文/ 曾芒

　　近期A股节节攀升，仿佛又回到2007年牛市屡创新高的年代。随着大盘点位日益敏感，市场估值整体大大抬升，基金经理面临的是一个越来越复杂的市场。其实对于投资而言，“善弈者谋势，善利者求恒”，不管面对任何市场环境，在“谋势”的同时更需“求恒”。

　　所谓谋“势”，在于运筹帷幄。古人云：“善亦者谋其势”，做长期投资，必须善于“谋”势。从近期经济数据看，中国经济已经全面回升，但未来又会有哪些主要因素影响中国的宏观经济走势，对具体投资会产生哪些影响？我们认为，目前影响中国未来宏观经济走向的最主要因素，是内需能否出现真正意义上的崛起。

　　从近期房地产、煤炭、有色金属、消费产业情况来看，未来中国经济趋势将长期看好，大部分行业均会面临较好的投资机会，但各行业复苏的时期有所不同。在经济复苏初期，地产、汽车、消费等行业往往反弹最快。随着通胀预期的升温，产业链条最上端的资源类产业，石油、煤炭、有色、金属、黄金等资源类行业可能成为经济复苏中的赢家。

　　而未来经济结构调整将会带来哪些投资机会呢？我们觉得，10大产业振兴计划陆续相继出台，后期主要目标就是落实这些计划的实行上，未来国家将会从货币、财政政策两方面来进行经济结构调整，相信日后在信贷、贷款利率方面的支持以及国家未来扶持产业上将带来更多的投资机会。

　　“震荡”可能仍将是后半年的主基调，因而“主题投资”理念比较适合今年的市场。投资者宜将主要目标瞄准优势产业。

　　对优势产业的判定，可以采用全球产业的分析视角去选择符合条件的优势产业，再从这些优势产业中挑选出该行业的龙头企业，或未来有潜力成为龙头的企业。这些企业，在行业前景向好的时候，公司首先能够脱颖而出，利润会迅速扩大；在行业不好的时候，龙头公司的抗风险能力更强，尤其碰到行业突发性事件时，抵御风险的能力会比一般的企业更强，同时，龙头企业尤其是带有垄断性质的龙头企业对整个行业的影响都是巨大的，尤其在价格方面，有操控性和定价优势。

　　目前来看，新能源、3G是值得长期看好的优势产业。全球对于新能源的需求非常强烈，资源性的开发越来越少，目前全球只够用50多年。在全球金融危机下，各国都把新能源作为一个突破口，短期也可以拉动GDP增长，甚至将新能源产业发展称为“第四次技术革命”。

　　除了把握趋势以外，投资的另一个重点就是“求恒”，所谓的利益长远化。巴菲特说过，长期投资是孤独的。股票投资是看起来简单，做起来是不容易的事情。

　　我个人比较看重公司潜力和长期投资价值，尤其是一些未来有可能成为行业龙头的优势企业，在对每个个股选择之前，都会去公司进行实地考察。这些具备长期投资价值的公司，在经历金融危机后，估值大大偏低，无疑是个较佳的最佳买入时期。判断一个企业的投资价值，除了财务数据外，我更相信自己亲眼所看到的东西。

　　同样的，经过十余年的发展，中国基金市场和投资者越来越成熟，对投资者来说，看待基金投资业绩，眼光也越来越长远。只有取得恒久稳定的收益，才能得到投资者的青睐。

　　回顾今年以来的市场，可以发现大盘正走出自2001年以来力度最大的行情，一大批个股的最大涨幅超过了100%，而今年投资股票基金无疑是非常理想的选择。对于基金长期化投资，无论手中所持有的是股票基金还是债券基金，都要树立长期投资的信心，并且始终要抱着长期投资的理念不放。

　　(作者系长信基金管理有限公司投资总监和长信增利动态策略基金的基金经理。经济学博士，拥有16年证券从业经历16年)

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。