汇改：撬宽外币理财空间

　　记者 韩雪萌

　　新的人民币汇率形成机制实行数月以来，人民币汇率有升有降，实现小幅双向波动，更富有弹性，居民对人民币汇率的升值预期减弱，本外币投资理财的币种偏好以及投资期限方面趋于多样化，外币投资选择的空间也有所扩大。显然，汇改撬宽了外币投资空间。

　　据了解，境内中、外资金融机构经批准，可向客户提供外币衍生产品交易及各种外汇和本外币交叉理财产品，以便个人防范汇率风险。目前，境内金融机构提供的外币衍生产品主要有：远期外汇买卖、外汇掉期等。2004年以来，越来越多的银行竞相开展理财业务，理财产品也从外汇理财扩大到人民币理财，并继而发展到类似于光大银行等推出的人民币Quanto的本外币交叉理财，这为客户提供了更为灵活的汇率风险防范工具。

　　如何使外币资产保值增值

　　

人民币汇率形成机制改革后，持有外汇资产的居民应采取什么措施使所持外汇资产，主要是外汇存款的保值增值？

　　专家建议，人民币汇率形成机制改革后，持有外汇的市民可以从以下几方面来调整自己的外汇投资理财思路，规避汇率波动所带来的风险。

　　多币种的资产投资组合。国际货币市场以欧美货币为主，币种更加多元化的趋势将进一步加大。顺应这个潮流，居民应以全球化的金融思维考虑多币种的资产投资组合。现在很多银行都设计了多种外币组合理财产品，收益一般比人民币储蓄都高，并且有灵活的投资期限可供选择，市民可以到各家银行找理财专家咨询，在合理的比例内持有外币。

　　外币储蓄。美联储从2004年6月起至2005年10月末连续11次加息，国际市场美元的短期利率已经脱离46年来的低点，目前已经达到了4.67%左右的年利率。所以，外币储蓄这种投资方式不仅对专业知识的要求不高，不需要长时间的盯守，而且收益又相对丰厚，很适合喜欢保守理财方式的人士，对那些工作忙碌、又想进行外汇理财的人士来说，也是一个不错的选择。

　　投资外汇汇率交易提高资产的流动性。居民在理财时，要尽可能地提高资产的流动性，让资产在流动中实现保值增值，投资于外汇汇率交易就可以获得资产增值，但存在一定的风险。这种投资方式有长线投资和短线操作供市民选择，资金的流动性较高，收益率高，存在一定的风险，市民可通过专门的投资公司来降低风险。

　　不要把鸡蛋放在同一个篮子里。外汇市场有涨有跌，因此，不论选择何种外汇投资方式，都要具备一定的风险意识，既要看到收益，又要看到背后的风险，综合考虑投资期限、安全性和灵活性等各方面因素，慎重决策。“不要把鸡蛋放到同一个篮子里”，分散自己的资金，选择适当的组合投资方式始终是一条行之有效的投资理财之道。

　　适合居民的外汇理财方式

　　现在，市场中出现的外汇投资理财方式有哪些呢？

　　首先，定期外币储蓄。这是目前投资者最普遍选择的方式。它风险低，收益稳定，具有一定的流动性和收益性。而它与人民币储蓄不同，由于外汇之间可以自由兑换，不同的外币储蓄利率不一样，汇率又时刻在变化，所以有选择哪种外币进行储蓄的优势。

　　其次，外汇理财产品。相对国际市场利率，国内的美元存款利率仍然很低，但外汇理财产品的收益率能随国际市场利率的上升而稳定上升。另外，如今国内很多外汇理财产品大都期限较短，又能保持较高的收益率，投资者在稳定获利的同时还能保持资金一定的流动性。目前，许多银行都推出了类似的产品，投资者可以根据自己的偏好选择，不需要外汇专家的帮助。

　　第三，期权型存款(含与汇率挂钩的外币存款)。期权型存款的年收益率通常能达到10%左右，如果对汇率变化趋势的判断基本准确，操作时机恰当，是一种期限短、收益高且风险有限的理想外汇投资方式。但需要外汇专家帮助理财。目前，深圳已有外资银行推出这类业务。

　　第四，外汇汇率投资。汇率上下波动均可获利，目前，国内很多银行都推出了外汇汇率投资业务，手中拥有外汇的人士可以考虑参与外汇汇率投资交易获利，但一些在境外拥有外汇账户的人在外汇汇率投资时，很需要外汇专家帮助理财。

　　针对以上外汇理财方法，居民可以切实制定理财方案，确定理财目标，认真研究各类外汇理财工具，比较不同理财方法的风险和收益，制定适合自己的外汇理财方案组合，谋求外汇资产的最优增长。

　　银行推出的理财产品

　　目前，银行推出的理财产品按币种主要分为两种：人民币理财产品和外币理财产品。外币理财产品主要针对手中持有一定外币，既想获得比银行存款更高的收益，又不愿承担过高风险的储蓄客户。外币理财产品的投资领域主要是国际外汇买卖及衍生品市场。而人民币理财产品主要的投资方向是国内的债券市场和票据市场。此外，一些银行将人民币理财产品和外币理财产品进行组合创新，推出了以人民币投资获得美元收益的人民币结构性理财产品，即双币理财产品。

　　目前，推出的双币理财产品主要分为三种类型：第一种模式是光大银行的模式，以人民币作为投资本金，将人民币在产品投资期内应当产生的存款利息兑换成美元，然后将此美元作为投资本金以外币理财产品的运作模式进行操作。美元产生的收益和本金以美元作为双币理财产品整体收益的形式进行返还。

　　第二种模式是上海浦东发展银行模式，投资本金由两种货币组成，包括人民币和美元，然后人民币和美元仍然以原有的人民币理财产品和外币理财产品的模式分别运作，到期后分别以原来的币种支付投资本金和收益。

　　第三种模式是招商银行模式，投资本金由两种货币组成，包括人民币和美元。首先将美元部分的资金以起息日当天的汇率折合成人民币，以此作为投资的本金，到期后以人民币的形式返还，然后将人民币部分的资金在产品投资期内应当产生的存款利息兑换成美元，并和美元部分的资金一起作为投资本金以外币理财产品的运作模式进行操作，到期后的产品的整体收益以美元的形式支付。

　　值得提醒居民的是，双币理财产品虽然在投资的预期收益上，比现有的人民币理财产品有所提高，但其缺点是具有一定的汇率风险。这种类型的产品一般都是在投资运作开始时，按照起息日人民币兑美元的汇率将人民币本金或者预提的利息兑换成美元，或者是按照投资初期的汇率水平稳定投资的收益水平。由于在投资期内，银行和投资者都没有权利提前终止产品，这样就将产品的汇率风险完全暴露出来，如果

人民币升值，则对投资者是不利的；如果人民币贬值，则对投资者有利。因此，汇率的波动使投资者承担了大部分的汇率风险，这点需要引起投资者的充分重视。

　　商业银行是否能推出新的外币理财产品？现行外汇管理政策鼓励有市场需求、以保值和增值为目的以及符合现行外汇管理规定的金融产品创新，并尽力为银行理财业务的发展营造有利的政策和市场环境。

　　劳务输出、外出打工人员如何规避汇率风险

　　与普通居民将手中的外汇资产进行保值不同，劳务输出、外出打工人员该如何规避汇率调整，人民币升值后收入降低的风险呢？

　　在采访中，专家建议，就出国务工人员而言，如果不必将务工收入汇回国内而全部在务工所在国进行生活消费的话，就不存在因人民币升值而导致其以人民币计价的收入贬值的问题。但是，一旦需要将务工收入寄回国内并兑换成人民币，那么人民币升值意味着以外币支付的劳动报酬及其他外汇资产较升值以前发生了一定幅度的贬值。因此，对外出打工人员来说，如何处理手中的外汇以应对人民币汇率调整带来的收入降低风险，是一个非常现实的问题。

　　在各种保值方案中，除了及时将外汇汇回国内并兑换成人民币，或者在国外当地购买高档保值商品，如黄金饰品等带回国内等方法以外，还可以在理财专家的指点下采取一些目前在国内能够操作的外汇理财方案，如采用各种类型的外汇存款方案对利率、期限等要素进行有效组合，从而在保证外汇需求的同时，实现外汇资产的保值，如货币挂钩存款，人民币汇率挂钩存款，区间汇率存款，收益型汇率挂钩性存款，与美国国债挂钩的结构性存款，国债货币挂钩存款，与

股票指数挂钩的结构性存款等。另外，也可以委托商业银行进行不同类型的外汇理财：一是稳健型受托理财方案，如招商银行推出的“一年期稳健型理财计划”；二是成长型受托理财方案，如招商银行推出的“一年期成长型理财计划”；三是进取型受托理财方案，如民生银行推出的“安心理财计划”。

　　在各类个人外汇资产理财方案的实际操作过程中，涉及的期限、汇率、利率等是变化的，不同的银行、不同的时间提供的柜台价也有差别，所以，应该在理财顾问的帮助下，选择最适合自身目标收益和风险承受能力的个人外汇资产理财方案。