外汇：用期权营利

　　做外汇，有风险，但是你可以选择使用期权来规避你的风险。

　　文/杨 剑

　　近年来，随着各国政府对金融业限制的放宽，全球外汇市场迅速发展壮大。由于在世界各地投资资金的流动更为方便，因此对外汇的需求不断增加，这些需求来自企业，也来自个人投资者。外汇市场波动性很大，但并不意味着一定具有非常高的风险——对外汇的需求是风险降低的关键原因。

　　进行外汇交易和理财的主要原因是为了取得比以兑换成人民币的银行存款更好的回报。与债券不同，这一回报是不可预期的。

　　如果你的外汇现金是一种你认为会贬值的货币，不妨将它们转为另一种货币，过一段时间再兑换回来。

　　外汇交易还有一些更特别的诱人之处：有的货币比其他货币的

存款利率要高得多，而有时有的

汇率会有很大变动。外汇交易有很大的潜在赢利空间但风险也很高。对于多数投资者来说，只交易你在日常生活中经常用到的币种会比较安全。

　　那么，在众多的外汇交易方式中，您选择哪种工具才会实现收入的最大化呢？

　　期权：不错的选择

　　你可以充分利用相应的“买入期权”产品规避风险锁定收益。

　　比如，你可以卖出一份“买入期权”给银行。这样你就把权利——而不是义务——卖给了银行，银行就有权在双方同意的一个未来日期，向你购买一定数额的基本货币。如果银行决定行使这一权利，它将按照事先确定的挂钩汇率，以备选货币的形式向你进行支付。

　　在你等待期权到期的过程中，你的现金存款同时还在收获利息。

　　当期权到期时，银行会决定是否兑换你的货币。这一决定通常是根据汇率的变动而作出的。如果银行发现约定的挂钩汇率跟当前(现货)汇率相比有利可图，他就会兑换你的货币。根据挂钩汇率与现货汇率的差距，这样的交易可能意味着你和银行会各自赚一点小小的利润。

　　如果银行不执行这一交易，那么你的存款就还是你的基本货币，但你会收获一个比同期普通存款更高的回报，因为银行会支付一份“期权费”(即你所卖出的期权的费用)。为方便计算，银行把期权费计入了一开始向你开出的利率中。

　　锁定本金风险

　　外汇

理财账户所提供的交易种类因当地政府的规定和技术因素，在各个国家有所不同。然而，无论是什么样的交易，你都需要充分了解其中的风险，这点十分重要。

　　主要的风险是你的本金(你所存入的货币数额)可能会受损，这可能发生在你售出期权后，你的基本货币对备选货币升值。在到期日，你会收到以挂钩汇率兑换的备选货币，而用现货汇率(当前汇率)折算后与基本货币相比，其价值可能有所降低。

　　这时你并不一定需要把手中的外币兑换回来，而是可以决定卖出另外一个期权，在这个新的期权中，上次的备选货币又成了你的基本货币，你可以选择另一种货币作为备选货币。

　　你每做一笔交易，都会面临本金受损的风险。

　　这种水平的风险可以被归入“中等风险”——它比你购买政府债券或普通的银行存款的风险要高。正如我们前面提到的，如果你交易的两种货币都是你在生活中实际需要的——比如说你有在国外读书的小孩——那么风险就会小一些。这是因为如果一笔交易对你不利，你还可以把备选货币花掉或是投资出去，而不必换回本国货币来。如果你的本国货币又对备选货币贬值了，你就可以在那时把备选货币兑换回基本货币，而不会产生任何损失。

　　让我们来看一看更大范围的外汇世界以及分析师们预测汇率变化的方法。这是一个吸引人的话题，但有可能对投资者的心理产生危险的影响。现在越来越多的人极为关注汇市的变化，并且甘冒越来越大的风险。

　　参与汇市投资的办法很多，现在有很多金融公司提供按金交易服务(保证金交易)，从而使个人投资者能够从事高于本金数倍的高风险交易(按金交易)。但是对投资者来说，用借来的资金在汇市上进行赌博是很不明智的。具备这样的知识、能够做这种层次投机的人实在太少，即便有这样的人，最终也可能血本无归。

　　从事外汇交易是很耗费精力的，而且投资者很容易就会陷进去，眼睛盯着市场的短期利好。作为一名投资者，应该更全面地去考量整个外汇市场，因为有时外汇交易的风险会变得过高。

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　　从事外汇交易是很耗费精力的，而且投资者很容易就会陷进去，眼睛盯着市场的短期利好。

　　(作者系天骄财富投资基金投资总监)