如何应对股市暴跌(2)

　　如何应对股市震荡

　　既然2008年震荡无法避免，投资者应该采取什么样的操作策略来应对呢？很多人会说当然是“高抛低吸”了。这句话说起来简单，但在实际操作中，又有多少人做到了呢？很多人打算“高抛低吸”，但最终的结果是不断“割肉”，损失惨重。

　　比较可行的操作策略是持续呆在股市中，忽略股市的波动。以上证指数为例，1990年底上证指数只有127点，到了去年底已经达到了5261点，17年的时间上涨了40倍多，年复合增长率达到了24%。当然，上证指数有很多缺陷，指数有虚增的情况，去掉这些因素，年复合增长率也要达到20%。通常能跑赢指数的投资者并不多，但只要我们始终呆在市场中，取得15%的年复合增长率并不是一件难事。要知道，国际上多数股票型基金的复合增长率都超不过15%，平均也就在10%左右。

　　当然，面对2008年的震荡市，我们在操作策略上也要做一些调整，安全应该放首要的位置上，收益多少则是次要的，关键是不出现重大损失。因此，在操作上要遵循几个原则。一是要控制好仓位，满仓操作在今年是不可取的。仓位控制好了，损失也就控制住了。如果你是满仓操作，股票下跌10%，你的损失就是10%；如果只持有7成仓位，你的损失只有7%。对于一些惧怕风险的投资者来说，把仓位控制在半仓左右，就可以让股市波动造成的影响减少一半。

　　二是要多选择一些防御性的股票，如公用事业类股票和日常消费类股票。在日常消费类股票中，医药股尤其值得关注。随着生活水平的提高，有病看病，无病防病，人们对医疗卫生方面的需求持续增加。今年，全国医保改革方案将公布，这对医药股无疑是重大利好。共用事业类股票受经济周期影响较小，是最常用的抵御风险的股票。

　　三是要高度重视价值股，在下跌过程中，它们最有可能跌出机会。尽管，股市整体的收益率水平不低，但还是有一部分股票的市盈率不到30倍，它们有良好的赢利能力，业绩也比较平稳，如果在股市快速下跌的过程中，这些股票也跟着下跌，那么，机会就出现了。至少有盈利做保障，其下跌空间也相对较小。

　　四是对持续高增长的股票应给予足够的关注。投资者谈到成长，往往只看1～2年。但这种增长并不一定稳定，存在着较大的不确定性。而有些公司已经保持了3～4年的高速增长，它们正处于增长的稳定期。这些公司完全有能力，通过快速增长，降低过高的市盈率水平。它们则可以作为防守反击的上佳选择。

　　五是利用好各种类型的基金产品。应对震荡市最好的工具莫过于定投指数型基金了，有数据显示，大部分的主动型股票基金是跑不赢指数的，而指数型基金至少可以和指数同步。从长期看，指数的发展趋势永远是向上的，因此投资指数基金成功的概率就比较大。加上定投可以减少股市波动带来的影响，定投指数基金应该成为2008年的重要投资策略。此外，折价的封闭式基金和债券基金也可以作为投资避险的有效工具。