美元加息转存之前细算临界点

　　年初至今，欧元兑美元从1.35跌落至1.256，贬值将近7。美元基准利率则从年初的2.25连续上调三次至当前的3。汇率和利率的双双走强，使美元又成了“香饽饽”。为了跟随美元的升息步伐，中国人民银行5月20日上调美元1年期小额存款利率上限0.25个百分点，至1.125。

    比较转存收益临界点

　　美元加息直接对美元存款造成利好，投资者将原先的1年期定存转存是最直接的反应。不过理财专家提醒说，在对原定期存款进行转存前，有必要比较一下转存后和原来的收益哪个更高，也就是收益临界点的问题。

　　如果原有定期存款的存期已经超过“收益临界点”，或者如果原有定期存款的存入日早于转存的临界日期，那么就没有必要进行转存，否则收益反而更低。

　　以美元存款为例，对于2005年2月22日前存入的美元1年期存款，就没有必要进行提前支取，再进行转存。因为这样转存的总收益反而低于原先1期存款到期的利息收益。在这里，中行专家计算了各档次的美元定期存款收益临界点，详见右表。

    关注存款利率变动

　　由于去年央行已经放开了美元、欧元等外币的2年期小额存款利率上限，因此各家银行的2年期小额外币存款利率已是参差不齐，差别甚至达0.4个百分点以上。这次1年期美元存款利率上限调高之后，有的银行出现了1年期美元小额存款利率高于2年期存款的“倒挂”现象。比如工行、交行等银行的2年期美元存款利率之前为1.0625，比1年期美元存款低0.0625。不过，这种不合理的现象已经改观，美元持有者不必急于将2年期美元存款转存为1年。各家银行都很快上调2年期美元存款利率至合理水平。投资者不妨到时比较一下各家银行的存款利率，再作决定。投资短期外汇理财产品

　　除了存款外，外汇理财是当前美元外汇的一个主要投资通道。

　　据统计，今年3月份以来，沪上各银行已经发行了数十只美元理财产品，年收益率在2.5～3左右。美元1年期存款利率上限调高后，外汇理财与美元存款的利差有所减小，但仍然具有较高的吸引力。考虑到人民币升值和美元继续加息的预期，投资美元外汇理财产品仍然要提高风险意识。一般而言，投资期在1年以下的短期产品，仍然是首选。如果期限长于1年，那么客户有无提前终止权利则是关键。而期限长于3年的长期品种，对投资收益率的要求就不应仅局限于3的低水平了，根据现在的市场利率水平，长期外汇理财产品的年均收益率应至少在5以上。

　　加息难改美元弱势

　　美元的强势还能维持多久？中行上海市分行外汇专家分析称，美元指数前期一度开创了年内新高，目前在基本面和技术面配合之下，呈现了全面上扬走势。美元若再度大幅上涨，必然要求有新的刺激因素，但目前基本面平淡。未来联储利率取向似乎已经不再是市场关注的重心，伴随着美国赤字改善，市场关注的焦点将可能转向美国经济状况。

　　从后市来看，非农就业、消费信心、零售销售、制造业指数等数据将成为市场格外关注的焦点。

　　在技术上，美元的首个上升目标将位于86.30，这是自04年五月高点92.29至年内低点80.42的50黄金分割位。中期来看突破85.40后，有望测试去年的重要整理区域87一线。但若美元短线不能守在84.60上方，则此次突破85.40的行情则可能提前终结。中期美元上涨的可能将再度破灭。

　　据荷银预测，欧元兑美元今年可能高见1.4，美元兑日元甚至将会跌破100。在荷银看来，美元弱势格局至少在一年内不会有根本性的改观。尽管荷银已经预期，美联储会将基准利率从目前的2.5提高到3.5，但这种利差优势还不足以从根本上改变美元的弱势。美元反弹之后，还将继续下跌，非美元货币仍将继续上涨。

　　作者：理财主笔刘念 每日经济新闻