一招：选准个股仍有赚

　　文/本刊记者 郭娴洁

　　春节之后，所有身处股市的投资者都经历了一次大幅度的震荡，但事实上中国资本市场的基本面并没有重大的变化。业内人士称，这一惊一乍的起伏，也许就是猪年股市行情的一个缩影，整个2007年恐怕还要多次发生大幅度的震荡，在这种暴涨暴跌的震荡行情中，投资者如何选好个股从而做到进可攻，退可守呢？笔者认为，投资者可以从以下三个策略来操作

　　策略一：坚定持有“超级明星”

　　不预测股市的走势，不理会大盘的涨跌，不盯看手中股票的行情，只是坚定地持有有投资价值的股票，却在过去的40多年里获取了2500多倍的投资收益。能这一点的人就是——巴菲特！全世界投资者顶礼膜拜的偶像。他的投资方法是：寻找“超级明星”，并坚定地持有它！

　　那么，什么才称得上是“超级明星”？巴菲特言简意赅地将其归纳为：我们能够了解的企业；有长期良好的发展前景；由诚实和正直的人经营管理；能以有吸引力的价格买入。当然，这仅是巴菲特个人的理解，但的的确确是值得称道的经验之谈。落实到中国的A股，我们可以将“超级明星”理解为必须是能代表

　　虽然经历了千点以来牛市的持续上涨，不论是一线，还是二线、三线，抑或大盘蓝筹，还是小盘蓝筹，股价涨幅已是不菲。而在1月下旬以来，累计涨幅过高的蓝筹股普遍出现了调整分化，随之而来的是一些小市值的、高市盈率的低价股出现了连续拉升，受到了市场的追捧，但是，可以肯定的是，这种无业绩支撑的低价品种的上涨行情是无法长期延续的，而只有蓝筹在市场的再次崛起，才足以支撑牛市的存在。

　　据预计，中国整体经济的增速在2007年虽然可能会有所放缓，但优质蓝筹公司公司的经营业绩在2007年仍然有望保持至少20%的增长幅度，出色的业绩将成为蓝筹公司股价继续受机构关注的主要动力之一。

　　此外，在人民币升值进程中的背景下，国际热钱不断流入、资金的流动性过剩将长期存在，而流动性较好的蓝筹股也必然受到资金的格外青睐，从这一点上，蓝筹股理由有比非蓝筹股在估值上有一定的溢价。因此，长期持有这些“超级明星”，肯定是应对动荡的有效方式之一。

　　值得关注个股：

　　申能股份(600642) 作为上海市能源龙头企业，持有上海石油天然气有限公司40%股权，持有上海天然气管网公司60%股权，具垄断性优势，目前仅15倍左右的市盈率。去年三季度，公司每股收益就达到了0.50元，是标准的绩优蓝筹股。

　　同时，公司的市场形象较好，上市10余年来，坚持每年现金分红，累计每股分配现金红利3.08元，截至2005年底，累计分配现金红利67.1亿元，远远超过资本市场历年筹资总额31.5亿元。此外，公司还巨资参股海通证券和申银万国证券。在整体牛市向好券商盈利增强的基础上，公司于2006年计提的券商资产长期投资减值准备5500万元将有望冲回，可能带来2007年每股收益的有效增厚。

　　民生银行(600016) 在人民币升值趋势下，银行股值得高度关注。最近，民生银行的定向增发成为市场关注的焦点之一，从机构投资者对增发的踊跃态度可以看出，他们对民生银行未来的发展前景非常看好。

　　根据民生银行的公告，其定向增发的募集资金将用于补充民生银行的核心资本充足率。但广发证券的金融行业首席分析师余晓宜表示，除此之外，定向增发和即将进行H股IPO将在一定程度上解决民生银行股权分散的问题。

　　目前，民生银行股权分散，前三大股东持股都在5%-6%之间，此次定向增发的股份有希望拉大各股东的持股比例差距。而解决民生银行股权分散问题对民生银行的发展和构建金融控股集团有推动作用。据有关人士估计，在今后至少2-3年内，民生银行能够保持30%的增长率。

　　潞安环能(601699) 主营煤炭产品，包括高质量动力煤(平均发热量为6000至7000大卡/千克)和冶炼用的高炉喷吹煤，目前公司可再生煤炭储量为12亿公吨。作为钢铁生产的原料和焦炭的替代产品，高炉喷吹煤因其价格低廉和环保性能较强的特点，市场认可度日渐提升。公司在国内高炉喷吹煤市场的占有率高达25%，处于行业领军地位。

　　2006年高炉喷吹煤销量从2003年的164万公吨大幅提高至545万公吨，年均复合增长率达到49%。焦炭价格的不断上涨和钢铁产量的显著提高为高炉喷吹煤开辟了广阔的市场，并为喷吹煤价格的进一步上涨打下了基础。未来几年，高炉喷吹煤业务将成为公司的主要盈利增长动力之一。

　　策略二：踏准波段做差价

　　当然，作为一个真正的投资者，在市场环境没有恶化的前提下，你既可以像巴菲特一样不理会行情的涨跌，也可以从市场价格的频繁的波动中赚取利润。

　　对于后者，巴菲持的恩师格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中讲述的“市场先生”的精彩寓言，对股票市场的波动做了非常形象的描述。大意为：你在股市买入了一家公司的股票，股价就是你的同伴，可以称之为“市场先生”。这个“市场先生”每天都会告诉他对你的股票价值判断，有些时候他的判断是合理的，但更多的时候，他过于兴奋或过于忧虑。在他过于兴奋的时候，你不妨将股票卖点给他；而在他过于忧虑的时候，不妨出钱向他买点股票。

　　2007年最初二个月的暴涨暴跌行情极有可能在以后的十个月中继续延续。而这种特殊的行情决定了操作方法要有别于2006年年市开始阶段的“捂股”策略，而要讲究顺势而为，高度重视高抛低吸的波段操作，密切关注并抓住个股的交易性机会，将不失为2007年的一个明智投资之道。

　　例如在1月末和2月末，股指在3000点在短短几日内展开了深幅调整，尤其是2月27日800多只股票直奔跌停，超过90%的股票暴跌，其间错杀了不少绩优成长股、低市盈率股以及有优质资产注入的股票，28日，沪深两市大涨，有194只股票涨停。设想一下，如果在28日开盘后惯性下探时坚决买入，当天收益即相当可观。

　　因此，在今年往后的交易日里，要注意暴涨暴跌的波段性牛市给投资带来的波段性机会。

　　也许有人要说，波段操作只不过是理想化的投资方式，在实践中却很难做到。此话说得很对，但我们并不企望每一次波段都踏准，而只要在一年做对了几次，收益就相当可观。

　　当然，波段性操作也要重视板块效应和股票的选择，问题股不选，题材炒作过度的股票不选，仍应以业绩稳定的公司为主，把握住其中的机会。切记，在暴涨时不要贪婪，在暴跌时不要恐惧！换言之，在暴涨暴跌的行情中，急涨的时候一定要抛，在急跌的时候一定要买！

　　值得关注的个股：

　　中国联通(600050) 3G牌照的推出将引发新的电信竞争格局，对于目前股市中的3G概念股来说，2007年启动3G将构成重大利好，这意味着一个上千亿的新市场即将被发掘出来，新机会也即将出现。中国联通是我国两大移动运营商之一，已经在澳门开始建设3G通信网络，有望成为3G通信时代的最大获益者之一，未来发展空间极为广阔。二级市场上该股经过长期的震荡蓄势，尤其是在3月3G测试即将在北京、上海、青岛等地同步进行，并就此拉开3G建设序幕，这使中国联通以及3G概念股存在投资机会。

　　万科A(000002) 作为房地产的龙头股，在遭受房地产调控消息的打击，短期内股价连续下挫，幅度最高超30%，跌破市场公认的价值中枢，投资机会较突出。

　　自2005年以来，房地产调控一声紧过一声，但对一步一个脚印、脚踏实地的万科而言，可能机会多过灾难。面对问题，反而有可能促使其在扩张战略方面的加法战术明显加速。2007年1 月中旬，万科宣布出资12.9 亿元收购上海恒大集团所属的五个房地产开发项目；2 月8 日宣布与实力雄厚的央企中国航空工业第一集团公司进行战略合作，合资组建房地产开发公司。这些都会对提升万科在未来一段时期的发展。

　　策略三：继续关注整体上市题材

　　由于沪东重机和东方电机的示范效应，整体上市成为2007年以来股市的最热门的话题。而近来，整体上市又得到了管理层的肯定和支持。2月27日，上海证券交易所理事长耿亮在上海市金融工作会议上表示，上证所将采取积极措施，继续为上市公司并购重组创造更有利的制度和市场环境，努力推动国内公司的整体上市步伐，促进现有上市公司做优、做大、做强。

　　“可以肯定上市公司大股东谋求整体上市是全流通时代新的资本运作思路。” 一位资深市场人士表示。在全流通环境下，资本市场收购兼并及优化资源配置的功能正日益得到强化，而资源配置功能的强化又成为市场中最优质资产实现资本化的催动力量。

　　整体上市对于大股东而言是一个资本增值过程，它相当于一次新的IPO，虽然不少市场分析人士对整体上市究竟能给上市公司受益多久，以及会否重演TCL悲剧表示出一些担忧，但总体而言，整体上市喜大于忧。

　　众所周知，在股权分置时代，集团公司多采取剥离劣质资产、集中优良资产的方式推出上市公司，而公司上市后，集团公司便开始通过关联交易等手段把上市公司作为母公司的“提款机”。而实现整体上市，不但可以解决长期存在的关联交易、同业竞争等问题，而且在当前上市公司盈利增长普遍放缓的背景下，还能给上市公司注入新的增长活力，甚至可能让某些公司的质地发生脱胎换骨的提升。

　　此外，与整体上市相类似的大股东优质资产注入公司，却有着异曲同工之妙——使上市公司的质量提升。所不同的是，整体上市相当于一次新的IPO，而大股东注入优质资产，往往是先注入资产，然后再实施定向增发，最后再实现整体上市。

　　值得关注个的股：

　　张江高科(600895) 张江高科董事长、张江集团党委副书记刘小龙先生在2月3日明确表示：“整个张江集团目前控制在手中在建项目开发总量有1000万平米土地，这基本足够保证集团和上市公司今后5-10年的资源供给。此次公司增资收购的集成电路公司最终将拥有250万平米出租物业，公司现有60多万平米左右的出租物业，公司在08-09年之间肯定能拥有超过200万平米的出租物业，提前实现去年董事会制定的长期经营目标。

　　对于下一步继续收购大股东优质资产，也包括集团整体上市，都有可能，涉及的融资方式也有很多种，包括贷款和资本市场融资都可以考虑，总的原则是要以股东利益最大化为目标。”

　　此外，公司还有中国“硅谷”的殊荣，是两市当之无愧的芯片龙头，张江科技园区拥有全球有影响的IC设计公司70多家，IC芯片产能占全国一半以上。公司持有香港、美国两地上市的芯片巨头中芯国际股票，目前帐面获益惊人丰厚；张江“药谷”也驰名中外，已累计引进生物医药企业210余家, 拥有533个临床和生产批文,10个全球研发中心。

　　长江电力(600900) 该公司作为央企在国资委主张做大做强的精神指引下开始了资本扩张之路，先后取得华南华中的电力资源，表明公司的资本运作之路十分顺畅，也证明公司具有很强的资源整合的能力。

　　该公司在2006 年10 月以10.59 亿元现金收购广州控股11.189%的股权，共计约2.3 亿股；投资31 亿元现金，取得注资后湖北省能源集团有限公司(简称湖北能源)45%的股权。投资广州控股短短几个月获利已经超出80%，低位介入湖北能源，最终获利也将非常丰厚。

　　此外，对于集团公司整体上市的预期则是处于相对确定的状态中，因为在长江电力上市之初，三峡总公司就承诺将在2015年之前将三峡机组全部置入长江电力。而且这一工作在上市后已经开始实施，据行业分析师研究报告推测，在长电CWB1权证行权后所募集资金也将收购三峡机组，甚至有预测认为在2007年将可能收购3台三峡机组。这些都将对长江电力的提升起到很大的作用。