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上月底，银监会公布了规范银行个人理财业务的两个征求意见稿―《商业银行个人理财业务管理暂行办法》(以下简称《管理办法》)和《商业银行个人理财业务风险管理指引》(以下简称《风险管理》)，尽管它只是征求意见稿，但其中透露出来的基本思想很明确，就是为了规范目前发展有些混乱的个人理财业务。当前销售火热的外汇理财产品还能火多久？
门槛大幅提高各方反映不一
按照《风险管理》的规定，商业银行外汇理财保证性理财计划和保本性浮动收益计划起点都在5000美元以上，非保本浮动收益外币理财计划的起点金额，则在1万美元以上。而目前市场上绝大多数外汇理财产品都属于前两种，各行各期产品对投资起点的要求差别较大。外资银行的产品普遍较高，如花旗银行、荷兰银行深圳分行最新推出的产品，起点金额均在2.5万美元以上。中资银行则相对较低，其间差别也很大，如深圳工行最新推出的“理财金账户”之“利率汇率双重区间型”美元新品，投资起点设定为10000美元，以1000美元递增，门槛较高，而兴业银行发售的十一期“汇利多”“汇利灵”“汇利高”等系列产品，起点金额则为100美元，以100美元递增，销售门槛最低。市场上相对较多的是起点金额集中在1000美元、以100美元递增的产品，上海工行、上海农行新一期的产品都是如此。
银监会意在提高门槛，市场对此的看法却不尽相同。有业内人士担心，按照征求意见稿的要求，外汇理财产品不好做了。但南京商业银行的人士则认为它对外汇理财产品的发展影响不大，因为经过两年多的发展，居民、企业手中相当数量的外汇已被银行吸储了。兴业银行的人士认为，总体来看，征求意见稿中的门槛设置标准偏高，但对中小银行的影响也不会很大。他解释，兴业银行当初降低门槛更多的是出于策略上的考虑，在实际发售的产品中，小额客户的比重并不高，所以其影响有限。另外，门槛提高还能迫使中小银行降低账户管理成本。
有人看空、看平，当然也有人看多了。某国有银行人士分析，提高起点有利于规范市场竞争秩序，促进市场更好地发展，“现在，有的银行100美元就做，哪有这样来卖的？”
总体要求趋向严格
业内人士分析，从《管理办法》和《风险管理》两个征求意见稿上可以看出，银监会在大力规范理财业务，在产品定义和分类、银行具体操作、风险管理、监督等方面都有明确的解释和要求，对风险的强调和要求则更加明细，总体上偏严，涉及金融衍生产品的更是如此。
记者注意到，《管理办法》征求意见稿中第十七条要求“结构性存款产品应将基础资产与衍生交易部分分项管理，基础资产应该按照储蓄存款业务管理，衍生交易部分应该按照金融衍生产品业务管理”。这就要求银行将结构性产品拆开后，将带有期权等性质的衍生交易部分拆开对冲掉。
农行北京分行的人士分析，对于结构性产品，有的银行采用互换等交易策略将风险转移出去，被动来管理；但有的银行则是通过积极性管理，主动保留头寸。银监会的这个要求就是要银行的结构性存款都采用被动管理的方式，这不免有些“一刀切”。
另外在对客户的信息披露上，业内人士认为，要求银行定期向客户提供有关资产的账单，理财计划终止或分配收益时，还需要向客户提供投资、收益的详细情况报告。这将增加银行的管理成本。
银行的管理难度无疑也将“水涨船高”。分析人士认为，征求意见稿对银行从风险管理体系、业务管理、人员资格、培训、运行监测等方面都提出了具体要求。银监会甚至还要求银行“应当对利率和汇率等主要金融政策的改革与调整进行充分的压力测试”，该人士分析，这将增加银行的管理难度，风险的充分估计和有效控制，对我国银行当前的管理水平而言，也是一个挑战。如果按照征求意见稿来操作，在外汇理财产品上，银行几乎要重建一套管理制度。
虚火会降下来
目前，银行发售的外汇理财产品基本上都是“跟着市场走”，由于缺乏外部监督，出现了发行“一拨一拨赶场”、竞相提高收益率、产品说明没有充分的风险提示等现象或问题。
而按照银监会的《管理办法》，保证收益外汇理财计划或产品、与金融衍生交易连结的结构性产品发售都要经过银监会批准，销售之前，还需要报告。“按照征求意见稿的说法，外汇理财产品的发行泛滥将会得到有效控制”，业内人士分析，“当前外汇理财的虚火也会降下来。”
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