200万元家庭理财最佳组合

　　理财周报记者 李晓雨 钟原／文

　　拥有200万流动资金的中产家庭，如何配置资产，使收益最大风险最小？

　　答案是：30%股票，20%债券，50%房地产。

　　这是理财周报总结中外银行众多理财规划师建议后得出的结论，只代表一般情况，不同情况的中产家庭，可在此基础上相应变动。

　　理财周报将通过一个典型案例分析，两种投资风格(稳健型和进取型)不同投资方式的建议，和投资理念的总结，告诉你，拥有200万流动资金的中产家庭如何理财。

　　资金的五种投资渠道

　　渣打银行理财顾问把中产家庭的投资渠道分为以下5种：紧急资金(Emergency Funds)、为自己和家人提供保障(Protection for yourself &your family)、物业购置计划(以居住为目的Home planning &Ownership)、现金与信用额度管理(Crash &Credit Management)以及储蓄与投资(Saving &Investment)。

　　招商银行理财顾问也强调财富管理应具有层次性，如马斯洛的个人需求曲线，同一个人的需求都是具有层次性，中产家庭财富分层次管理很重要。先从基本保障入手，然后考虑长线平衡型理财产品，再其后考虑中线产品，当安排好所有的保障和稳健的投资计划顺利实施后，剩余部分资金可用于高风险产品，获取更高回报，即使亏损亦无碍大局。

　　理财周报记者注意到，外资银行理财顾问非常强调个人信誉。虽然外资行目前在中国还不能单独发行信用卡，但是多年国际个人理财经验令他们觉得，个人信誉对财富的积累和社会金融体系的稳定有着重要意义。

　　案例

　　家庭情况：X先生，35岁，在一家外企工作，妻子是高中老师，两人收入稳定，家庭月税后收入3万元左右。小孩刚上小学，有一套房，并且已购车，也有保险，流动资产大概200万，希望能有一个合理的投资分配。

　　理财建议：招商银行理财规划师王穗宏建议，X先生家庭属于中产，正处于成熟期，目前家庭月收入稳定且丰厚，压力也比较大，除了要为小孩教育做好规划，还要赡养双方老人。所以总体投资规划建议应该以稳健为主，兼顾进取，在确保现有资产购买力基础上，应通过合理配置资产，尽可能多地获取投资收益。

　　王穗宏建议，如果家庭已有一套房子，可以考虑用流动资金的50%，即100万做房产投资，买两套小户型房子，用来出租，升值后也好出手，可用贷款杆杠来调节。剩下100万资金，50%用来购买股票型基金；30%购买银行理财产品，如打新股产品、债券型理财产品、股票挂钩型产品；20%做定期存款，以防不时之需。以稳健型为主，不建议购买股票。

　　在购买股票型基金时，可选择投资一些成长较好、业绩良好的股票的基金，由于对A股市场的长期看好，这部分资金的收益率可以预期。偏激进的做法, 可以用50万全部投资股票基金；倘若是保守型投资者，可以用其中30万投资股票型基金，20万投资一些平衡型基金和债券型基金。选购基金时，可以选择一些规模较大的基金公司发行的，如嘉实、易方达等；或者是一些比较有特色的银行发行的基金，如上投摩根的、招行和广发等。基金应该做分散投资，选3-5家不同公司发行的产品比较合适。

　　在银行理财产品方面，投资种类较多，方式也灵活，如最近热门的新股申购型、股票挂钩型等理财产品都很受欢迎，特别是债券型理财产品，在收益上比较有保障。

　　两种投资风格家庭如何配置资产

　　花旗银行(香港)有限公司理财顾问告诉理财周报记者，每个理财者及其家庭投资理念和风险承受能力都有所不同，认识到这一点往往是财富管理能否顺利展开的第一步。记者注意到目前中、外资银行在为客户开展财富管理规划之前都会做一系列的评估，以确定客户的风险偏好和风险承受能力。

　　中产家庭在进行财富管理时大致可分为稳健型和进取型。通过以上案例，我们可以看出拥有200万流动资金的中产家庭配置资产的一般情况，但对于稳健型投资者和进取型投资者来说，具体的配置方案又有所不同。

　　为此我们假设有两位中产人士，A(稳健型)和(B进取型)都是35岁左右，三口之家，各自拥有200万元流动资产。

　　最佳组合：30%股票, 20%债券，50%房地产

　　如果把200万元做简单配置：股票、债券、现金，渣打银行向理财周报提供了以下收益和风险坐标图。

　　渣打银行理财顾问表示，保证中产家庭日常开支和应急资金约为6个月的工资，最低为流动资产的10%。保守型的A应配置更多现金，假设A配置股票、债券、现金分别为20%、15%、65%，预期年回报率为4.4%；假设B的配置分别是股票75%、债券15%、现金10%，预期年回报将达到8.9%。(根据标准普尔基金服务公司提供几种指数挂钩产品在1996-2005年平均表现计算)。

　　显然高风险的配置带来高回报，在假设A、B把200万分别投资股票、债券和房地产，如果B100%投资房地产，其年化风险和收益都将超高13%，反之A以60%股票、40%债券配置资金，只能获得略高5%的年化收益。

　　渣打银行理财规划师认为，合理配置资金非常重要，从图上可以看出如果以54%股票, 36%债券，10%房地产来配置资金，那么风险和收益会产生一个拐点。当以30%股票, 20%债券，50%房地产来配置可以达到低风险高收益的效果。

　　稳健型家庭如何配置资产

　　对于保守型的A，在进行资金配置的时候，则可以把较大比例资金配置在保本型的理财产品。而小比例资金配置在非保本的QDII产品。假设A把全部200万流动资金用来投资银行理财产品，渣打银行理财顾问为A设计出由三类产品组合的投资方案：

　　以第一类资产组合为例，其预期回报可分为三种，即最好情况、一般情况或较差情况。在最好情况的三类投资收益分别为9.5%、10%和40%，一般都能达到8%、9%、30%,最差可以达到4%、5%、20%(如图)，而投资期限为最长2年零6个月，最短3个月。

　　在理财顾问为A设计的投资组合中，第一类产品将和目前风头正劲的4只消费品牌的港股(中国猛牛2319.HK、国美电器493.HK、汇源果汁1886.HK、百盛商业3368.HK)挂钩，银行对此产品的预期收益为9.5%，也就是说，不用对股价本身波动过于担心。截止发稿时，第一类理财产品的申购期已经结束，而二、三类产品则是该行近期即将推出的新产品，理财者可以向中国境内的渣打银行理财顾问进行咨询。

　　进取型家庭如何配置资产

　　以进取型的B为例，通过银行的财富管理服务，可以把资金配置到全球。如5%新兴市场、5%亚太市场(除日本)、5%日本市场、10%现金、15%全球债券、20%欧洲市场、40%北美市场。当然，这样配置还需要B有一定的外币结汇能力，因为部分投资国际市场的理财产品需要用美元、欧元等外币结算。

　　如果B收入处于上升阶段，且个人比较偏向高风险投资，可将资金用作风险较高的QDII(代客境外理财)产品，此类产品回报也相对较高。为了尽量化解这种风险，B在投资QDII产品时，可选择把资金投向不同市场，如：基建市场、消费品市场、香港红筹股市场等不同领域。根据渣打银行统计数据，该行此类产品回报预期在40%-48%。

　　此外,中信银行理财顾问王先生建议,A和B都可购买占流动资金10%的保险类理财产品，如养老保险和投资连接保险。王先生认为，在

　　提高风险意识

　　虽然我们通过咨询银行理财规划师，可以为中产家庭的流动资金找到合适的投资渠道，但是，记者在调查中发现，中产家庭在投资时，风险意识普遍不高。

　　中产家庭在选择理财产品时，应充分考虑自身的风险承受能力。在申购银行财富管理产品时，应详细阅读产品说明书。

　　另一方面，要认清保本型产品并不总能保本，只有持有至到期日方可保障本金，否则可能导致本金损失。若以外汇投资，投资者需明了：投资货币兑换回本国货币时，可能因

　　理财周报记者总结理财规划师建议，中产家庭在财富管理时注意以下几点：1.市场常有变动，过往表现不代表未来; 2.投资须有耐性，长期投资者往往能够赚钱，耐心会有回报;3.要有长远目光，时间对投资回报有很大影响; 4.投资需持之以恒，可有效摊平投资成本；5.投资讲究风险管理，可以通过行业、地域多元化达到;6.抵抗市场诱惑，理性、独立进行分析，不可盲目投机。