同是挂钩理财产品看涨看跌现分歧选择权在自己

　　本周一，四家外资银行宣布成立法人银行，外资银行经营人民币业务就此轰轰烈烈地拉开序幕。中外资银行纷纷将理财业务作为竞争的焦点，而近日两家中外资银行的理财产品却出现明显分歧，浦发银行日前推出的挂钩理财产品看空金融股，荷兰银行近日推出的理财产品继续看多金融股。

　　两款产品不同的投资思路，彰显两家银行对挂钩

　　两款产品预期相左

　　浦发银行3月份发行了该行2007年第三期汇理财产品，这是国内首款多空双向的产品，即看多3G通讯股和看空金融股。如果该产品挂钩的四只金融类股票在半年时间都跌10%，客户的全年收益可达5%。即便没有达到10%，年底仍有一次关于挂钩股票相关性的机会，预期最高封顶收益可达12%。

　　巧合的是，荷兰银行于近期也推出一款"全球金融业股票篮子挂钩"的产品，这是该行新一期梵高贵宾理财结构性存款。该产品的投资收益与全球金融业股票篮子挂钩，股票篮子由6只金融股组成。据收益分析，如果挂钩股票表现出色，投资者也将获得不错的收益，并且收益不封顶；如果挂钩股票表现逊色，投资者的收益将随之降低，在最差情况下，投资者5年的总收益为零，即投资者到期只能收回投资本金。

　　同样是挂钩金融股的产品，两款产品对金融股后市走势的预期却截然相反，这表明对金融股的估值及后市走势，机构存在较大分歧。因为，银行设计产品的初衷，都是能够让客户获利。

　　最终选择权自己把握

　　当然，我们也不能对两款产品作简单的比较，毕竟两款产品挂钩的股票以及实现预期收益的条件都不尽相同，最终的结果可能是投资两款产品都赚钱，也可能都不赚钱。如浦发银行产品挂钩的是中国财险、中国平安、交通银行、建设银行4只中资金融股，而荷兰银行产品挂钩的是美国国际集团AIG、荷兰国际集团ING、瑞士信贷集团、苏格兰皇家银行集团、高盛集团、巴黎银行。另外，两款产品实现预期收益的条件也很重要，如浦发银行中的4只股票中，如果有1只半年内跌幅不到10%，最后的收益可能会有很大变化；而荷兰银行的产品要保证5年后至少5只金融股都上涨，这也需要投资者对未来5年金融股的走势有个正确的判断。

　　不管两款产品对市场的判断谁对谁错，选择权还是在投资者。