两大因素推高价格 黄金投资市场牛抬头

　　专业黄金投资分析师陈兮在深大胆预测——

　　黄金投资市场“牛抬头”

　　美元走软和石油涨价推动国际金价走高，国内黄金投资人气再度升级。上海黄金交易所和银行纸黄金交易量节节攀升。个人黄金投资趋向平民化。但是投资者如何把握黄金投资 的技巧？黄金投资专家给出了明确的答案。——编者

　　今年以来，黄金成为投资最热门的词汇之一，持续稳定上涨行情的出现，接连不断投资产品的问世，开始让人们对黄金投资产生浓厚的兴趣。怎样认识黄金市场？影响黄金价格的因素有哪些？如何把握投资的技巧？3月12日，招行和高赛尔金银公司在深圳举行的“2005中国黄金投资巡回演讲咨询会”上，专业人士对这些问题一一解答。

　　“受美元持续走软，油价上涨和国际不安定因素的影响，近期黄金投资将迎来新一波‘牛市’行情，预计5至6月份，黄金价格有望冲击480美元／盎司的高位。而未来3至4年内，保守估计，黄金达到577美元／盎司的价位。”专业黄金投资分析师陈兮表述完他的预测后，场下200多名听众愕然。

　　“就以今天3月12日445.5美元价位杀入，等5、6月份调整到480美元左右时抛出，绝对有的赚。”面对投资者“何时介入黄金市场”的提问，陈兮更直接地表达了他的建议。

　　3月12日下午，在招商银行大厦5楼举行的“2005中国黄金投资巡回演讲咨询会”现场，演讲嘉宾上述两个观点的表述将会场气氛推向高潮。

　　占投资组合比例一两成

　　陈兮认为，个人投资黄金，首先要学会分析国际金价的运行，主要有基本面分析法和技术面分析法。基本面分析需要把握的要点有：美元汇率、战乱、世界金融危机、通货膨胀、石油价格、国际金融市场的变化、各国政府及中央银行的黄金政策等。

　　陈兮认为，黄金价格通常与多数投资品种呈反向运行。在资产组合中加入适当比例的黄金，可以最大限度分散风险，有效抵御资产大幅缩水，甚至可令资产增值。他建议，要制定恰当的投资组合与比例，比如可将资产组合设定为：现金＋国债＋房产＋黄金。在该组合中，黄金的比例占10%-20%。同时，他也提醒投资者，资产组合及比例因时制宜、因人制宜，可以根据自身的资产状况作适当的增减。当金融系统的风险增加时，应该调高黄金的投资比例；当局部战争的气氛渐浓时，也应提高黄金的投资比例。

　　此外，要认清行情性质，切忌猜顶，介入黄金市场的时机要把握好。陈兮认为，介入黄金市场应顺势而为，分批买入。比如，在今年以来的黄金“牛市”中一共发生了三次中级调整，每次中级调整幅度依次为69美元、60美元和47美元，平均调整幅度为58美元，调整周期比较有规律，峰顶之间约为46-47周；短线调整的幅度约20-25美元。他建议，除非能够确认中级调整来临，否则不可轻易反向做空。从策略上讲，应该沿着大牛市的上升趋势操作，即朝着一个方向操作，坚持在回调中买入。由于最低点可遇而不可求，所以要分批买入，待涨抛出，再等待下一个买入机会。从技术分析来看，如果黄金调整了30美元到50美元，这个时机可以介入。

　　黄金市场有“三公”

　　公开、公正、公平是人们对完善市场的最高评价，陈兮认为黄金市场就是最“三公”的市场之一。

　　陈兮认为，投资选准品种很重要，但选对市场更为重要，甚至可以说，选对市场就成功了一半。对中国投资市场而言，机构和民间资金膨胀迅速且宣泄欲望强烈，但投资渠道狭窄，不外乎期货市场、证券市场、外汇市场(实盘)，而这三个市场的“三公”受到质疑并且流动性不足，因而催生了“炒房团”、“赌博团”。而黄金市场就不一样，它可以像外汇市场一样，24小时不间断交易，由此保证了它的公开性。此外，黄金市场没有任何一个国家可以操纵，也不存在庄家、欺诈、虚假财务报表等丑恶现象，因此黄金市场最为公正和公平。

　　黄金投资分析师陈兮

　　毕业于解放军南京国际关系学院，多年从事证券、期货业务，拥有证券从业资格和期货执业资格，现为高赛尔金银有限公司黄金运作部经理、高级黄金分析师、世华财讯、文华财经、搜狐财经、上海证券报、期货日报、金融投资报等媒体特约撰稿人，擅长黄金、有色金属、外汇分析。

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　　两大因素推高黄金价格

　　陈兮认为，目前金价正处于“牛市”初段，今年的黄金价格在低价调整后将继续向上攀登。

　　“提出上述判继的理由是美元持续走软和国际油价的看涨”，陈兮认为，不同的时期影响黄金价格的主要因素有所不同，2005年黄金市场仍将受到三方面因素的影响：美国经济和美元汇率、原油价格、国际恐怖主义。

　　陈兮认为，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关；黄金与原油的关系则为间接关系，涨跌基本趋于一致；与恐怖活动的关系为脉冲式正相关。

　　陈兮分析称，今年，美元仍会持续走软，原因是美国对外赤字在增加，他们希望通过贬值，减轻还债的压力，从而推动金价上涨。此外，油价会持续上涨，油价的上涨必然影响世界经济尤其是美国经济，而美国经济质量不好又会引起美元贬值，从而间接抬高金价。