最初推出人民币理财产品时，个人购买的人民币理财产品的投资方向就是安全系数较高的银行间市场销售的债券和票据产品，安全性可以与定期存款媲美，但收益率却可以高出50%以上。于是，2004年下半年到2005年初的国内理财市场上，再也没有什么比人民币理财更火的了。因为政策性原因，2005年4月以后，各家银行的人民币理财产品几乎陷入了停滞状态，进入2005年底2006年初，最初发售的人民币理财产品已经陆续到期了，各家银行谁也不愿意放弃这一阵地，沉寂多时的银行理财市场再度活跃起来，我们请相关的理财专 家对2006年人民币理财产品的发展趋势进行了分析。

　　【趋势分析】

　　趋势一：收益率有望达到2%以上

　　有关数据显示，自去年3月17日起，金融机构超额存款准备金利率由1.62%降为0.99%，大量银行资金流入债券和货币市场，从而导致债券市场与货币市场利率下滑，以货币市场产品为基础的人民币

理财产品收益率也随之下降至2%附近。

　　但从去年年底到今年1月份陆续推向市场的人民币理财产品，因为产品设计的缘故，其预期年收益率普遍较高，基本在2%—4%之间。

　　趋势二：资金流动性强

　　沈阳一家国有商业银行1月中旬发售的一期人民币理财产品就在流动性上做足文章，首次在同类型产品中提出允许提前赎回，以增强客户资金的流动性。考虑到拥有一定资产的客户，往往喜欢对自己的资金做及时的重新调配，所以该行率先允诺其半年期产品发行后，客户每个月都有一次赎回机会，以应付不时之需。不过，需要提醒的是，提前赎回，收益自然也要受到相应的影响。

　　据了解，大多数银行都在流动性方面动脑筋。如急需用资金时，可向银行提出质押申请。质押率一般为90%，同时还将承担质押贷款利息。有的银行设计产品时，增加了短期品种和宽限期。

　　趋势三：结构型人民币理财产品将主导市场

　　“人民币加美元”、“投资人民币赚美元”，仔细观察市场上的人民币理财产品，不难发现，自去年10月以来，理财产品市场出现了一个新的特点。原本各不相干的人民币理财产品和外汇理财产品竞相联姻，各行接连推出多种结构型理财产品，像一家银行推出的结构型人民币理财产品，需要投资者在该行开立人民币和美元两个账户，同时存入一定数量的人民币资金，资金收益与国际金融市场投资产品相连接，产品到期时，银行返还投资者人民币本金，并以美元支付投资人的投资收益，银行保护投资人的本金不受损失。

　　预计今年春节后即下月开始，结构型产品会在理财市场上占据一席之地。

　　   【市场热点】

　　准储蓄型产品

　　让投资者稳获高于同期存款的收益

　　和股票收益挂钩、和

汇率挂钩、和短期融资券挂钩……与这些需要投资者具有一定风险承受能力的品种相比，深受普通投资者欢迎的“准储蓄型”理财产品仍然是这个春节各家银行的主打产品。这些理财产品投资的方向大都为风险较低的银行间债券市场上流通的短期国债、央行票据等，为投资者提供相当于存款的安全性，因此，也被称为“准储蓄”产品。像一家银行刚刚发完的一年期产品固定收益为2.3%，一家银行产品的预期税后收益率为2.5%，比同期定期存款高了近40%。

　　与股票收益挂钩型

　　投资者可以买人民币理财产品间接投资股票

　　沈阳一家股份制银行从1月24日—2月8日首次推出一款“股票联系型”人民币结构性理财产品。该产品在结构设计中成功地将境外上市股票表现和人民币理财产品收益结合在一起，使客户不用直接介入境外股票市场，通过投资该产品就可间接分享到所联系股票上涨的收益，从而让客户在本金安全的前提下参与中国能源行业的成长。

　　据了解，该股票联系型产品在沈阳的销售额度为1700万元，投资期限为两年，产品收益与香港联合交易所上市的中石化、中石油、中海油等3只红筹股票所组成的股票篮子挂钩，所联系的3只股票均为中国能源行业的龙头企业。银行除提供本金到期保证和0.72%最低总收益保障外，产品收益上不封顶，到期总收益与挂钩股票篮子上涨水平直接联系。

　　与企业短期融资券挂钩型

　　个人可间接投资短期融资券

　　1月18日，沈阳一家股份制银行推出国内首只面向个人投资者的短期融资债券人民币理财产品。该产品与一般人民币理财产品不同，投资范围不是货币市场，而是能源类短期融资券，年预期收益率较高。

　　按照产品说明书规定，该行此次推出短期融资债券人民币理财产品，40%的资金将投资于长江电力短期融资券、30%投资于葛洲坝短期融资券、30%投资于宁夏煤业短期融资券，预期年收益率高达2.9%。不过，客户仍须自行承担理财产品的投资组合中涉及的信用风险。

　　按照中国人民银行现行规定，个人投资者现在仍无法直接购买企业短期融资券。业内人士表示，这为今后人民币债券理财开拓了一个新的领域，预计未来银行业类似的人民币理财产品将扎堆上市。

　　与汇率挂钩型

　　投资者的最高预期收益高过3%

　　沈阳一家股份制银行从1月26日起推出了一款与欧元对美元汇率挂钩的短期保本人民币理财产品，它的最高预期年收益将达到3.2%，同时也存在着零收益的风险。同时，另一家银行正在发售的人民币理财产品的收益也是与欧元对美元汇率挂钩，一年期产品收益率在1.2%—2.35%—3.5%之间波动。

　　这种与汇率挂钩的理财产品在投资的预期收益上，比现有的人民币理财产品有所提高，但其缺点是具有一定的汇率风险。这点需要引起投资者的充分重视。

　　与基金挂钩型

　　满足小额投资者投资需要

　　由于人民币理财门槛较高，为迎合市民的理财需求，多家中小银行不失时机地推出了与基金挂钩的人民币理财产品，这种与基金挂钩的理财产品，主要用于再投资

货币市场基金和短债基金，门槛一般设在1万元。这就给了流动资金不到5万元、但又希望能获理财收益的小额投资者一定的投资空间。

　　【特别提醒】

　　人民币理财产品要货比三家

　　建议投资者在2006年不要盲目购买人民币理财产品，而应货比三家，还要兼顾流动性，要问清是否可以提前赎回、能否办理质押，分析产品的具体结构、风险点，比较哪家银行服务更贴近、操作更规范，以保证资金的安全。

　　【特别建议】

　　5万元以下的个人投资者怎样跨越人民币理财的门槛

　　可以采用“协议集合理财”的方式。即几个人将资金以签订协议的方式集合在一起，然后以某一个人的名义参与人民币理财。在协议上，清楚地写明每个参与协议集合理财的人的权利和义务，明确集合理财收益的分配等事项。通过协议集合理财后，原本个人资金达不到5万元人民币的投资者就跨越了人民币理财的门槛，多人集合资金，资金量甚至可能达到十万元、甚至几十万元。

　　不过，值得注意的是，协议集合理财要注意防范收益分配的纠纷。

　　本报记者 刘浏