出逃资金投资外汇的三种选择

　　虽然近期各国货币的波动远逊于股票市场，其实盘操作收益也无法与股票收益相提并论。但外汇具有比股票流动性更强的优点，当股市过高、风险尽显时，投资外汇可以成为投资者资产配置、分散风险的重要手段。何况，在各种外汇产品中，既有收益比股票还高的外汇期权，也有收益高且保本的外汇理财产品，这些产品将为从股市中“出逃”的资金另辟一条重要的投资渠道。

　　文/本刊记者 魏鹏珠

　　投资外汇，目前国内比较常见的方法有实盘操作、外汇期权和外汇理财产品。

　　其中实盘投资虽然收益较低，不过由于其可采用T+0的操作方式，投资者可以在一日内多次操作获得较多的收益和规避风险。

　　而外汇期权则拥有极强的收益放大作用，投资者利用其原理，如果操作得当，可以在短期内获得100%甚至更高的收益，这样的收益即便是目前的股市也望尘莫及。但其收益高风险也极高，并非人人都适合。

　　对于那些不喜欢冒险的投资者而言，各银行推出的外汇理财产品是不错的选择，这些外汇理财产品大多具有保本性质，不少外汇浮动收益产品年收益可达到10%以上。

　　总之，外汇投资具有多种方式，投资者可以从中找到适合自己的投资方式，以达到资产优化配置的效果。

　　实盘：收益高于银行存款

　　外汇实盘，即通过外汇汇率变动进行低买高卖，也就是我们俗称的“炒汇”。

　　目前，我国外汇实盘操作和股票一样，不能做空。当投资者预测到某货币的汇率将要上扬时，以较低的价格买入该货币，当汇率上涨时再卖出，以赚取差价。

　　就近期实盘操作获益机会来看，工商银行广东省分行个人金融部外汇指导陈志瑛认为，近来走势强劲的欧元，虽然在短时间内会有下调的压力，但未来几个月中，将有可能继续走强。如欧元回调至1.3320附近，将是建仓的较好时机，在欧元区加息预期支持下，欧元有望冲击历史高位1.3670。

　　不过，作为一国货币，外汇很难出现大幅度的波动，而各国出于国家安全考虑，也会想尽办法控制本国货币短时间内大幅上涨，所以外汇很难出现像股票那样，让投资者在大幅上涨中赚取大笔收益。一般而言，如果投资者长期持有某一外汇不动，一年能赚取的汇率收益也不过5%，最高也只有8%。

　　不过，如果以T+0的方式进行操作，每日可进行多笔交易，通过波段可以赚取更高的收益。而且，即使当日汇率出现下跌，也可以通过当日时段操作获得收益。譬如，某日美元大幅下跌，但在下跌过程中，也会出现波动，如在美元下跌50点时买入美元，当反弹到30点时再卖出美元，这样，即使美元当日跌幅超过了100点，投资者也可以通过T+0的方式获得收益。

　　其实，“炒汇”不仅限于低买高卖，套息也是一种重要的获利方式。

　　套息获利是指通过各国利差进行套息，这也是实盘操作中的一种形式。譬如，目前美元的利率为5.25%，而日元仅为0.5%，美元的利息要远高于日元，如果投资者预期近半年美元兑日元的汇率不会有大的波动，则可以将手中日元转换成美元，从中套取美元5%左右的利息收入，这类套息操作方法，前提是预计美元兑日元的汇率不会有太大的波动，否则将有可能会出现套息收入无法弥补汇率变动带来的损失的状况。

　　外汇期权：100%以上的高收益

　　虽然外汇的实盘操作可以获得一定的收益，但毕竟不能和去年股市130%的涨幅相提并论，对于那些刚从股市中“出逃”又偏好高收益的资金而言，这些收益显然不能满足他们的需求。

　　而外汇期权类似于股市里的权证，具有将收益放大数倍的杠杆作用，如果操作得当，可以获得远高于股票的收益。外汇期权实际上是一种权利的买卖，投资者在买入该货币时，实际只需交纳购买货币1%的费用，就可以获得巨大的交易额度。

　　譬如，投资者在

欧元兑美元的汇率为1.343的时候预测欧元即将上涨1%，由于期权的放大杠杆作用，此时他只需用1900美元的期权费用便可以建立1000份欧元看涨期权头寸，即拥有10万欧元的头寸。一周后，如投资者的预期，欧元兑美元的收益上涨到1.36，看涨期权已经上涨到3.1元，投资者可以从中获得3100-1900＝1200美元的收益，通过这笔交易，投资者一周内就获取了63%的收益。如果当初预设的汇率上涨幅度为3%或4%，并最终实现的话，其收益可高达200%-300%，这要远远高于股票的收益了。

　　而且期权还有一个特点，就是可以进行双向操作，也就是说，投资者可以在看涨时购买看涨期权，在看跌时购买看跌期权，只要判断准确，不论看涨还是看跌，都可以获得高额的回报。但期权具有高回报，同样也具有高风险，如果判断失误，就会遭受100%的损失，其中的风险也要远远高于股票。

　　外汇期权更适合那些偏好高收益高风险的投资者，但做外汇期权投资需要对外汇市场和期权交易规则有深入的研究，对外汇市场不是很了解的投资者，不宜进行外汇期权的操作，同样的，外汇实盘买卖也同样需要外汇操作的专业知识，一般投资者不宜介入。

　　外汇理财产品：保本收益高

　　对于没有外汇知识，又想投资外汇以分散手中资产风险的投资者而言，有没有一种收益高风险小的投资品种呢？其实银行推出的各类外汇理财产品就具有这样的投资效果。

　　目前，各家银行都有推出各种外汇理财产品，这类产品大多比较安全，且收益不低。根据风险，这些产品可分为保本型和非保本型。其中大多数为保本型产品，保本型产品又分为固定收益型和浮动收益型两种。

　　其中固定收益产品一般收益不高，年收益率在5%左右，而浮动收益产品则是与海外股市、黄金、债券、基金和石油挂钩的产品，虽然收益不固定，但如果有好的表现，这些产品的年收益率颇高，有不少年收益达到10%以上。

　　这类外汇理财产品之所以可以保本，其中一个很重要的操作原理是，银行将客户购买外汇理财产品的本金，投资于收益稳定的存款和债券，并将预期的利息收入投入到相应品种的期权里，如果获益，投资者将获得较高的回报，即使投资失误，也能保障投资者的本金不会出现闪失。

　　外汇理财产品每年10%以上的收益，又可以保本，非常适合喜欢稳定收益又害怕风险的投资者。从股市中分流一部分资金投入到此类产品中，是个不错的选择。

　　不过，此类产品有不少品种需要用外汇购买，或者用外汇和人民币购买，但用外汇和人民币购买，收益会有差别。譬如，招商银行推出的“新兴市场基金组合理财计划”，投资者可以用美元和人民币购买，但美元的参与率可达到85%，而人民币参与率仅为45%，如果该理财计划所对应投资的基金取得30%的投资收益率，则用美元购买可取得30%×85%=25.5%的收益；用人民币购买可取得30%×45%=13.5%的收益。参与率高的产品获得的收益相对要高些，所以用人民币购买该产品，收益会比较低。投资者在购买此类产品时，要咨询清楚如果用人民币投资，其收益是否会有区别。

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