战胜CPI：三分法打理年终奖

　　■ 市场

　　□本报记者 殷鹏

　　春节前，很多人得到了一笔年终奖金，如果没有必须的花销，您不妨把这笔钱分成三份，按照不同的风险收益情况分别投资到以下三个领域，这样不仅能战胜CPI，还能实现不菲的收益。

　　无固定期限打新股产品

　　难度指数：

　　☆（可简单持有）

　　推荐理由：

　　收益稳定，风险低。此类产品只有在新股发行时才集合资金打新股，而且只有中签部分资金才会被锁定，未中签资金立即返回给投资者。新股上市后，投资者的中签部分本金和收益在扣除收益分成之后立即返还。

　　具体品种：

　　目前市场上的此类产品均为银行推出，各家产品大同小异，但其门槛、费用水平、认购方式、投资范围等细节方面存在一定差别。

　　产品门槛一般设在5万元，以1万元人民币整数倍递增，不收取申购、赎回费用，但收取一定的业绩报酬，提取标准一般是投资收益的10-20%，按次收费。

　　如建行“新股随心打”管理费为中签新股净收益的18%；招商银行“金葵花”新股集合号也对理财收益按照18%的比例收取业绩报酬；华夏银行“新股申购快线”的管理费则为每次新股申购收益的12%，若发生新股申购收益为负，则不收取管理费。

　　部分银行于近期调低了业绩报酬的提取标准。如中信银行“新股支支打”和浦发银行“新股申购直通车”都已于去年底将标准由原来的15%降低至10%。

　　投资提示：

　　打新股收益率出现走低趋势。从2007年的情况来看，打新股网上累计收益率为20%左右。专家预计，今年网上可能达到的累计收益率为10%左右。在没有大盘股发行时，打新股产品的收益率甚至不及货币市场基金。

　　新股发行制度酝酿变革，也或将改变目前打新股“资金为王”的现状。券商人士认为，新股发行变革按照账户配售的可能性较大。若果真如此，通过集合资金打新股的方式将变得意义不大。

　　买基金

　　难度指数：

　　☆☆（可适当做波段）

　　推荐理由：

　　从长期来看，中国上市企业的盈利能力尚未发生改变，中国经济也在保持稳定增长，基金仍可以作为长期投资手段。但总体来说，投资者不能只看前两年基金的收益率，而对今年基金的收益率仍然抱有过高的预期。

　　具体品种：

　　债券基金

　　自2007年底以来，债券型基金在股市行情低迷之际连添“新丁”，多只债券型基金先后获准发行。以前热衷股票型基金的基民现在转而争持债券型基金。

　　债券型基金博得投资者青睐，主要是因为从2007年10月以来，股市大幅震荡调整，不少股票型基金出现亏损，相比之下，债券型基金整体收益不错，普遍跑赢了股票型基金，这让不少投资者意识到资产配置的重要性，相对稳健的债券型基金等理财产品成了投资首选。

　　主动型股票基金

　　过去两年属于被动管理型的指数基金收益最为可观，但专家建议，今年应回避此类基金，因为指数单边上涨的行情在今年难以继续，而一些主动管理型基金在择时交易、精选个股方面可能会更胜一筹。

　　投资提示：

　　买基金有窍门。证券公司一般以降低，甚至免除手续费的方式，吸引客户到证券公司买基金。

　　现在许多银行，都在网银系统中增加了银基通功能，很多基民选择网上银行来购买基金，各银行优惠幅度不等。工行代销的基金，申购费率8折优惠；建行网银申购基金7.5折；交通银行基金超市优惠最低达4折；兴业网银推出4折优惠；广发理财通卡在易方达公司网站上申购基金费率只有0.3％。

　　买黄金

　　难度指数：

　　☆☆☆（需进行择时交易）

　　推荐理由：

　　黄金被誉为“经济避风港”，随着美国次级贷风波的扩散，我国CPI的逐渐走高，特别是近日国内股市的波动，黄金的保值功能逐渐为投资者所认识。近一两年来，国际金价“涨”声不断，目前现货金已经站稳在900美元/盎司以上。专家预计2008年将是黄金投资年。

　　具体品种：

　　现货

　　很多投资者既想享受银行“纸黄金”（利用现货金价波动赚取价差的投资产品）的交易便利，又想在合适的时候提取黄金实物，目前深圳发展银行与兴业银行都推出了满足这类需求的产品。

　　这两家银行向市场推出AU9999、AU100g两种个人实物黄金投资产品，两款产品的交易起点均为100克，投资者可在银行各分支网点开户后通过网上银行或柜台进行交易。

　　期货

　　黄金期货采取T+0交易，交易单位1手(1千克)，手续费包括两部分，交易所收取30元/手的手续费，期货公司另外还需要收取手续费，但其标准不一。

　　专家指出，期货投资成功与否，关键要学会割肉止损。另外期货投资一个风险是交割风险，根据有关规定，上海黄金期货个人投资是不能进行交割的。

　　投资提示：

　　黄金期货由于价格和信息透明，分析起来相对较为容易，但投资者必须掌握要点。伦敦金价、美元指数、通胀预期、原油价格和地缘政治是影响黄金价格的主要因素。

　　国际黄金以美元标价，美元走势与黄金呈现负相关的特征，下跌则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，此时黄金保值和投机性需求往往会上升。

　　同时，世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格的涨落也反映出美元汇率的变化。通常情况下，国际黄金价格与原油期货价格的涨跌呈正相关关系的时间较多。