信诚理财七日谈 小心翼翼投资期货

　　前几期投资工具，从低风险工具、现金管理工具，说到指数化投资及风险较高的偏股型投资。而后的两篇，我们将分别谈及两种在国内比较流行的杠杆投资。

　　先说的是期货交易。或许股票投资者听到的最多的是股指期货，当然，股指期货的推出仍旧没有时间表。股指期货是金融期货的一种，而与其对应的期货交易是商品期货。

　　所谓商品期货，就是该期货合约的标的是某种商品，比如大豆、比如铜。目前，内地的商品期货交易市场有三个，分别位于上海、大连、郑州。上海期交所的交易品种主要有铜、铝、锌、黄金、燃料油等、天胶；大连所主要交易大豆、玉米、豆粕、聚乙烯、棕榈油、豆油等；郑商所则是小麦、糖、棉花、菜油等。

　　我们在此前的一些专栏中曾也谈及期货这类杠杆交易，由于杠杆的存在，所以资金可以放大，是机会，但同时也是对风险的一种放大，因此，期货交易中，首当其冲是要做好风险管理、资金管理。无论你的交易模式属于趋势派，还是日内短线派，风险管理和资金管理都是在这个市场中存活下来的必修课，否则即便一度风光无限，也能在一夜之间一贫如洗。

　　做好了风险和资金的管理后，期货交易也需要认清大势，不能因为偏好或者赌气一味地逆势而为。举个例子，在当前全球经济面临衰退风险的时候，大宗商品牛市终结，如果下跌过猛把握一两次反弹无可厚非，但如果偏好做多甚至一味抢反弹，那么最大的可能就是被趋势吞噬。这次上海铜连续跌停就是最好的实例，如果在连续跌停前抢反弹而未及时平仓，那么很有可能在连续几个跌停板后暴仓，即便没有暴仓，也面临着交易所的协议平仓而蒙受巨大损失。

　　最后，期货交易当然需要专业素养和投资智慧，在风险控制和交易纪律方面都十分成熟之后，尽可不断积累、厚积薄发，小心翼翼地在期货市场中发掘机会。

　　海富通财富讲堂 了解自己的非理性投资指数

　　对于复杂多变的资本市场，个人投资者难免因为受到情绪的影响，导致非理性投资遭受损失。许多心理学研究成果表明，投资者的实际投资决策往往与“应该”的投资行为存在较大区别，甚至大相径庭。

　　总体说来，以下心态容易导致投资者的非理性行为：

　　一、过分自信。过分自信的投资者总是相信自己的能力和判断，导致低估股票等证券的实际风险，进行过度交易，短线买卖频繁。

　　二、只重视当前和熟悉的事物。心理学研究表明人们总是对近期发生的事件和最新经验以及熟悉的东西更重视，因此投资者往往对最近发生的事记忆犹新，总对曝光率高、经常关注的股票进行投资，认为他们风险较小，而对不熟悉的股票、资产等敬而远之。

　　三、 “心理”会计。投资者在投资时主要按照心理上的盈亏而不是实际的得失采取行动，往往导致过快卖出浮盈的股票，将具有浮亏的股票保留。

　　四、逃避责任。投资失误造成损失，投资者会陷入后悔与自责。出于逃避责任、减少后悔的倾向，一些投资者采取委托他人投资、“随大流”、追涨杀跌等从众投资行为。

　　五、相互影响。正因为许多投资者都难免存在上述种种心态，也就让投资者非理性的行为也会趋于一致，互相影响，给整个证券市场的价格变化体现出非理性的上涨或者下跌。这也就是常说的股市的羊群行为：“投资时，因为其他投资者采取某种投资策略而采取相同的投资策略；如果其他投资者不采取这样的策略，则有可能不会采取这种策略。 ”