美丽投资：关注艺术品市场

　　一幅炙手可热的中国当代画作，是否真的值数百万美元？高昂的艺术品投资市场是否是一个大泡沫？在沸腾的艺术品拍卖场里，买卖双方、拍卖师和鉴赏家们在拍卖槌落下之前，除了依靠自己的直觉、经验和钱袋外，都离不开对相关指数的分析，其中最有影响力的一种叫艺术品市场指数，亦即“梅-摩西艺术品指数”(Mei-Moses index，以下简称梅-摩指数)。

　　梅-摩指数每时每刻都在影响全球的艺术品投资，它不仅被巴克利银行等顶级金融机构采用，著名投资银行摩根斯坦利更将其列为世界十大生产指数之一。通过2007年国内媒体对这一指数创建人、长江商学院金融学教授梅建平的一系列报道，国内艺术品投资市场对这一指数逐渐熟悉。同年8月底，梅建平发布了2007年的梅—摩指数。这一年，他第一次增加了拉美的指数。他非常关注的国家还有一个：中国。现在他还在等待，等待与中国顶级的金融机构和研究机构进行合作。

　　梅-摩指数

　　梅-摩指数的实质，是用科学来描述天马行空般的艺术世界。

　　持艺术即资产观点的新流派的代表人物是长江商学院金融学教授梅建平和纽约大学斯特恩商学院的Michael Moses教授。2002年他们发表研究报告称，艺术品的投资价值早在1876年就轻易超过债券和国库券。根据他们在去年6月的最新研究，梅建平教授和Moses 教授得出结论说，过去十年艺术品的投资回报略超过股票，年收益达8.5%。当代艺术—他们称为自1950年最重要的艺术—甚至表现更好，过去十年的回报率高达12.7%，超过股票的回报率三个百分点。

　　这两位教授成立了一家名为美丽资产顾问(Beautiful Asset Advisors)的咨询公司，向投资者出售他们的研究成果。Moses建议拥有至少50万美元扣除债务后金融资产的投资者分配大约10%资金用于艺术品投资。他说，“我们试图进行量化，排除掉艺术品投资中的战争股市和民间传说的成分。”

　　(《精明的投资者》，3月12日出版的美国《商业周刊》英文版)

　　梅-摩指数的数据分为三类：一是美国画派，即美国本土画家1650至1950年创作的绘画拍卖价格；二是印象派和现代派，即1875至1950年的西方油画作品拍卖价格；三是古典画派，即1200至1875年西方早期古典画派作品的拍卖价格。

　　“用我们的指数，再综合艺术家的特征、作品大小、在主要博物馆展出的次数等变量，我们可以对拍卖结果进行预报，预报价格与实际售价之间基本上有一个89%的弥合度。”

　　“中国的当代艺术家和50年前的美国艺术家很相似。”梅-摩指数分析发现，美国画派的投资回报率要高于古典派和现代派。“1950年代美国成为超级强国，收藏家开始重视本土艺术家的作品。如果中国国力继续增强，20年后，中国的艺术品就会成为世界主流。”梅建平预言。

　　他认为，梅-摩指数功能有如A股市场的上证50，“主要解决大盘走势问题”；“如果把毕加索、莫奈看作大蓝筹，那么张晓刚他们就是潜力股。当中国GDP跃居世界第一、第二时，再回头反观中国当代艺术，也许你会发现，目前的价格只有未来的1/8。”

　　(《他用数据来“计算”艺术》，9月11日《外滩画报》))

　　梅-摩指数是从1200个价格比中得出的：同一幅画或雕塑在公开拍卖中至少出现两次。事实表明一件艺术品第二次能够进入拍卖的目录，这就说明一定有什么事情支持它。

　　参与了这项研究的美国纽约大学教授迈克·摩西(Michael Moses)，做出同样结论。但是他强调他的数据表也不包括许多胜利者。如果你在美术馆花500美元买下一幅贾斯培尔·琼斯(Jasper Johns)的作品然后以500万美元的价格在拍卖会上卖掉，那么你的成功也不在梅-摩指数之内。同样不包括在拍卖会上买到亨利·马蒂斯(Henri Matisse)的作品然后再把它捐赠给管理工程组(MET)。

　　如果梅-摩规划出一条上扬的斜线，你不应该再挑剔那些作者，他们只能报道他们知道的价格，但你应该尽量使自己的对艺术品投资的双眼变得雪亮。因此你要对许多事情的看法变得激进，所有的这些都有一个生存斜线：包括在晚宴上被涉及的投资，股票被显示在价值线上，福布斯当中的企业家特写，股市历史现有基金特性数和每个共有基金等。

　　(《胜利者创造历史》， 12月24日《福布斯》社论)