■ 一家之言

　　上周五深交所早盘向各大券商发出监管函———要求采取“人盯人”的办法，监控成飞集成、棕榈园林、壹桥苗业和金利科技等股票的异常交易账户，原因很简单，就是这些股票借助朦胧的题材，在很短的时间内一路飙升，到了不可思议的地步。(据《扬子晚报》9月7日)

　　这一监管函被市场称作“禁炒令”，周一，成飞集成停牌，而棕榈园林、壹桥苗业和金利科技纷纷跌停，虽然周二都摆脱了跌停，金利科技还再度涨停了。但这些被市场称为妖怪的股票，下一步会怎么波动？难以预测。但这不是问题的关键，真正值得人们思考的是，对这次深交所出手很重的监管函，以及最近一段时间监管层连续警告要加强监管题材概念股的非理性炒作，普通投资者的看法分为两派，表面看这两派的意见甚至大相径庭。有一派认为，应该加强监管；还有一派认为投资哪只股票是其自由，监管层没有理由干涉。

　　从资本市场合理建设的角度说，这一对公婆其实并无矛盾。他们貌似的对立，内在是统一的。道理很简单，在一个公平的市场里，完善的制度既需要保证异类而成为妖怪的股票不吃人，又要保证每个投资人都有权利按照自己的投资偏好选择相应的股票。

　　比如一飞冲天的股票，只要一切参与市场的行为都是合规的；也没有查到有关联账户在操纵这只股票的价格，那么这样的股票哪怕飞到云端上，监管层既没有处罚的理由，也没有阻挡投资人买卖的权利。

　　但在没有查清之前，监管层的有关措施还是有必要的。监管的过程，其实就是规范市场的过程，要义在于市场信息的对称。在这个过程中，监管的作用，就是要求每个投资人和上市公司合规合法。虽然监管的效果，常常对股价产生影响，但监管并不决定股票正常的波动，只是告诉市场这只股票的波动有无违规违法行为。

　　若是把股价的波动，寄托在监管层身上，显然不靠谱。因为正确的投资在于冷静地认识到股市有风险，而风险的大小和如何回避风险，是来自对市场诸多因素冷静的判断。其中也包括了对监管能力的判断。暂时不能指望监管水平一下子就很先进。

　　正确的投资不是来自于赚钱，而是从亏钱很惨的时候得来的。因为只有这样投资人才知道回避风险有时大于获得盈利。从这个角度说，禁炒令算是个好心的政策，尽管它有可能小觑了投资人把握市场的能力。

　　□陈宁远(独立财经观察人士)