鲜花路上如何躲过陷阱

　　“新三板”市场的前景无疑是诱人的，有人认为这是一条充满鲜花的道路，但这条路上仍然不乏荆棘丛生的陷阱需要大家去面对，究竟怎样才能获得最后的胜利，几位业内高手也为我们总结出了几条实用经验。

　　文/本刊记者 黄罗维

　　近一阵以来，记者也接触到了不少投资者，他们中的许多都有这样的想法：投资“新三板”很简单，仍个几万元闲钱搏一下，几年后如果投资的公司转板成功了便可带来“吃惊”的回报。其实事情没有那么简单，从长期看“新三板”虽然有着不小的潜力，但我们绝不能盲目入市，其在交易制度、选股等方面都有着许多与众不同的特点，更需要大家“精雕细琢”。那么，投资“新三板”究竟有些什么诀窍呢？为此记者专门采访了几位投资高手，其中不乏业内的专业人士，都有着丰富的“实战”经历，他们也向记者透露了其中不少的投资秘笈，一位“专家”说得颇为形象：“抢在创业板推出之前投资‘新三板’，关键是要做到能‘狠、准、稳’。”

　　目前，在“新三板”挂牌的企业已经有24家，而随着代办股份转让试点系统不断容纳中关村之外的其它国家级高科技园区内企业的挂牌，整个“新三板”市场将迎来一轮新的大发展，与之对应的，是企业家数的不断扩容，摆在投资人面前将会有更多的企业供我们选择。那么究竟有什么方法可以帮助我们从“沙里淘金”呢？总结“前人”的经验，有这样几条思路投资者不妨可以多加留意。

　　从市场定位入手

　　我国三板市场建立的初衷主要是为了承接主板退市股票和解决STAQ、NET两个法人股流通市场历史遗留问题，由此可以看出我国三板市场是被动出现的产物，而非市场逐渐演变的结果。

　　但随着中关村科技园区非上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点之后，又引入了针对园区企业的定向增资的再融资方式，“新三板”市场将逐渐成为主板和创业板市场的“蓄水池”，不断为主板和创业板市场输送一些具有潜质的企业。近期，由三板市场转入中小板市场的粤传媒为后续三板市场的优质公司陆续转板开了一个好头，有理由相信，“新三板”市场将更多地为即将诞生的创业板市场不断输送优质资源，这也正是我们在“新三板”市场内选择个股的主要方向。

　　建立合理投资组合

　　应该说，“新三板”内的企业在其挂牌前都经过了有证券从业资质的中介机构的一系列的尽职调查，并在证券业协会获得审批备案后，方可进入“新三板”市场内挂牌交易，而且挂牌后将履行协会规定的信息披露义务，并公告对全年的财务报告作审计并由有资格的会计师出具专业意见，因此，挂牌公司具备了“准上市公司”的基本素质。

　　在此基础上，企业若能符合创业板上市的盈利能力，应该说就能被纳入备选的股票名单了。但是，这样的企业可能还会有很多，一种简单的办法是对符合条件的，特别是其本身已经达到了转入创业板甚至中小板的潜质的企业的盈利能力进行必要的考核后，按降序的方法从上往下地选择尽可能多的股票作一个投资组合，这样的好处是借鉴了风险投资基金的做法——避免将鸡蛋放在一个篮子里所可能导致的风险集中释放。

　　熟悉独特游戏规则

　　首先，“新三板”现行的交易规则是每手委托的最小单位是30000股，参考5元左右的市场平均成交价格，单笔投资金额平均在15万元左右，与A股每笔100股的大不相同；

　　其次，目前“新三板”市场虽然可以实现股份的自由转让，但远远未到A股可以随买随卖的程度，短线投资操作在“新三板”市场基本行不通。所以，精心挑选合适的股票，长期稳定的投资心理是必须的；

　　另外，投资者也要对“转板“有一定风险意识，切忌过度投机。虽然“新三板”中最优质的一些公司有较大的转板可能性，但由于各方面的原因，风险同样存在。2007年下半年中“世纪瑞尔”撤消A股上市申请、“久其软件”未通过A股上市，这2起公告都给予投资者一定的风险警示；

　　最后，也由于目前市场交易规则和交易量等原因，好的企业股票，好的投资机会可能稍纵即失，虽然这些“壁垒”给投资者制造了许多麻烦，但也是这个市场存在大量投资机会的原因。而投资者需要做的就是长期跟踪“新三板”市场的动态，密切关注挂牌企业的的转让股份及转让价格。

　　依靠中介机构帮助

　　目前，“新三板”市场是一个卖方市场，而且现行的交易规则采用的“撮合成交”的方式，实现优质挂牌公司股份转让的合理价格和时机比较困难。一般的投资者受客观条件的影响，需要采用寻找一些专业的中介机构的方法来帮助投资，而中介机构不仅仅要有大量的行业信息可供研究分析，更重要的是能提供买卖撮合交易的服务。比如像上海厚天投资顾问有限公司是目前国内对接“新三板”市场为数不多的专业机构，通过长期的对“新三板”市场的跟踪研究，该公司在这一领域有不少独特的优势，同时其也担任多家挂牌企业的管理顾问。