石镜泉
在2009年赚大钱的一招,只要胆大肯买,便可赚死胆大的,吓死胆小的。在2010年里,这招未必管用。因为2009年的单向上升,在2010年未必重演,2009年的大难局面,已变成2010年的两难局面。
在“两会”之前,市场说要等“两会”消息,如今“两会”正在开,又是否要等到闭幕之后,听完温家宝的记者招待会,才可以知道怎样投资?如果真这样,就是明日复明日,明日何其多了。
投资者之所以说要等,包括等“两会”,等美国就业数据,等这,等那,美其名曰是因为不明朗,所以要等。不过,有哪些时刻,投资市场是百分之百明朗的呢?有,是昨天,因为米已成炊,价已落实。可惜投资者是不能投资于昨天的,而是要“投机”于明日。之所以称作“投机”,是因为投资者只可以投资于机会,而不是投资于现实。
有人做过统计,根据历史上“两会”之后股市升跌的年数,得出“两会”之后股市多数是升的。这可以信吗?不可以。因为这是典型的有人用统计数字去骗人,而有人愿意被统计数字骗的事件。每次“两会”都是多了支持经济更上台阶的大计,因此“两会”之后,股市大多数升是很必然的,这种“两会”与股市升跌的统计,就如同吃饭与肚饱的统计一样,吃完饭,饱不饱?即使不饱也是半饱,很少会出现吃完饭还狂饿的现象。
也有人从“两会”的主要议题去寻找投资之机。今年“两会”的主要议题除了传统的农业、医改外,还有区域振兴、低碳经济等话题。这些议题已经被市场当作题材炒了一阵,而见实效还需时日。
另外还有个新议题——新兴产业。在2009年11月,中央本着“保增长、调结构”的原则,确定了七大战略性新兴产业——新能源、节能环保、电动汽车、新材料、医药、生物育种和信息通信,近日还加上航天技术,即成八大战略性新兴产业。
在这次“两会”上,这八大新兴产业着墨不多,可能要在2010年作好调研,准备在“十二五”规划中作为重要议题,也就是在明、后年的“两会”期间,才成为台前明星,今年只是做幕后热身。在这热身阶段,投资者要不要留意?肯定要,因为这是优化中国经济产品、提升质量的一场重要攻坚战,打好这场战略性新兴产业之战,才可以把中国的出口商品质量提升,与韩、日产品媲美,才可以在出口市场上站得住脚。
那么今年“两会”是否对股市启示不大?不是,最大的启示是“两难”。2009年,世界十分艰难,环球政府在制定宏观政策时并不难,只需一招——救市。到2010年,世界经济虽仍艰难,但肯定没有2009年那样一面倒地难,环球政府在制定政策之时便各有难处,有些要考虑退市,有些仍要考虑救市,“退”与“救”之间,是环球经济的两难。而中国所面对的“两难”又有中国特色。正如温总理所言:今年发展环境虽然有可能好于去年,但是面临的形势极为复杂,各种积极变化和不利影响此消彼长,短期问题和长期矛盾相互交织,国内因素和国际因素相互影响,经济社会发展中“两难”问题增多。
投资者应好好品味这段话。在2009年赚大钱的一招,只要胆大肯买,便可赚死胆大的,吓死胆小的。在2010年里,这招未必管用。因为2009年的单向上升,在2010年未必重演,2009年的大难局面,已变成2010年的两难局面。
面对“两难”最头大的应该是政府决策层。外国的不谈,只谈中国的。中国目前收紧流动性、紧缩房地产政策,都是为了应对“两难”局面。央行行长周小川似乎也已定了策略,即管理好通货膨胀预期,进行动态调整。
对中国来说,猪肉价格是拉动内地物价指数的重要一环,但不少分析指中国的猪肉价今年难大涨,原因是政策太支持猪农。
因此要留心,周小川讲的是通胀预期,不是真通胀。这对投资者是很具启示性的。真通胀来时,大家应大量借贷去买实物资产,以求日后从物价上升中获利;但如果只是通胀预期时,即不是真通胀,那么大家不宜大量借贷,因为物价只会虚升,高位接货可能要套牢N年才有望翻身。