-皮海洲本报特约评论员

　　作为世界股神，巴菲特的言行总是格外引人注目。如近期巴菲特对高盛与通用电气的投资就举世瞩目。而上周五巴菲特发表在《纽约时报》上唱多的文章，时下更是成为投资者谈论的热门话题。面对巴菲特的做多唱多，要不要追随着巴菲特的脚步一起做多股市，也就成了一些投资者必须面对的问题。

　　实际上，巴菲特是一个典型的价值投资者。对于这一点，作为中国股市的投资者来说，巴菲特在中国石油H股上的投资过程，已经向我们做出了很好的注释。也正是从价值投资的角度，如今的巴菲特在美国股市上又开始做多唱多了，可以肯定，站在一个中长线的角度来看待巴菲特如今的做多行为，巴菲特最终又将是一个胜利者。

　　但这并不意味着那些学习巴菲特、跟随着巴菲特的脚步买进股票的投资者也会成为胜利者，因为巴菲特是不可能复制的。学习巴菲特，作为一般的投资者，甚至就是国内的机构投资者 (如投资基金)，都是无法学习得到的。

　　巴菲特的投资不计较短线的得失，而这个短线可能是几天、几个月，甚至有可能是几年，如巴菲特对中国石油H股的投资。2000年4月，中国石油H股上市后不久，巴菲特就以1.10港元到1.20港元之间的价格买进11.09亿股中石油H股；随后又以1.61港元至1.67港元不等的价格增持8.58亿股中石油H股。在随后的3年里，中国石油H股的股价多次在1.30港元到2.20港元之间起伏，巴菲特的投资也处在赢利与亏损之间反复，但巴菲特一直持有到了2007年的三季度才开始全面抛售。这种在连续3年时间内都可以不赚钱甚至允许亏损的做法，是一般的投资者所做不到的，投资基金面临着赚钱的压力，更不可能做到。

　　巴菲特对高盛与通用电气的投资都是一种低风险的投资，这也是一般的投资者不可能做到的。因为巴菲特买进的都是优先股，其年收益率确保10%。而持有这种优先股，即便是两家公司破产了，巴菲特也有优先参与破产清算的资格。而一旦行情走好，巴菲特又可以在未来5年的任意时间内，以当前约定的低于目前市场价的价格买进这两家公司的普通股。如此一来，一旦5年内股市行情走好，巴菲特又可以稳赚一笔无风险收益。这样的投资机会，一般的投资者没有，在中国股市中更难有。

　　而且，巴菲特庞大的资金量可以支持其在股票下跌的情况下越跌越买。而巴菲特的做多，并不等同于抄底，巴菲特自己也坦言：“我无法预计股市的短期波动，对于股票在1个月或1年内的涨跌，我也不敢妄言。”但作为一般的投资者，由于拥有的资金非常有限，要做到越跌越买是不可能办到的。

　　投资者与其机械地学习巴菲特，还不如走在巴菲特的身后寻找机会。而且，从巴菲特投资的历史经验来看，巴菲特对于顶部和底部的判断要比市场早数月至半年。所以，投资者大可在巴菲特买卖完成之后再作出自己的投资决定。