中产应关注理财，而不仅仅是投资

　　周伟萱

　　各位中国的投资者朋友们：

　　总体来看，中国宏观经济形势稳定，国民经济在2008年将持续保持较快的增长，GDP增长率仍将保持在较高水平上。

　　从世界范围看，受次级债危机的拖累，世界经济的不确定性增加，经济增长可能趋缓，但不会出现全面持续的萧条。

　　2008年消费结构升级活动仍然会比较活跃，买房、买车需求仍然比较旺盛，消费需求仍会较快增长，社会消费品零售额也将保持较快增长。

　　一是城乡居民收入稳步提高和社会保障力度继续加大，将支持消费进一步扩大；

　　二是奥运效应可望极大地助推消费增长；

　　三是人民币升值幅度的加大将降低国内商品在国际市场的竞争力，国外需求下降可能导致部分出口商品流回国内，增大国内市场供给，这有助于抑制国内价格水平，并刺激居民消费。

　　2008年股市将会呈现高位震荡上行态势。2008年，境内股市的牛市格局不会改变，但考虑到上市公司整体业绩难以再现2007年超常增长状态，A股上市公司市盈率水平处于高位,以及市场融资规模激增、解禁限售流通股减持和对外证券投资加速放行对资金面的影响等因素，2008年A股市场恐难出现之前两年的全面上涨局面，而呈现高位震荡上行态势。

　　由于资金流动性过剩问题在2008年会继续存在，在实体经济供求平衡和局部产能过剩、利润水平降低情况下，过剩的流动性可能转而刺激房市、股市需求，推动房地产市场、股票证券市场进一步趋热，成为宏观经济稳定的主要威胁。

　　CPI增速未来可能有所下降，但2008年仍将处于较高位。由于2007年12月份CPI基数较高以及主要食品价格等先行指标的涨幅回落，短期内CPI增速可能有一定下降。

　　此外，2008年人民币对一篮子货币加快升值将缓解国内价格上涨趋势，同时抑制国际资源及能源产品进口的输入型通胀。

　　但考虑到今年国内股票、房地产等资产价格可能继续上行并推高CPI走势，国内资源价格改革也将稳步推进，CPI在2008年骤降的可能性极小，仍将保持较高位运行。

　　宏观调控方面，由于2007年6次加息仍未扭转“负利率”的现状，预计2008年利率政策还将处于加息周期。但考虑到2007年6次加息的滞后效应可能在2008年集中体现，且美联储未来进一步降息的可能性很大，2008年总体上加息幅度和次数将会少于2007年。

　　同时，承接2007年最后一次加息明显表现出来的结构性特点，2008年在加息方面的结构调整取向将更加灵活：定期存款利率上调的力度可望加大，而活期存款利率则可能继续降低；五年期以上贷款利息进一步上行的空间将相对较小；不对称加息可能会更普遍。

　　综合上述因素，商业银行应该注意优化存款结构，实施主动负债管理，力争在利率总体上升时期保持较低的存款付息水平。

　　同时，正确把握理财业务和负债业务的内在联系和转化规律，促进理财和储蓄业务的平衡发展。

　　此外，商业银行应进一步加快收入结构转型，大力发展私人银行、理财业务、资产托管、电子银行、投行业务、现金管理、银行卡等中间业务，提高综合收益水平。

　　对于中产家庭来说，2008年仍将是投资理财市场风生水起的一年，但是随便买什么都能获利，甚至获得暴利的可能性将大大减小。

　　是时候将投资与理财的概念区分开来、并且明白前者不过是后者中一个结构性的组成部分了。显然，作为处于成熟期的家庭形态，中产家庭更应该关注的是理财，而不仅仅是投资。

　　既然是理财，就必须有一个全面的考虑，并且结合不同的人生阶段、不同的家庭情况，有更细致和具针对性的考量。

　　2008年我们会看到，理财市场将走过人云亦云的时代，而成为一种更个性化、更注重针对性服务的专业领域。

　　对于中产家庭来说，理财的目标首先是保证并不断提高生活水平和质量，其次是对未来可能发生的需求及风险进行储备。

　　因此，投资理财要注意稳中求进，围绕家庭目标，以取得稳健、安全的收益为预期，处理好消费与投资、风险与收益的关系。