2007年牛市抢钱攻略(2)

　　基本面向好

　　与前几年情形不同的是，在国际投资者看好A股之际，国内机构投资者也十分一致看好2007年股市。

　　申银万国证券研究所认为，一方面2007年业绩仍将实现20%以上的增长。推动业绩的因素包括：市值结构优化、资产注入、整体上市带来的制度性变革，税率并轨导致的所得税率下降，大宗商品价格调整带来的毛利率回暖以及股权激励释放短期利润。另一方面估值水平仍将得到流动性泛滥的支撑。

　　众所周知，上市公司质量是股市基石，没有上市公司的业绩增长就不会有股市的繁荣，上市公司盈利提升将成为推动市场上升的最重要因素。

　　据预测，上市公司2007年潜在业绩增长达到20%以上。另外，大型优质国企回归和登陆A股以及民营企业上市将为市场增加8000亿元以上的市值。

　　此外，在剩余储蓄产生过渡流动性的背景下，横向比较、历史分析、成长率分析也都显示A股整体估值仍有上升空间，A股仍将走强.。

　　上市公司股权激励也是公司业绩增长的又一推动力。从时间上看，2006、2007年将是上市公司实施股权激励方案的集中时期，业绩的表现也将在2007、2008年有集中的反映。

　　另外，税制改革可能对2007年股市形成进一步的支持。

　　如果上市公司名义所得税率从33%并轨至25%，有研究机构初步估算2008 年沪深300 指数的整体利润上升7%-8%。

　　人民币升值步伐加快也为股市上升提供强大支撑。从国际经验看，1985-1989 年的亚太地区货币普遍升值时期，亚太地区主要指数涨幅相当惊人，涨幅最小的新加坡海峡时报指数上涨91%，日经指数上涨224%，而韩国和中国台湾股票指数的上涨幅度达到626%和1380%。可以看出，即使GDP 出现短期回落，但本币升值预期的长期存在也将为股市持续注入新的需求。

　　资金面平衡

　　在市场供求方面，2007年可维持大致平衡。

　　2007年股票供给规模迅速增加。2007年的资产供给主要由新股发行、再融资、限售股份上市套现等组成。广发证券根据有关研究初步测算，2007年资产供给约5300 亿，包括以大型国企为主的IPO 约3000亿元，再融资800亿元，限售股份解禁后套现1500 亿元等。这将是A 股市场所面临的有史以来规模最大的扩容潮，直接考验市场承受扩容的能力。

　　2007年资金供给稳步增长。资金需求主要由基金资金净增量、保险及社保资金等机构新增资金、券商集合理财业务以及私募及个人资金等组成。根据有关研究测算，2007年资金供给约5400亿元，包括基金净增量2300亿元，保险、社保、年金、QFII 等机构投资者新增入市1300亿元，证券公司业务发展带动600亿元，私募基金与个人投资者增加1200亿元等。