固定利率房贷空间有多大 借款人需自己作判断

　　李峻岭

　　上周，光大银行宣布即将推出固定利率住房贷款业务，并打算在北京、上海等重点城市先行试点，此事引起广泛关注。据了解，除光大外，建行、工行等也正在加紧筹备此项业务。

　　顾名思义，固定利率住房贷款，就是在贷款合同签订时即设定好固定的利率，不论贷款期内市场利率如何变动，借款人都按照固定的利率支付利息，不会“随行就市”。

　　固定利率住房贷款与现行住房贷款规则不同。目前，国内商业银行发放的中长期贷款，实行的是逐年甚至逐月调整利率的计息方式，一旦遇到贷款利率调整，贷款买房的人就要从下一年度开始按照新的贷款利率还贷。

　　固定利率房贷空间有多大？对于借款人而言，是否选择固定利率住房贷款，需要对宏观经济特别是利率走势作出自己的判断。因为，一旦签署固定利率住房贷款合同，想修改合同或者

提前还贷，就要向银行付出一定数量的违约金。

　　由此，对我国利率走势的判断成为关键。但对于借款人而言，尤其需要提起注意的是，关于“中国是否进入加息周期”的争论从来没有一个确定的结论。

　　部分人士（包括推出固定利率住房贷款业务的银行在内）所持观点认为，我国利率处于13年来的较低水平，社会上对加息的预期较高，借款人面临的利率风险更加不容忽视。所以，选择固定利率贷款可以有效规避利率走高的风险。

　　但另有观点认为，中国是否进入加息周期，最主要的是看

中国经济过热倾向是否已经克服，物价上涨率能否较快回落。从目前情况看，2005年全年CPI（居民消费价格总水平）的平均水平低于2%几成定局，比2004年3.9%的水平明显降低。2005年年初，政府的通胀调控目标定在4%，市场的通胀预期也比较强烈，由此带来的加息预期一直困扰着市场。但目前的情况表明，加息预期正在减弱。国际

货币基金组织发表的《世界经济展望》报告认为，2006年中国CPI增长2.5%。也就是说，2006年加息预期并不强烈。

　　当然，考虑加息还要看国际因素，特别是美国。美国经济是世界经济的火车头，美元基准利率的提高在一定程度上对人民币利率的走势产生带动作用。但值得注意的是，美国联邦储备委员会日前发布的2005年12月13日会议纪要显示，经过13次每次25个基点的加息后，美联储的加息活动正在接近尾声。

　　由上分析，在市场处于加息周期时，固定利率房贷对借款人有利；但如果市场处于非加息周期甚至是处于降息周期，那么锁定住房贷款利率无疑对银行有利。借款人则要综合分析各种情况，得出自己对利率走势的分析和判断，以决定自己是否使用固定利率住房贷款购房。

　　固定利率房贷考验的是银行的风险定价水平、对资产负债进行重组安排的能力。光大银行行长郭友告诉记者，固定利率房贷要求银行要做好资产负债匹配管理，要下大力气研究新产品以在市场上转移和对冲风险。另据报道，有的银行已向央行提交了利率掉期产品的方案，现正处于待批当中。客观分析，目前，商业银行在管理风险上可用的手段并不太多。

　　银行业内人士普遍认为，固定利率房贷的利率水平略高于浮动利率是合理的。的确，利率太高对借款人没有吸引力，太低则银行风险加大。在利率高低问题上，需要双方根据各种因素协商确定。光大银行推出的固定利率房贷有1到5年期、5到10年期和10到20年期三个不同品种，具体哪个期限的贷款更受关注，人们将拭目以待。

　　《国际金融报》(2006年01月10日第一版)