高收益短存期 外汇理财再升级

　　美元最近重拾升势，欧元兑美元一度创出9个月新低，外汇理财市场再度火爆。外汇理财产品竞争进入白热化阶段，最近又陆续推出了一批收益高、存期短的升级产品。

　　东亚银行上海市分行最新推出的1年期美元汇率挂钩投资产品年预期收益率最高可达9%，而目前市场上1年期美元理财产品的收益率不过3.3%左右。此外，还有银行将结构复杂的外汇理财产品简化成高息外币存款，但利率可与理财产品收益率媲美。

　　华夏银行新推出的“外币协议储蓄”规定，等值1万美元以上的小额外币存款，可享受同期定期存款两倍以上的利率。美元存款利率分别为3.15%、3.20%、3.25%、3.30%，而目前美元小额外币储蓄两年期利率最高的也仅有1.625%。

　　另外，可以随时购买的外汇理财产品也在不断丰富。继“得利宝”美元理财产品之后，交行上海市分行最近推出了“得利宝”欧元结构性存款。该产品突破了购买日期固定的限制，除节假日外，客户可随时在交行营业网点购买该产品。以700欧元为起售额，投资期1年。银行以发售日当天公布的欧元报价为产品预期收益率，每3个月为一个付息期，银行在每个付息期到期日有权赎回，1年到期100%返还本金。需要注意的是，根据汇率市场波动，产品的报价会变化。欧元“得利宝”6月13日的报价为1年固定收益率1.92%。

　　海外产品收益高　外汇理财仍有创新空间

　　荷兰银行高级客户经理张姝指出，无论是利率产品还是汇率挂钩产品，海外同类产品收益率仍然更高。海外8天超短期存款年预期收益率可以高达17%，半年期产品可能突破20%。

　　高息外币存款在内地是一个新生品种，利率比同期定存高一倍多，流动性比外汇理财产品好。高息外币存款可以随时支取，而外汇理财产品大都规定投资者不能提前支取。另外，银行没有提前终止高息外币存款的权利，而外汇理财产品通常有这个附加条件。

　　但与国际市场利率相比，所谓“高息”还显得低。银行外汇专家分析，国内、国际外币存贷款利率存在较大的利差，国内利率较国际市场上明显偏低。以美元为例，国际上隔夜拆借利率为3%，1年LIBOR高达3.85%，银行可以利用利差开发出高息外币储蓄产品。

　　再以汇率挂钩产品为例，表面上看预期收益率很高，但实现的可能性却会打折扣。某外资银行外汇专家透露，区间性外汇理财产品往往是给客户一个美好的收益率预期，实现起来很难，因此他们向客户介绍这类产品时，往往都只强调保底收益率。

　　海外主流汇率挂钩产品通常是外币联结投资存款，就是将存款货币与另一种货币的汇率挂钩，承诺收益率，到期时客户以相对贬值的货币收取本息，存期往往不超过半年，而预计年收益率很高。恒生银行的“更特息”投资存款8天期的年收益率报价也高达17%。

　　荷兰银行高级客户经理张姝介绍，这种产品包含的是一个汇率期权。收益率报价越高，风险就越大。因为，客户以高收益率收回的货币可能已经大幅度贬值，折算成原有币种，可能反而亏损。这种产品的好处是操作简便，投资期限往往很短。银行可以根据客户指定的收益率设计产品，但在内地还未普及。

　　东亚银行汇率挂钩保本投资产品

　　东亚银行的汇率挂钩保本投资产品与3组外币汇率挂钩，在1年观察期中，3组货币组合分别设有汇率波动区间上下限，根据货币组合(欧元/美元、澳元/美元及美元/日圆)的表现，只要现货价处于设定的范围内(不触及最高和最低限价)，投资者可获取3.5%至9%的潜在投资收益，最少也可获年收益率1.125%的保证投资收益。

　　假设开始价格分别为欧元兑美元1.20、澳元兑美元0.76、美元兑日元109，我们可以计算出各组的上、下限价格(见配图)。根据约定，在这1年的观察期内，只有三组货币组合都没有触及上下限价格，投资者才能获得9%的年收益率。

　　如果只有两组货币组合没有触及上下限价，则只能获得6.25%的收益率，而只有一组货币组合满足要求，就只能获得3.5%的收益率。即使三组货币组合都触及了上下限价格，仍有1.125%的保证收益，刚好与美元1年期存款的利率相同。因此，美元的币值越稳定对投资者越有利。

　　理财主笔　刘念