成功案例 一致B 2008年9月以5.8港元左右的成本买入，2010年1月下旬在19.16港元卖出，收益率238%。

　　张裕B 2009年3月份逐步买入张裕B，成本价在30港元上下，2009年12月中旬以70港元卖出，收益率133%。

　　长安B 2008年9月17日买入长安B，成本价2.9港元，2010年1月7日以9.12港元卖出，收益率214%。

　　■新快报记者 高菲

　　●本期人物

　　小胖

　　年龄：29岁

　　股龄：8年

　　风格：稳健型

　　预测：目前市场走势颇为微妙

　　虽然是80后，但小胖在股市中摸爬滚打已接近8年。说起入市，小胖告诉记者，他在大学期间便开始接触股票，“当初家人和朋友中不少人在炒股，出于对赚钱的渴望，我便开始关注股市”。从当初懵懂中起步，到不断在市场中历练的年轻人，即便经历了2008年的大熊市，其B股账户仍在2年半时间里取得了上涨超过500%的突出业绩。究竟小胖有什么独门秘方，且顺着文章读下去。

　　跟着股评买股被套

　　小胖接触股市的初期，基本上没有太多的专业概念，恶补专业知识是小胖的首要任务。“2001年的时候，街边的报摊上开始出现各种各样的财经类报纸，那时我会把每一份报纸都买下来，放在宿舍里，即便没有时间看也会买，这样心里感觉舒服，”小胖告诉记者，“其实，刚开始时根本不明白报纸上在讲什么，主要是找股票的K线图来看。”

　　正是在这些K线图和股评的指导下，他开始了自己的投资生涯。炒股初期，小胖跟着股评买股票，实践发现，部分个股确实涨得不错，于是开始向家人推荐。然而不幸的是，2001年，互联网泡沫破灭，“全流通”大讨论升级，A股市场步入漫漫熊市。家人在其推荐下买入了金杯汽车、山鹰纸业、茂化永业等个股，除金杯汽车在买入初期短暂获得少量账面浮盈外，其余的股票均快速被套牢。在股市初试身手的小胖，也呛了一肚子苦水，个中滋味，只有他自己才知道。唯一能感到庆幸的是，小胖的初期投资不是太多钱，总投资在万元左右，所以损失不是太惨重。

　　投资理念转向“价值”

　　虽然受了教训，小胖依然没有痛定思痛。直到两年以后，市场上关于庄股跳水的讨论越来越多，大量庄股连续无量跌停，导致不少高位套牢的股民血本无归。此时，庄家和黑嘴的概念才真正在小胖的脑海中有了具体的形象。

　　有欠规范的A股市场令他很受伤。恰逢国内证券投资基金开始兴起，各种关于价值投资的讨论甚嚣尘上，小胖决定洗脑，用正规军的思维武装自己。在一些引路人的指导下，小胖找到了巴菲特、彼得林奇的著作进行研读，果然豁然开朗。“书中自有黄金屋，这句话所言不虚。”小胖感慨道。

　　在A股市场上的失利，并没有磨灭小胖的斗志，他开始将自己的关注范围拓宽，转而阅读关于B股和港股的新闻。根据他的研究，A股市场的波动性和投机性远远高于B股和H股市场，从市盈率等价值衡量指标来看，A股确实是处于严重的泡沫之中，跌得有理。

　　A股磨砺B股收获

　　小胖将书中学到的价值投资方法运用到实践当中，但效果却并不好。毕竟市场的系统性风险尚未释放完毕，市盈率再低的股票，也很难涨得上去。再说，“纸上得来终觉浅”，投资大师们激励人心的金玉良言，要在实践中发挥效果，还真不那么容易。他得出结论，A股的投机气氛太浓，不利于价值发现，折价幅度大，反而股价波动温和的B股市场更适合价值挖掘。而且他发现投资股票一定要选择在周期底部进入，在顶部一定要谨慎。

　　这时的小胖，已经工作两三年，逐渐有了自己的积蓄，2008年底他觉得市场大周期已经初步形成，于是东拼西凑了20万元，大规模投入B股市场。而他经过一系列失误和成功后，也逐渐摸索出了“中国式价值分析”的妙处，陆续重仓买入了一些消费品类基金重仓品种的B股，最终取得了良好的收益。比如一致B，他认为该股母公司实力强大，业绩很好。2008年9月份才5.8元，A股一致药业就去到了12元。从估值来看，绝对是低估的，未来空间肯定很大，所以重仓买入。张裕B、长安B均进入了小胖的股票池，事实证明这些个股后来不仅大幅上涨，而且还超越了同期A股的涨幅。

　　焦点问答

　　问：炒股中让你印象最难忘的事情是什么？

　　答：股市所蕴含的机会和风险总是出人意料，令我印象最深的事情有两件，一是困扰A股市场近10年，至今仍存在后遗症的股权分置；二是始于2005年底的超级大牛市。股权分置导致的大熊市告诉我，在股市里生存，防范风险才是第一位的，面对巨大不确定性，永远不能心存侥幸。正所谓苦尽甘来，大熊市过后，内地股市迎来了持续近两年，大盘上涨近5倍的超级大牛市。大牛市告诉我，股市确实是“梦想家”的乐园，当机会来临时，就应该放手一博，而不是缩手缩脚。问：不少股民都喜欢盯盘，你觉得有必要吗？

　　答：“每天看盘是最愚昧的投资行为，从长期角度而言，一天的涨跌在岁月的长河中微不足道。执着于每天股价分时图的上上下下，无异于把宝贵的青春浪费在电脑前接受辐射。”小胖说，每天盯盘的“炒股”习惯，只会让自己人性的弱点不断得到呈现的机会。伴随着K线的起起落落，恐惧和贪婪不时涌现，在“自己有能力征服市场”的虚荣心作祟下，错误的买卖行为将不可避免地频繁发生。

　　在市场已经既成事实的“崩盘”的情况下，类似于2007年5.30、2008年4月中下旬、2008年6月底，乃至2008年底的时间里市场持续大幅下跌的过程中，确实需要避免过度恐慌。要知道，市场出现大幅下跌，同时也意味着风险的明显释放。在崩盘之后，需要的是信心，寻找未来的机会，而不是恐惧，把筹码抛在低位。而在市场出现明显的上涨、赚钱效应高涨的局面下，应该做的是把自己的心冷却下来，平静看待市值的增长。市场出现大幅上涨，同时也意味着风险的明显积聚。在大涨之后，需要的是谨慎，甚至可以开始“恐惧”潜在的风险。

　　问：怎么看当前的股市？

　　答：目前市场走势颇为微妙。从影响市场的正面关键因素看，从1季度开始，由于去年同期的基数较低，上市公司的业绩会有明显的同比回升。另一方面，股指期货和融资融券的推出，对短期市场也是呈现出偏多的影响。但有两个信号需要引起重视，一是前期炒作的人民币升值预期在明显降温，这将削弱资金对受益板块的追逐。另外，美元汇率剧烈波动，不利于市场稳定。更值得引起警惕的是，西南大旱影响巨大，不排除加剧市场上的通胀预期，从而重燃对货币政策收紧的担忧。现阶段，投资于A股应相对谨慎，仓位不宜过重，B股相对安全，但也不宜满仓。

　　方法论

　　基本面决定长期命运

　　上市公司的基本面将决定一只股票的长期命运，短期内，再吸引眼球的猛烈上涨也不能成为公司长期笑傲股市的理由。缺乏基本面支持的题材炒作，终将是昙花一现。所以，他主要选择在大周期的底部买入价值优势突出的股票。“例如张裕和一致药业，我非常看好它们的A股，更何况B股又有明显的折价。在牛市周期中潜伏价值洼地，并坚定持有，肯定会有不错的结果”。

　　理财观

　　年龄决定理财方式

　　“在不同的年龄阶段，理财组合应该有不同的配置。”小胖表示，“除了期货、权证这类纯属零和博弈的高杠杆金融衍生品之外，其他的理财方式我都不排斥。”小胖表示他还比较年轻，可以采取比较激进的投资方式，但从长期看，今后必然会逐渐开始强调财产的安全性。房产和股票是他目前最重要的资产配置方式，今后，他会考虑将部分货币及债权基金纳入资产组合，特定的时期，买入实物黄金，以减轻财富的波动性，逐步降低自己的财务杠杆。

　　人生观

　　赚钱后成立慈善基金

　　在小胖看来，炒股只是过程，赚钱才是目的。赚钱之后，首先应该改善自己和家人的生活条件，在力所能及的情况下，应该通过特定的方式回馈社会，比如参与诸如“希望工程”之类的募捐等等。而在小胖的心中成立一个慈善基金是他最大的愿望。“不过这个过程可能会很长，我也会为此而努力。”

　　股票池

　　招商局B

　　选股理由：调整充分，在基本面较好的B股中有明显的折价优势。招商地产属于具有竞争优势的一线地产龙头，长期看，在股市中获得机构认同的概率比较大，B股的折价，为投资提供了很好的“安全垫”。

　　收益情况：成本16.2港元，目前市价17港元上下，略有盈利。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。