证券时报记者 罗克关

　　纵观2010年上半年银行理财产品市场，“低收益”依然是一个挥之不去的阴霾。

　　根据中国社科院金融研究所的统计，今年上半年信用类产品到期收益率最高，其年化收益率也仅为3.48%，略胜全年通胀预期目标；股票类产品到期收益率最低，为1.09%。然而，就是这仅仅跑赢通胀的信用类理财产品，目前也仍被多数银行视为自身产品序列中的主力，且是其序列中相当重视的“高收益”产品。

　　“原因有两个：一是监管层对于高风险、高收益类产品的审慎态度，导致2009年以来大家都只发保本型的产品，尽可能把客户所承担的风险降到最低；二是银行自身的创新能力也有限，现在能够自己组建资产管理团队并自行研发产品的银行并没有几家。”某股份行总行零售部相关人士分析称。

　　但是步入下半年之后，即便是被业界公认的“高收益”信用类产品，也将直接面临银信合作被叫停的冲击。一旦银信产品退出市场，各家银行将面临“高收益”产品断档的尴尬局面。根据社科院金融研究所的统计，今年上半年到期收益率次高的产品为混合类产品，年化收益率为2.56%，仅比2.25%的一年期存款基准利率高出31个基点。

　　记者从多家银行人士处了解到，在银信合作被叫停后，目前各家银行均在研究如何填补高收益产品空缺的问题。“要在低风险的情况下，为客户提供高收益的产品，这几乎是一个不可能完成的任务，风险和收益必然相伴相生。按目前的市场情况，银行为普通投资者提供的理财产品只能是‘矮子里拔高个’，所谓的‘高收益’其实也只是相对而言。”前述股份行人士说。

　　不过，值得注意的是，尽管收益率普遍不高，银行理财产品市场自去年以来再未出现2008年金融海啸时大面积出现的零收益、负收益状况。或许，经过早期的盲目狂热，无论银行还是投资者，对于理财产品的认识都开始逐渐回归本色。