前言

　　2007年，投资市场烈火烹油，买啥赚啥，无数投资者为之癫狂。

　　2008年，急转直下，股市从6124点最低跌至1664点，股民基民买啥亏啥，“宝马进去，自行车出来”令无数投资者神伤。股民、基民亏得惨，号称稳健的理财产品也不那么稳健了，零收益、负收益不时见诸报端，即使本金不亏也大多只能捞个微利，不少投资者自嘲，忙乎一年，收获一地鸡毛！如此戏剧化的表现着实令投资者真真切切地感受到了投资市场的无情。

　　2009年，经历了前两年理财市场的大喜大悲，无数投资者渐渐变得成熟和理性，稳健而活跃，用来形容即将盖上封底的2009年最贴切不过。在股市急速反弹和黄金一路冲千的高歌中，一批独具慧眼的激进投资者赚了个盆满钵满，也有大批被风险吓得风声鹤唳的投资者谨小慎微，赚得一点安稳钱。

　　新的一年即将来临，我们梳理2009年的理财记忆，或许可以帮助投资者探寻2010年投资理财的真谛。

　　2009年正步入尾声，在一年结尾的时候我们常常会全面地总结一年得失，2009理财一役，有人神采飞扬笑意盎然，有人捶手顿足一声叹息。回首2009，实在是让很多投资者五味杂陈的一年。

　　2009年，中国经济经受住了严峻挑战，在全球经济负增长的大背景下率先实现企稳，在政府出手四万亿刺激国内经济的大背景下，投资理财市场火花四溅。首先是黄金表现惊艳，在站稳千美元大关后，继续高飞猛进，并且一路直逼1200美元的惊人新高，创造了2002年以来的一轮黄金牛市的新纪录。让不少炒金的投资者赚个盆满钵满。

　　股市在从2007年的6124点急跌至1664点后，今年暖风不断，反弹站上3000点，不少股票一年股价翻了两三倍，不少独具慧眼的股民低点杀入，喜笑颜开。但更多股民被去年的暴跌吓得如惊弓之鸟，迟迟不敢进入，待确定股市向好后又急忙追高，根据统计，2009年大好行情中仅有三成股民赚了钱。

　　银行理财产品在继2008年不断传出零收益、负收益后变得谨小慎微，一切以稳字当头，银监会要求理财产品不得涉足股市，保监会要求投连险不得在银行储蓄柜台销售。今年理财产品整体收益稳健，但收益平平。收藏市场也从金融危机打击后的低迷中慢慢复苏，邮市、红色藏品、贺岁金银币均有一波不小的行情。

　　在此，我们为您盘点一年财富事件中的六宗“最”———

　　【最无奈】

　　提起曾经遭遇抢购的QDII，投资者如今多数只剩“一声叹息”。而今年不论涨还是跌，银行及基金系QDII都只能任由海外市场的走势说了算，实则为最身不由己的品种。

　　2007年下半年起，银行系和基金系QDII产品开始集中在国内发行，岂料“生不逢时”遇上金融危机，去年，多家外资行被爆出QDII产品跌破净值，甚至浮亏过六成的消息，投资者一时间失望之极。而在年内特别是下半年海外市场开始回暖以来，国内的QDII产品却出人意料地迎来了一轮快速上涨。

　　身不由己的QDII虽然经历了一轮反弹，但普遍仍未摆脱负收益的窘境。中资银行的40款QDII理财产品虽然单位净值均大于0.5，但其中累计收益率为正的只有5款；而外资银行的237款QDII理财产品中也只有57款产品的累计收益率为正。

　　目前，国内理财市场上的QDII产品最普遍的挂钩标的为指数、股票、商品价格等，而投资市场又主要以香港、亚太、美股和新兴市场为主。而基于明年海外市场将进一步回暖的市场预期，QDII或将重新迎来一轮反弹。专家建议投资者可以逢高减仓、落袋为安，而不建议部分投资者短线操作的策略。

　　ODII

　　理财产品

　　2009年的银行理财市场少了些喧闹与纷争，却多了些稳健和平静。银行理财稳中求胜：平均年收益3.34%。

　　在经历了一系列零负收益后，银行理财产品在2009年，特别是下半年触底反弹，走上了市场期待已久的一条“复兴之路”。

　　据普益财富的最新统计，2009年共有6609款理财产品到期，平均年化收益为3.34%。而去年共有4289款理财产品到期，平均年化收益4.52%。

　　稳健型产品成为市场主流，主要源于银行加强了风险控制。今年7月，银监会下发通知，规定商业银行需对客户进行分级，将理财客户分为有投资经验和无投资经验两种类型，理财产品不得向无经验客户销售。

　　一些高风险理财产品成为市场自然淘汰对象。统计数据显示，今年新发行投资基金的产品(FOF)由去年的200款降至11款，QDII由362款降至81款，股票类产品由54款降至4款。

　　兴业银行CFP刘腾波表示，稳健型产品无论是挂钩信贷资产，还是挂钩债券货币，均是收益平平，甚至和同期存款相差无几。

　　他建议，投资者在购买稳健型理财产品时最好快进快出，而目前银行推出的稳健型产品，绝大多数也都是6个月以下的短期甚至是超短期理财产品。

　　【最稳健】

　　【最惊艳】

　　黄金

　　2009年黄金的走势牵动了投资者近一年的神经，年内黄金价格惊喜连连，毫无疑问让黄金成为危机后最为闪耀的市场明星。

　　2009年始，国际现货黄金先是以874.5美元开盘，经过前三个月的向上后，暂做整理直至6月底。在接下来，黄金慢牛行情缓步展开，冲破1000美元大关。进入11月份后，国际金价更是节节攀升，最高涨至1226.5美元/盎司，带给了投资者不断的惊喜。

　　据了解，历史上，黄金曾四次冲击千元高位，但那四次要么是还不到1000美元每盎司多头就败下阵来，要么就是来个“千金一日游”。仅今年不仅站稳了1000美元每盎司的关口，还不断创新高。

　　兴业银行武汉分行黄金外汇交易中心分析师邹辉认为，此轮金价行情主要是受全球经济危机影响，世界各国的投资者，各国央行重新认识到黄金的投资价值。

　　黄金价格的高涨激发了武汉市民的投资热情，兴业银行武汉分行黄金外汇交易中心总共开户数8000多人，交易量超过10亿。而在中钞国鼎、华泉钱币、银行以及武汉各商场等黄金售卖机构，黄金类产品的销售也异常火爆，经常可见大额实物金条的售卖，部分投资者一次性购买数十万元的实物金，甚至有投资者一次性购买数百万元的实物金。

　　【最平淡】

　　经历了2007年的高调火爆、2008年的惨淡冷落之后，2009年的投连险市场不温不火，远没有分红险风光。与股市密切相关，投连险今年一直紧随着大盘走势起落。

　　年初投连险“强劲反弹”，根据2月底的报告显示，股票型、混合偏股型、灵活配置型投连险理财账户平均收益分别为5.45%、4.07%、3.43%，实现久违的正增长。

　　投连险

　　经历去年的退保风潮后，保监会今年开始严控投连险销售风险，自3月15日起投连险被禁止在银行储蓄柜台销售，购买门槛也被提高。

　　在销售上，投连险今年可谓平淡。无论收益的走势好与不好，投连险都没有像股市一样出现追涨杀跌。收益率的回暖并没带来投连险的销售回温，各家公司均更理性和谨慎，因为业务结构调整，各公司的主要精力都转向传统保障型产品，投连的销售占比并没有回升。“今年因为产品结构调整，湖北分公司的投连险整个只占银保产品的2.5%。”某险企银保部负责人透露。

　　数据显示，截至去年末，投连险占整个寿险业保费收入的5.79%，而据业内人士预计，考虑保险公司业务结构调整进一步深入，以及今年资本市场的较大波动，投连险今年的占比将会进一步萎缩。

　　【最失落】

　　打新股

　　2007年，打新股动辄20%的收益率，无限风光，但今年打新市场却鲜见银行的影子。

　　由于新股发行制度改革，单一账户网上申购不得超过网上发行总量的千分之一，机构打新优势减少，银行理财产品打新的热情也急剧下降，仅有工行、交行、东亚等少数几家银行推出新版打新理财产品。

　　从打新产品收益来看，交行今年3月发行的“得利宝天蓝6号”，截至11月初年化收益近14%，而工行增强型新股申购理财产品自2008年2月起运行至今年12月21日，年化收益在4%左右，这与2007年打新股20%以上的高收益相去甚远。

　　中国银行湖北省分行财富管理中心财富经理曾庆莉称，随着新股发行制度改革和市场持续调整，新股开盘价趋于合理，打新收益也大不如前。

　　【最热销】

　　分红险

　　相比投连险和万能险今年的一片惨淡，分红险则因其稳健和较高收益率受到保险公司和市民的双重追捧。“分红险一直都是新华的主力险种，目前我们在售产品的98%都是分红险。”新华保险湖北分公司运营处何慧丽介绍。阳光人寿湖北分公司表示，截至10月底，70%的新单都是分红险，生命人寿湖北分公司82.5%的新单是分红险。

　　分红险的热销除了稳健外，还因为其分红水平被看好。中国人寿前三季度的总投资收益率为4.71%，根据保监会规定，“保险公司至少应将分红保险可分配盈余的70%分配给客户”，可确保投保人分享到保险公司的投资收益。

　　理财馅饼在哪里？

　　》》》黄金：

　　1300美元中期目标

　　张惠斌认为，黄金是今年投资的一大亮点，2010年经济复苏，黄金的避险需求下降，但是美元与黄金有比较明显的负相关系，美联储推行的宽松的货币政策，持续的低利率政策，使得美元出现了连续的较大程度的贬值，明年美联储宽松的货币政策依然会保持较长时间，因此从长期看，美元依然呈贬值趋势，黄金依然看涨，但由于今年黄金涨幅过大，应警惕美元中短期升值造成的黄金价格大幅震荡的风险，不宜盲目追高。

　　兴业银行武汉分行黄金外汇交易中心分析师邹辉认为，全球经济并没有完全好转，黄金在近些年还会持续牛市格局，从中长期来看，黄金价格依然看涨。

　　国家注册高级黄金分析师刘赚军认为，黄金价格回调后会继续上涨趋势，1300美元是下一个中期目标价位。

　　》》》分红险：

　　明年仍是主力

　　据统计，2008年全行业分红险保费收入超过3650亿元，约占寿险总保费收入50%。

　　在采访中，多位保险公司人士表示，分红险仍将作为公司明年的主打产品。中国人寿相关负责人称，公司明年的产品策略仍以传统险和分红险为主。

　　平安人寿市场部负责人表示，分红险由于其产品形态的多样化、可分红等特点，市场普遍预期明年通胀温和，因此明年加息的空间有限，对分红险的收益回报影响不大，仍将会是市场的主力产品。分红产品适合的客户群很广泛，从未成年人到成年人、从注重保障到保障与收益兼顾的客户均可购买。

　　售信贷部总经理助理张惠斌介绍，2010年理财市场可能会出现的情况：在资本市场上，明年的新基金销售会加大和加快发行量，如果投资者认为明年会是单边的市场上扬行情，可以买指数型基金；如果认为是震荡行情，可以买混合型基金。需要提醒的是，在投资者的资产配置中，一定要吸取2008年的教训，任何时候都不要过于乐观，在资产配置上，要保持2009年的胜利果实，今年获利的就了结，然后保持以往的资产配置比例，如果按8:2作的配置，八成是股票投资，二成是固定收益类产品，8万元经过2009年的投资，获利50%，上涨到12万元，则可以把获利了结，增加固定收益类产品。仍保持8:2的资产配置。

　　另外，可根据手头基金的2009年收益情况，对持有资金进行调整。在2009年不同基金收益相差70%，所以可以“追涨杀跌”，通常基金是强者恒强，可以把一些收益低的基金进行调整，换成收益领先的基金。

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