方善法

　　2007年股市行情的起起落落，让百姓对于投资理财有了全新的认识。那么，在新的一年中，普通人在投资理财上该如何及时“春播”？

　　基金：构建投资组合

　　虽然在2007年下半年，许多基民的收益大都被抹去了，但是在2008年，牛市的结构性特征，还是决定了基金投资的重要性。

　　今年基民首先应该构建一个投资组合。专家如是建议，构建

　　基金的投资组合要从两个层次入手，首先应该构建高风险和低风险基金的组合。由于2008年牛市还将延续，而偏股型的基金收益仍将领先于其他类型的基金，因而今年仍然可以保持偏股型基金较高比例的投资。同时，以货币市场基金和债券型基金为代表的低风险基金，在2008年也应该进行一定的配置。

　　根据自己的风险偏好，投资者还应该确定具体品种的比例。分析师普遍认为，今年股市资金将更加关注大盘蓝筹股，而指数型基金是拥有大盘股比例最高的群体，投资者可以在高风险基金中重点配置沪深300指数型基金、上证180ETF、易方达深证100ETF等品种。在低风险基金方面，由于在2008年还将有中国移动等众多红筹股的回归，因此有“打新”收益的债券型基金可以重点配置。

　　QDII：否已极泰或来

　　从募集首日一抢而空的盛况，到基金净值均跌破面值，QDII(合格的境内机构投资者)当仁不让地成为2007年最具争议的理财产品。2008年QDII市场的继续扩容将是不争的事实，保险QDII、券商QDII也在相继“出海”，已经“跌到谷底”的QDII理财产品，能否在2008年“极泰或来”，并成为百姓投资理财中的组成部分呢？

　　从全球股市的运行看，像巴西、埃及、土耳其、印度、印度尼西亚等股市的股指涨幅也都超过了40%。虽然这些海外市场的涨幅逊色于同期国内A股市场，但有两点非常可贵：一是不少市场的市盈率水平远低于A股市场，二是新兴市场的经济增长前景吸引人。对于投资者、特别是部分手上外汇较多的投资者来说，适当分散投资，可以降低投资风险。有关专家表示，今年年底前，内地QDII流出资金规模可望达到900亿美元，全年香港股市恒生指数将有约20%的上升。在A股较多新股上市吸纳资金的情况下，今年H股表现有可能会跑赢A股，这些也都是让投资者关注QDII理财产品的重要原因。同时，QDII理财产品的高门槛、高风险、高收益的特点，也能适合不同层次投资者的口味。

　　黄金：参考期金投资

　　黄金投资在2008年将会有更多机会。从1月9日开始，上海期货交易所将推出黄金期货合约，交易单位为1000克/手。按照黄金期货交易保证金为合约价值的7%来计算，投资黄金期货，理论上最少资金要..4万元。但实际上期货公司还要提高3%的保证金，实际上资金至少要2万元以上。虽然对于普通百姓来说，门槛不低，但还是多了一种参考对象。投资者应该将黄金期货价格作为自己现货金走势的预期，并指导买卖。

　　分析人士注意到，目前投资者对于黄金的投资已接近“疯狂”地步。据中国金币特许零售商上海银泰公司相关负责人透露，由于数量有限，目前特许经销的贺岁金条已基本售罄，只剩下少量50克品种；“北京奥运金”本色系列第四组，仅预售就已超过10公斤；央行发行的生肖金银币在上市不久，也被抢购一空。应该说，对于黄金在2008年的上升趋势几乎没有人表示怀疑，但是对于投资者来说，还是要警惕高位入市的风险，特别是在人民币升值的大背景下，参考上海期货交易所中的期金价格，无疑是很好的方法。

　　银行产品：短期长期并重

　　在2007年的牛市背景下，打新股类的产品是所有银行固定收益类理财产品中最好卖的。而且从收益来看，也是最傲视群雄的。很多运行了6个月以上的产品都取得了10%-15%左右的年收益，最高收益率甚至达到了28%。但是随着像中国神华、中国石油等大盘股在2007年的成功发行，在2008年的新股发行肯定将不会像2007年这么火爆。因此，关注短期化的理财产品，特别是针对单个新股申购的理财产品，无疑是值得重点关注。由于新股的实际收益率=中签概率×首日涨幅，对于投资者来说，应该重点关注发行价高、盘子大的新股，类似中国移动之类的红筹股，可以加大投资力度。

　　与新股申购理财产品的短期化相比，像挂钩类型理财产品，则可以采取长期化的投资策略，目前各大银行，特别是外资银行，在挂钩型理财产品的设计上可谓狠下功夫。像在去年年底的时候，德意志银行推出了与动态商品指数挂钩的理财产品，汇丰银行的产品则是选择与气候变化指数挂钩，且两家产品都属于投资期限较长的品种，都在2年以上。对于这类产品，可以在2008年继续予以重点关注。

　　汇市：关注非美货币

　　从2007美国次级抵押贷款出现危机以来，美元已经通过3次降息一个百分点来刺激美国房地产市场的复苏，但也带来了副作用，这就是本币的加速贬值。随着美元的贬值，欧元等主要货币在不断的升值，套息交易在今年发挥到了极致，高息货币曾经风光无限。

　　进入2008年，虽然美元出现了一定反弹，但是值得注意的是，按照有关经济学家的理论，美国次级债危机的影响可能会在今年集中显现，因此非美货币的强势会不变，通过外汇买卖适当将美元资产换成欧元、澳元等强势高息货币，是不错且省心的选择。

　　保险：新规带来机会

　　从2007年10月1日开始，保险公司销售的投资型保险将实行新的精算规定。《投资连结保险精算规定》、《万能保险精算规定》的发布，对于投资者来说，不仅意味着购买投资型保险的成本将大大降低，收费也更加明确，这为2008年的投资带来更多的机会。

　　面对保监会的新规，许多保险公司已经推出了新型产品，这种趋势在2008年将得以延续。像近期发行的一款快速返还型分红保险，不仅承续分红保险特有的“保额分红”方式，还兼具养老、快速返还和保障功能。但有关专家表示，新型的投资型保险产品虽然部分可当作投资工具，但是不适合做短线投资。一个成熟的保险理财方案就是定期保险，加上医疗保险作人身保障，然后选择万能险做长线投资，投连险做中线。否则，盲目投资保险不如直接做股票、基金。