基于明年二季度可能加息的判断

　　涂 艳 潘 洁 崔吕萍

　　随着11月以来CPI数据转正，加息预期变得逐渐强烈。面对这样的变化，普通投资者在银行理财市场上该如何面对？业内人士建议，投资者应随时留意加息动向，可选择半年以内中短期银行理财产品进行投资。

　　短期理财产品扎堆

　　11月，银行短期理财产品明显上升，运行期间在6个月以内的短期产品发行了484款，环比增加19.5%。普益财富和银率网等几家机构的10月和11月份理财报告显示，理财产品短期化的趋势日渐明显，其中期限为6个月以下的理财产品的占比高达70%左右。理财顾问建议，在加息预期下，购买理财产品的投资者可以半年内的“短期”产品为主。

　　“基于明年二季度可能启动加息的判断，现在比较受欢迎的是3个月至半年期左右的产品。”招行深圳分行理财师邹乐源表示。也就是说，如果在理财期限上动一番脑筋，明年到期后正好可以转投加息后的高收益产品。银行理财产品最大的风险是央行加息，当加息来临，大部分理财产品收益水平可能不随利率上升而上调。

　　人民币产品热度不减

　　若是加息，对于喜好人民币理财产品的投资者来说，也是利好消息。理财师俞利苹指出，无论是固定收益型还是浮动收益型理财产品，收益率均有望水涨船高。

　　“ 加息将使得债券市场的收益率跟着提高，而目前国内一些固定收益型理财产品，主要投资于一些债券、票据或信托融资等市场领域，因此这类人民币理财产品的收益率必然随之上涨。”聚财咨询服务有限公司市场部负责人林胡庆说。记者了解到，目前市场上一年期人民币理财产品的收益率为3%至3.5%，加息后，这类产品的收益率有突破4%的可能。

　　需要注意的是，受加息影响，一些浮动收益型理财产品的风险也可能加大。

　　谨防短期理财零收益

　　别以为短期理财产品一点风险都没有。普益财富最新一期研究数据显示，5款超短期理财产品到期收益为零，其中农业银行的“2009年第4期金钥匙汇利丰人民币理财A款”挂钩欧元兑美元汇率，投资期限仅为7天，由于投资期内挂钩汇率跌破设定下限，到期收益为零。

　　业内人士指出，短期理财产品，尤其是超短期理财产品由于投资期限短、资金流动性高，一向受到短期闲置资金投资者的青睐。不过，也正是因为投资期限短，很多银行侧重于宣传短期收益，对客户所要承担的风险提及不多。 

　　另据普益财富不完全统计，除上述产品外，上周还有数款理财产品未实现预期收益。包括中信银行2007年底发行的“中信理财之蓝筹计划1号(24个月期)”，该产品到期收益率为－4.43%，与预期收益率36%相差甚远；农行的“汇利丰金土地2号涉农企业股票型结构存款(24个月期)”到期仅获本金；中国银行的“汇聚宝0711K－美元标智沪深300中国指数基金挂钩(24个月期)”所挂钩基金市场表现低迷，使得产品到期收益为零。

　　(涂 艳 潘 洁 崔吕萍)

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