新年理财产品应该买哪种好

　　刘劲哲

　　黄金、期货、外汇、H股、A股、基金——众多金融投资品，2007年买什么最赚钱？算算投资收益率，看看周边市场正在以及即将发生的情况，或许，基金仍将是明年最有“魅力”的投资品。

　　风险高不等于收益高

　　按照风险高低来看，排名应该是外汇、期货、黄金、H股、A股、基金；而按照去年收益来排名，却是基金、A股、黄金、H股、期货与外汇。风险最高的，却不是最赚钱的，因为风险越高的市场，赚钱的人越少，亏钱的人越多。按照去年的行情看，95%以上的基民赚钱(除了个别炒基金的基民亏钱外)，30%的股民赚钱；10%的期货参与者赚钱，而2%的外汇参与者赚钱。

　　先说期货的投资价值。期货是“零合游戏”，赚的钱和亏的钱始终一样多，有点能量守恒的意思，两厢抵消，实现平衡。但最终市场收益为负，因为有交易费在其中。再加上赚钱的大多是大户中的大户，而亏钱的主要是散户，两相抵消，大户赚的大笔资金来自散户，散户亏钱比例就尤其高。

　　再看看外汇的投资价值。由于外汇的交易杠杆比期货放得更大，外汇的参与方式也相对“灰色”，也就是说，大多参与者是通过境外在中国的代表机构进行委托外汇买卖，中间境外机构不仅要收取交易费，还要扣除投资者的收益点数。

　　此外，由于外汇市场信息是全球化，影响

汇率变化的各类信息传递给投资者，往往有时间差，投资者受信息传输的影响较大，而同时，交易行情的传输也需要更长时间，对个人投资者而言，信息滞后风险也就更高。

　　当然，按照收益和风险成正比的角度来看，通常这样有融资杠杆的投资品种(基本上期货是10%的保证金，外汇是2%的保证金)，其能撬动的收益能量就更大，但对散户而言，这也意味着亏损概率将更高。

　　对于黄金而言，2005年黄金投资回报率最高甚至达到20%。从长期走势判断，金价升势没有减缓的迹象，几乎所有投资者一致认定：2006年、2007年黄金价格仍将走“牛”，由此吸引了许多个人投资者的注意。

　　目前，国内常规的黄金投资种类大致可分为三种：实金投资、纸黄金、黄金类金融衍生品。实物黄金包括诸如市场上热销的高赛尔标准金条、招远金、奥运金条和狗年金条等；纸黄金是指在银行开立黄金存折账户，通过账户进行黄金买卖。有些银行可以通过纸黄金账户计提实物黄金，有些只能记账交易，不能提取实物黄金。这两类投资都是通过黄金价格的涨跌，低买高卖赚取差价。假设黄金今年最高还能涨20%，买卖黄金(不包括纪念币等)不如买黄金股，因为在正常的价格传导链上，资产价格的上涨，必将带来资本价格的上涨，投资股票能够获得同等的收益，而股市由于市场预期效应，会有更大比例的增长。

　　中小投资者面对众多选择，由于缺乏信息，通过专业的投资机构——基金公司，购买股票型基金，可能捕捉各类市场最有投资价值的上市公司。

　　事实上，今年股票型基金的表现已经能够说明一切：今年，所有股票型基金的整体收益已经达100%左右，也就是说，持有一年时基金的基民，基本都能实现收益翻倍。

　　买什么基金最赚钱

　　基金分很多类型，如果按照风险和收益来看，排名前后分别是：货币市场基金、中短债基金、债券型基金、平衡型基金、混合型基金以及纯股票型基金。

　　今年，股票型基金仍然可能是最赚钱的基金。中国经济仍将保持高速增长；人民币升值，消费品价格可能出现上扬，资产价格将传导到资本市场；股改后，股权激励计划相继推出，上市公司有做业绩的冲动，企业盈利能力释放；全球资金流动过剩，资金将对股市有较大推动作用。

　　但期望2007年股票型基金仍然能赚100%的投资者可能会失望。理由也很简单：股改对价带来的收益历史不会再重演；今年出口可能由去年30%的增幅下降至15%的增幅，资金留入速度或许会减缓；大量国有企业将回归A股融资，市场扩容冲动比较高。

　　具体而言，股票型基金也会分几类：按照投资方式，可以分为被动投资的指数型基金、主动型基金；按照资金的购买赎回是否受限制，可以分为封闭式基金和开放式基金。

　　假设看好2007年的中国经济和中国资本市场，建议长期投资的投资者，不妨考虑配置些指数型基金，尤其是追踪上证50指数的股票型基金。今年许多大盘蓝筹股回归A股，一些垄断的中央企业可能国内上市，这些都将对股指有比较明显的推动作用，市场的“二八”现象可能继续延续，上证50指数基金基本能覆盖这些大盘蓝筹股。值得注意的是，今年股指期货可能推出，大盘蓝筹股可能成为股指期货的重点追踪对象，大盘蓝筹股剧烈波动式上升可能造成上证50指数基金的波动。

　　封闭式基金今年的投资机会也比较明显：分红预期和封转开对折价率会有比较直接的影响，对投资者而言，买入偏股型封闭式基金，不仅可以坐享股市上涨带来的收益，还可以享受折价率消除的双重收益。

　　还有两类基金也值得注意，一类是

能源类基金，一类是消费品类基金，这两类基金属于细分基金，主要配置能源类个股和消费品个股，能源的稀缺性，使其投资价值明显；消费品企业在人民币升值、城镇化过程中也将收益较多。

　　需要提醒的是，投资者在购买基金时，应考虑自己的实际风险承受能力，选择好的产品，也要选择好的管理人。选择基金公司时，要看旗下所有基金的长期走势，选择基金产品时，要根据自身情况，老年人投资不要激进，股票型基金的配置比重不要过高或者不要配置，可以考虑购买保本型基金或平衡型基金。购买时，不要太在意择时，定期定投可以在一定程度上将基金净值波动的风险平摊。