挖掘被基金重仓的S股金矿

　　编者按：沪深指数持续攀升，上市公司的股价已不便宜，选股的难度也越来越大。使得两市剩余的125只S股成为潜在的“金矿”，由于兼具股改和重组概念，其投资价值也逐渐被机构发掘。

　　据最近公布的基金年报显示，共有64只S股为基金所持仓。而这些未股改的公司，有近半数公司被基金持股的市值超过千万元，有21只股票被基金持股超过5%流通比例。

　　由于基金的调研条件和能力要远远大于普通投资者，因而它们对于S股的选择应该作为普通投资者在择股时的重要思路。本刊此次独家统计了两市64家被基金持仓的S股，作为投资者的策略参考。

　　文／本刊记者 张伟霖

　　S股抗跌领涨

　　4月19日,在A股大盘天量跳水，两市共有1146家上市公司股价下跌的情况下，只有S板股票板块仍巍然不动，由27只涨停S股组成的方阵更是独立潮头。统计显示，当日除因股改停牌者外，正在交易的S板块公司计68家，其中38家上涨，27家封于涨停。乃至收市时，S板块列板块的涨幅竟最终位列两市第一位。到了4月20日大盘回调，涨停的S板块公司更是增加到惊人的41家！

　　而以上发生的这一切仍只不过是S股持续的财富

　　数据显示，在2007年以来的上涨板块中，最突出的就是S类股票。这期间，新疆众和、泸州老窖、宁波华翔、辽宁成大、东方金钰、金发科技等股票在股改复牌后一个月内都有超过300%的升幅。但相比之下，近期的股改后复牌的股票涨势更猛，多数一天之内涨幅就超过300%，先有ST仁和，后有*ST一投，最新的S股复牌动辄即有几倍甚至十几倍的涨幅。

　　以ST长控为例，该股在4月13日复牌时创下的最大涨幅为1000%，最高股价达到85元。据媒体相关报道称，一名叫金玉龙的自然人股东也因此“一夜暴富”，相比停牌时的持股市值282.32万元，当日狂赚了2397.73万元。截至4月20日，该股股价仍高达64.75元。

　　目前两市的S股公司仍剩下125家。随着它们股改方案的逐一敲定，重组利好与抢权风潮推动着股价走高。而此前已经布局、有良好重组股改方案的稀缺S股的投资者，均获得了丰厚的收益。

　　难辨“潜力”还是“炒作”

　　随着股改基本告成，S股中除已进入股改程序外，基本上都是股改“特困户”，由于各种各样的原因，无法进入股改程序。但从市场表现的角度来看，未股改对于它们来说反而成为了最大的利好。

　　一方面，市场预期上市公司非流通股东为了摆脱S股的涨跌幅限制，不被边缘化，在股改支付对价方面将有可能显得慷慨许多。如S圣雪绒、S宁新百、S美尔雅、S华源等个股纷纷于此前都提出了较为优厚的股改方案。

　　另一方面，未股改S股的资产置入和重组可能性，也使得产生短线投资性收益非常可观。从以往的经验看，大凡重组式股改的股票，股改前后都会有较大涨幅。

　　在多种因素作用之下，S股也就极有可能成为潜在的“金矿”。同时伴随它们的数量日渐稀少，稀缺程度越来越高，被资金热捧的可能性也越来越大。

　　然而，在财富效应的放大作用之下，市场对当前的S股已经形成了不分基本面，见“S”就炒的境地。题材过度挖掘，股价出现泡沫的症状也有所显现。尤其是目前不少S股经过持续涨升之后，已经上涨数倍甚至更高，理论上已经透支了股改的重组效应或者股改的对价。

　　比如，S商社2006年的净利润不到前年的十分之一，但依然被市场恶炒，现时市盈率竟高达1496倍。同样情况的还有去年净利大幅下降的S蓝石化，该股股价已经超过20元，市盈率均超过或者接近1000倍。

　　同时，对于已经年报预亏的ST公司，其基本面更是存在相当多的问题，比如存在巨额的资金占用等等，这也决定其启动股改的时间仍存在很大的不确定性。而部分从未有股改动议的SST公司多数资产质量极差，未来重组状况存在不确定性，且存在退市可能，属于高风险领域。

　　对于S股重组题材的炒作有时也更像是空中楼阁，市场消息疯传换来更多的是上市公司一次次的公告辟谣。正因为S股的炒作与潜力之间只有咫尺之遥，在市场信息满天飞舞、真假难辨之际，如何把握个股风险应作为投资者关注的重心所在。

　　跟随基金好选股

　　也许普通投资者无法辨别消息的真假，但对主力的动向却有办法作出相应的判断。

　　据最近公布的基金年报显示，共有64只S股为基金所持仓。而这些未股改的公司，有近半数公司被基金持股的市值超过千万元，有21只股票被基金持股超过5%流通比例。这其中既包括S深发展、S上石化等绩优股，也包括S延边路、S天宇等重组概念股。

　　由于机构的调研条件和能力要远远大于普通投资者，因而它们对于S股的选择应该作为普通投资者在择股时的重要思路。

　　与此同时，值得基金投资者关注的是，近期随着部分未股改基金重仓股的复牌上市，重仓持有这类股票的基金从中获得了不俗的收益。如华源股份在复牌后最大涨幅接近50%，使得持有近600万股华源股份的东方精选基金当日净值增长幅度达到6.48%，从而位列当周净值增长率第一名。另外一只周涨幅居前的中海优质成长基金也有相类似的情况，其重仓持有的S三九由于华润集团的重组，令其周中最大涨幅达到20%，从而使得该基金在短期内净值迅速提升。

　　因此，在新基金发行火爆，多数基金采取限额发售的情形下，基金投资者不妨将目光转向这类总市值规模在5亿以下且重仓持有尚未股改股票的基金，不但可以实现轻松购买，更能在短期内获得套利收益。