存款准备金率下调，意味着银根有了放松迹象，此时市民又该怎样投资理财呢？昨日，部分金融机构人士认为，市民在存款准备金率下调时，理财思路也应该随之改变。

　　银行理财期限宜趋长

　　中信银行重庆分行理财专家叶志超称，当银根收紧的时候，为了及时享受加息收益，市民买理财产品一般应选择期限较短的。

　　一旦遇到货币政策转向宽松，选择银行理财产品就该逆向操作。叶志超称：“现在买银行理财产品，应该考虑用期限较长的产品来锁定未来收益率。”

　　在叶志超看来，当前银行理财产品的投资方向，主要是信贷、信托和债券领域。其中，投资于信贷、信托的产品收益率高一些，投资于债券的产品收益率低一些，风险则是前高后低。市民可以根据自己的风险偏好，来确定配置结构方案。

　　债券理财还要再等待

　　货币政策转向，投资债券类理财产品怎么样呢？叶志超称，资金紧张局面的缓解，将有利于债券市场的长期走势。

　　广发证券(微博)有关人士认为，存款准备金率下调以后，债市必定迎来又一波行情。具体来看，债券市场上目前信用债估值水平合理，已具备了中长期配置的价值。该人士称：“一旦市场资金面松动，前期超跌的信用债和可转债将成为领涨品种，值得重点关注。而随着政策的松动，未来降息的可能也有所增加，国债和金融债等利率品种也存在一定的交易机会。”

　　虽然债券市场面临着利好，但叶志超认为还未到出手的时候。因为现在中长期银行理财产品的收益率可以替代债券类产品；只有当央行宣布降息以后，那时才可以大量配置债券类理财产品。

　　股票市场风险仍然大

　　存款准备金率下调必然释放流动性，这会否引发股市上涨？在叶志超看来，目前投资股市风险仍然较大。

　　从国内来看，宏观经济走势存在较大的不确定性。从国外来看，全球经济面临的不利因素也不少。从公司业绩看，一些上市公司的赢利能力在减弱。对于打算投资股市的市民，不妨在中央经济工作会议以后再出手，那时可能各种政策走向会逐步明朗。重庆晚报记者 张彬

　　存准率下调引地产商欢呼

　　冷静声音称行业暖流难现

　　“房地产业重大利好！”“房地产行业快熬出头了”……

　　或许是被憋屈得太久了，一则存款准备金率下调的消息，居然引来众多房地产业内人士的欢呼。不过更多冷静的声音却表示这难为房地产市场带来暖流。

　　开发商欢呼 说资金环境松动

　　“房地产行业快熬出头了”———昨天一清早，中国房地产经理人联盟秘书长陈云峰(微博)就此为题，在自己博客上发表文章。

　　“这是3年以来的首次下调存款准备金率。利好、重大利好。对中国经济利好，对楼市当然也是利好！”陈云峰毫不掩饰自己的好心情。

　　陈云峰在博客中写道：“大家已经对楼市救市政策灰心了。12月10日，我任秘书长的中国房地产经理人联盟，已经将年会主题定为‘突围、转型、升级’，可见开发商集体悲观。”

　　下调存款准备金率消息一出，陈云峰表示，凭自己多年的经验，马上毫不犹豫地判断出：中国货币政策开始掉头。因为这是一个重要的货币政策信号，表明宏观政策从防通胀转为稳增长与调结构并重。

　　“房地产行业虽未穿棉衣，但沐浴春风。”陈云峰表示，在房地产调控成效初现的同时，从刚性需求和产业分析，房地产调控定向放松的迹象已经显现。

　　其实，在存准率下调消息披露的第一时间，很多开发商就长出了一口气。

　　知名地产人张欣说：“银根开始松动了！”

　　SOHO中国董事长潘石屹(微博)的话很简单，就两个字———“终于！”

　　冷静声音称 调整格局很难变

　　“小潘(指潘石屹)别高兴得太早啊。”地产大佬任志强(微博)再次唱起了反调，他说：“银行信贷只占社会融资总量的60%不到，降(存准率)只是微调的象征，和房地产还远着呢。”

　　任志强谨慎的观点，得到了许多专家的应和。南京大学(微博)经济学院高波教授认为：“货币政策的微调，只不过会让(房地产业)调整的底部不那么深，调整时间不那么长，但大的格局是不会变的。”

　　高波表示，首先房地产市场的周期性没有变，楼市目前处于衰退期，接下来还有萧条期，才会再度复苏、繁荣。二来，目前稳健的货币政策没有变。第三，目前房地产市场的调控政策也没有变。

　　“对于寒冬中的房地产业来说，调控政策依然将保持收紧态势。这次释放的一点点流动性，难为房地产市场带来暖流”，这成为专家们的共识。

　　“如果今年市场新增贷款低于9万亿，那么明年地产个贷市场的容量将和今年一样呈现极大的短缺。”重庆容磁企业咨询公司总经理王雪松表示，国家对房地产的宏观调控并未放松，很难让购房者的观望情绪有所松动。楼市2012年将超越2011年市场总供应量的现实，仍将导致量价同步下行。

　　“前期拿了地正在建设而楼盘销售又不佳的地产商，面临着年底结算的巨大资金压力。在融资困难的情况下，降价是缓解难题的唯一出路。”重庆中原地产副总何伟坚如此判断说。

　　重庆晚报记者 陈富勇