本报记者 程志云 北京报道

　　半年最高预期收益率9.8%、一年期最高预期收益率18%……这不是基金、信托，更不是债券或者高利贷，而是银行的人民币理财业务。

　　最近，以最保守著称的银行人民币理财产品似乎也要搭上股市高收益的班车，纷纷推出与股市相关的高收益品种。

　　“人民币理财距离入市仅一步之遥。”一位业内人士告诉记者，“目前，从银行产品流程来讲，利用人民币理财产品来募集资金，以基金和券商作为投资顾问，银行作为风险控制手段的框架形式上已经准备好了，但现在只被允许操作一些股市周边产品。监管层的政策一旦打开缺口，人民币理财就完全具备入市的条件。”

　　尽管实情如此，业内对于银行理财资金是否入市还存在很大分歧。一位银行人士告诉记者，银行入市冲动是缘于股市带来的存贷业务的萎缩，这在相当长的时间内还有加剧的趋向。这给银行带来了巨大冲击。但这不能成为银行理财资金入市的借口，目前真正缺少的是界乎于股票市场与债权市场风险收益之间的平衡产品，而不是缺少资金入市平台。

　　转战股市概念

　　“由于股市太好了，有本事的人都去炒股了，没本事的人也都买基金去了。最近投资债市的人民币理财真的是不好卖。”工商银行北京某支行一位人民币理财的销售人员感叹。

　　但最近，这种情况可能出现了改观。由于股市的持续向好，各家银行自新年伊始开始纷纷推出带有股市题材的人民币理财产品。

　　元旦前后，民生银行率先推出以新股申购为主要投资方向的民生财富·好运理财2号(260日)理财计划。该产品的预期收益率达到3%-8%之间。这拉开了新春档的理财大战的序幕。

　　仅仅5天以后，光大银行推出01-06阳光理财“A+计划”系列产品中的人民币理财第一期股票联结型 (24个月)计划。该计划以医药投资为主题，将收益联结在5只国际医药行业跨国公司的股票上，保本，预期年收益率为0%～7%之间。

　　1月10日，中信银行推出中信理财新年计划2号(12月)。根据中信银行人士介绍，该计划由中信银行、中信证券两大机构合力打造，募集资金主要用于首发新股、增发新股的申购投资，预期收益为3%-10%。据了解，2005年中，中信银行曾经率先发售百亿打新股理财计划。在下半年股市火热的刺激下，该产品的收益率半年就达到10%以上。

　　同日，四大国有银行也加入战团，工商银行推出“稳得利”人民币理财07年第一期“新股申购专项信托计划”(6个月) 。该产品为新股申购专项信托理财计划，预期收益率(年)为2.8%-9.8%。

　　与此同时，与当期股市热炒的银行、奥运概念相对应，银行也相应推出具有相应概念的人民币理财。

　　交通银行推出的“得利宝”人民币理财欢橙系列A款 (18个月)，该产品的投资收益与一揽子香港上市的“2008北京奥运会赞助商”股票：中国国航、中国移动、中国人保财险等相挂钩，预期最高年收益率5.5%。

　　而浦发银行推出的“汇理财”2007年第一期F2计划(12个月) 挂钩工行、中行、建行、招行、交行、国寿、财险、平安等8只香港金融H股，人民币产品。预期封顶收益竟然高达18%。

　　不仅如此，实际上不少银行已经对股市投资未雨绸缪。例如，为了加强对新股判断的专业性，工商银行引入嘉实基金作为其新股选择的投资顾问。

　　而民生银行推出的非凡理财人民币F计划就是投资于大成精选增值基金和大成债券投资基金。

　　尽管如此，根据监管层的要求，银行理财资金目前还不能直接投资于二级市场。

　　入市之争

　　中东西区域发展和改革研究院的孙立研究员告诉记者，商业银行在人民币理财入市方面的“激进”，与股市火了以后商业银行面临的境况相关。

　　2005年以来直接融资发展迅速。2005年银行发行1300多亿短期融资券，这带来了银行贷款的大规模下降，而2006年又有200多家企业发行短期融资券2700多亿元。

　　此外，从2005年开始股票市场复苏，2006年进入快速上市时期，这带来更多企业通过股市进行融资。2006年上百家企业在股市上共筹集了4000多亿元的资金。这些同样造成了作为间接融资的银行贷款下降。

　　中国人民银行近期发布的10月份金融运行报告显示，同9月末相比，10月份人民币储蓄存款减少76亿元，这是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降。“大量银行存款开始或直接，或通过基金转投入股市。股市成为社会的资金聚集的中心。在这种情况下，靠吃利差赚钱的银行日子开始难过。”孙立告诉记者。

　　正是缘于此，已经有银行开始着手预备银行理财资金投入股市，而现在股票周边产品似乎已经开始热身。

　　尽管实情如此，但业内对于银行理财资金是否入市还存在很大分歧。一位银行业人士告诉记者，银行理财产品应该固守比较审慎、保守的风格，尤其是对老百姓发售的人民币理财产品。而股市由于风险巨大并不适合银行理财资金介入。

　　目前，银行旗下已经有银行系基金，而投资者真正缺少的并不是高风险投资工具。而是介乎于股票市场与债权市场风险收益之间的平衡产品。

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　　来源：经济观察网