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投资黄金还是能战胜物价

http://www.sina.com.cn 2007年11月29日 07:23 大洋网-广州日报

  从1596年到1997年的400年间,与其他商品的价格相比,黄金的购买力始终围绕一个固定的比例在上下波动。

  当全球股市大幅下跌之时,国际金价却保持相对坚挺,在短暂回落后,又再度站在了800美元/盎司上方。

  根据国外专家提供的经验,在家庭资产配置中,保持10%~20%左右的黄金比较合理。

  记者 方利平

  

股票价格大幅回调,
房价
止步不前,而通货膨胀率却居高不下,连续3个月高居6%以上,过去两年在股市和房市中赚得盘满钵满的投资者,目前面临的一个迫切问题就是如何让自己的资产保值。在这个时候,天然货币黄金因其保值功能而受到了国内投资者的热捧。

  

理财专家表示,在目前的高通胀的背景下,家庭资产配置中至少应保留10%的实物黄金,以抵御资产贬值的风险,具体而言,目前对于一个资产过百万的普通中产阶层家庭来说,如果持有500~1000克的实物黄金,抵御风险的能力就会比较强。

  黄金购买力千年不变?

  据说在公元前562年的古巴比伦时代,一盎司黄金可以购买350条面包,今天,一盎司黄金仍然可以买350条左右的面包,在2569年的历史长河里,黄金对于面包这一基本食物的购买力,保持了让人惊奇的恒定。

  英国学者史蒂芬·哈姆斯顿曾对英国过去400年间的商品批发价格和黄金价格进行比照,结果发现,在从1596年到1997年的400年间,与其他商品的价格相比,黄金的购买力始终围绕一个固定的比例在上下波动。

  最近几年,以原油为龙头的商品价格一路走高,黄金价格也不断走高,并且在今年当油价逼近100美元/桶的大关之时,金价也突破800美元/盎司,逼近870美元/盎司的历史新高。从购买力分析,如今的国际金价是偏高还是偏低呢?

  从黄金与原油价格的比照关系中,我们可见一斑。根据有关方面提供的数据,自上世纪70年代美元与黄金脱钩以来,金价和油价的比价始终围绕15.8的平均值在上下波动,每次偏离该水平后,必然向中轴线靠拢。

  金价中长线仍然看涨

  如今,油价在95美元/桶左右,而国际金价则在815美元/盎司左右,金价和油价之比目前处于8.58的水平,远远低于15.8的平均水平,如果后市油价仍然保持目前的高位,则金价要涨至1500美元/盎司才能使得两者比价达到历史平均水平。

  广东粤宝黄金投资有限公司首席黄金分析师朱志刚表示,目前金价中长线仍然看涨,据英国黄金矿业服务有限公司(GFMS)等国际机构的保守估计,2008年国际金价主要将在700美元/盎司~900美元/盎司之间波动,有望超过900美元/盎司。

  最近,当全球股市大幅下跌之时,国际金价却保持相对坚挺,在短暂回落后,又再度站在了800美元/盎司上方。

  黄金是保守型品种

  根据历史经验,专家们得出的结论是,黄金与其他投资产品价格变动具有很强的负相关性。如股市上涨时,黄金会相对受冷落,表现疲软,而当股市走软时,黄金就会受追捧,金价走强;黄金对美元也是如此。由于这种负相关关系,黄金成为一种重要的分散风险的投资工具。

  如根据《黄金投资价值研究报告》,在1999年~2004年间,如果将资产100%投资上证综指,则投资回报率是18.57%,但是风险指标却高达51.03%;如果增加10%的黄金投资,其余90%仍然投资上证指数,则平均收益是15.88%,风险指标下降至40.13%,投资收益率虽然有所下降,但是投资风险下降的幅度更为显著。

  黄金分析师朱志刚表示,在家庭资产配置中,保留一定比例的实物黄金,可以达到保值的功能,以应付不时之需,但是因为黄金是保守型的品种,长期投资回报率并不高,投资比例也不宜过高。根据国外专家提供的经验,在家庭资产配置中,保持10%~20%左右的黄金比较合理。

  低于800美元/盎司时进入

  从长期的历史走势看,与其他商品价格相比,黄金价格走势滞后,带来的投资回报也较小,并非一个好的短炒品种。经过前期的持续大涨后,目前国际金价高居800美元/盎司上方,对于准备长期持有保值的投资者来说,目前点位入市是否合适呢?

  黄金分析师朱志刚表示,准备长线持有实物金的投资者不同于短炒黄金的投机者,切忌急着追高建仓,目前,虽然金价中长线金价仍然看涨,但是在欧元/美元面临1.50的强大阻力,油价面临100美元/桶的压制,短线金价可能回调,有机会回落到800美元/盎司下方,长线投资者可在金价回落至800美元/盎司下方后再逢低入市,以防一入市就被套。

  另外,根据本报记者的观察,金价与国际商品价格走势紧密相关,目前油价虽然逼近100美元/桶,但是能否越过还是一个疑问,因为根据美联储的预测,从今年四季度到明年,美国经济的增长速度将放缓,如果美国经济带动全球经济增长放缓,则对石油等商品的需求增长也会放缓,商品价格有回调压力,这种压力最终会传导至兼具商品和货币属性的黄金上。

  配置实金要选好品种

  目前国内的实物黄金包括纪念性、装饰性的品种和纯投资品种。前者包括各种纪念类金条、金币和黄金首饰制品,这些实物黄金价格除了受金价影响外,还取决于收藏价值和艺术价值等的变化,一般都附加了较高的加工成本,如果回购时其收藏价值和艺术价值得不到体现,则保值功能大打折扣。如普通金饰品,目前金店回收时就只根据金价回收,投资者要损失大量的加工费。

  后者则包括黄金投资公司和商业银行推出的金条、最近商业银行推出的金交所交易品种Au100g和Au99.99等。这些实物金没有附加价值,金价紧随国际金价波动,价值容易鉴别和把握,比较适合普通投资者的长期配置。

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