保本很难很重要(2)

　　保本理财 仍可独辟蹊径

　　虽然，目前理财市场上的产品不是很丰富，给我们实行保本理财的战略增添了不小的难度，但是细寻之后会发现，这类产品并非完全没有。

　　狭义上的保本理财产品可以分为两类：一类是保本固定收益型产品，最典型的就是凭证式国债，另一类是保本浮动收益型产品，虽然合同中有保本条款，但并不承诺最低收益，以银行保本理财产品和保本型基金为代表。

　　广义上的保本理财产品则还包括那些虽然不承诺保本，但实际运作情况显示其基本保本或者说亏损的风险极小的产品，例如货币市场基金和纯债型债券基金。另外普通可转债、分离交易式可转债则同时具备“股性”和“债性”，股市上涨则能分享股市收益，股市下跌则还有债券的利息可以保本，而高分红、高折价、高久期的“三高”封闭式基金则同样具有风险明显小于一般股票型基金的优点，相对大幅亏损的风险也较低。

　　但不管投资哪种保本产品，理财的关键还是在于资产的合理配置，保本理财同样看重资产配置，投资者绝不能把全部资金都投入一个保本产品。

　　如今股市萎靡，许多基金公司开始大力推荐债券型基金，而许多对股票型基金产生恐惧的投资者则又不假思索的一股脑把全部资金都买入债券型基金，从一个极端跑到了另一个极端。殊不知债券型基金本身也分纯债型、打新股型和偏债型三类，除了纯债型可以基本保本以外，后两类和股市有点关联的债券型基金在今年第一季度的投资回报依然是负的，这类债券型基金并没有起到资金避风港的作用，投资者的保本理财目标也落了空。同时，如果把全部资金投入同一个固定收益的理财产品的话，也同时扼杀了可能的高收益，这样做尽管保证能够超过“60分”，却也拒绝了拿到“80分”以上的可能性。所以说保本理财也是一项综合工程，应该考虑各种理财工具的特定，并将其效应最优化，同时兼顾安全性、收益性、流动性3个方面的要求。尤其不要为了片面安全性而忽视收益性，更无视流动性。

　　那么如何进行合理的保本理财资产配置呢？这方面，我们可以借鉴保本基金的运作方法。保本基金之所以能够保本，关键就在于将资产分为两部分，分别投资在保本资产和风险资产上。举例来说，投资者把投资资金1万元，分成保本资产8500元和1500元风险资金两部分，保本资产先拿出500元购买短债或央票等以备投资者赎回(用在个人理财上，则是拿出500元购买货币基金等流动性较好的保本产品，以备日常开销)，剩下的8000元购买3年期的国债，以刚刚发行的2008年第二期凭证式国债3年期国债利率5.74%来计算，那么三年后到期利息收益为1458元，而1500元风险资产可投资股票市场，这样的话，即使未来3年，这投资于股市的1500元即使全部亏光，到期时也能基本保本，但如何合理运作不盲目投机的话，这种输光赔光的可能性并不大，反之，如果3年内股市由熊走牛，则可以获得额外回报，这种大比例的保本资产锁定风险，小比例的风险资产追求收益的策略，能够让资产在市场环境不好的情况下达到“一定保值，可能增值”的保本理财目标。

　　这种操作思路值得借鉴，投资者也可以据此原理来构建自己的投资组合。