持股还是持币请专家帮你盘算

　　2006年只剩两个交易日了，是兑现利润给它画上一个完美的句号，还是持股待涨扩大战果呢？

　　本报记者徐皓

　　编者按

　　持股还是持币，这是个永远困扰股民的问题，尤其是大盘在高位徘徊的时候。2006年，对很多股民来说，是一个真正的“牛”年。2007年元旦有三个休息日，是持股过这三天还是持币过这三天，相信这是很多股民思索的一个问题。本版特邀证券投资专家为您答疑解惑，希望他们的观点能给您帮助。

　　观点

　　持币派：

　　隔夜金不如到手铜

　　在2500点以上，不少机构选择了落袋为安，持币过节。深圳一私募基金的张先生就认为，现在指数在高点位运行，去博几十点没意思。近日大盘在工行等银行股的带动下，连涨了两百多个点，从来没有只涨不跌的股市，大盘总有歇口气的时候，他选择了出货，准备兑现利润去旅游。

　　而另一家咨询机构的徐先生则对后市看得很悲观，他说，市场已经过热了，就连一些根本不很关心股市的人也开始关注投资股市，很多基金卖得十分火爆，这是风险加大、市场过热的标志，此时回吐部分筹码甚为合适，所以应该卖出再说，再说，持币过节还可以收获节日期间的利息。

　　中立派：

　　视个股情况而定

　　一些持中立态度的分析人士表示，持股过节还是持币过节这个问题无多大现实意义。是持股或持币过节，一是要看大盘走势，二是要看所持个股具体情况。如手中有好股则持股过节，如不确定就先出来观望。

　　深圳芙浪特投资总监刘奎军认为，沪深两市股指经过一年多的上涨，都已处于历史最高位置，投资者普遍获利丰厚。在岁末年初是否要持股过节，关键取决于手中所持有的是什么股票。对于已经大幅度炒作的概念类、题材类个股不宜持有，如军工、有色等；没有业绩支撑、主业不明确或主业盈利较差的个股不宜持有；尚未股改、大股东占款仍未偿还等一些问题类公司不宜持有。而对于代表中国经济增长的核心资产类个股尽管涨幅已大，但它们仍是市场长期牛市发展的主要动力，可继续持有，如金融、消费、尖端科技及制造业。

　　持股派：节日会放大做多效应

　　连续上涨的股市带来了极好的赚钱效应，在此情况下，热钱不断涌进股市，多数机构投资者都赞成持股过节。

　　江苏天鼎甘丹就是他们中的代表，他认为节日会放大做多效应。从以往的长假后的走势来看，节后的走势往往是节前趋势的延续，因为在长假期间，如果没有特殊的意外政策或重大意外事件，那么，A股市场的趋势并不会发生根本性的改变，反而会因为长假期间的休市而放大市场的做多或做空的能量。比如说在本轮行情中的五一长假、十一长假前的走势均是主升浪，所以，长假之后的A股市场往往是跳空高开，持股者获得了节日的红利。

　　反观目前A股市场，虽然盘中宽幅震荡，但从A股市场的走势来看，依然处于上升通道中，甚至可以讲是主升浪的通道中。而且考虑到节后的中国人寿上市预期因素，节后的行情仍是乐观，因为中国人寿的发行价只有18.88元，而目前业内人士的预期目标位已达到25元甚至是30元，既如此，上证综指又多了一个做多的一线指标股。就目前信息来看，节后的行情仍然是乐观的，元旦后的第一个交易日高开的概率是极大的，因此，持股过节是最佳的选择。

　　支招

　　持三类个股过节

　　由于目前A股市场早已过了前期的普涨共跌的阶段，因此，持股过节并不是说随便买个股票就可以在节后获得长假红包的，所以，持股过节也需要精挑细选，如此方能达到两个目的，一是可以安心过节，并不会因为持有股票而担心节后的走势。二是可以在长假过后获得红包。

　　就目前来看，业内人士建议投资者重点关注三类个股，一是大市值个股，虽然目前不少大市值个股并不便宜，但由于目前A股市场已进入到大市值溢价的阶段，未来的股指期货也赋予大市值股的战略地位，因此，节后A股市场仍然是大市值个股的天下，故中国银行、大秦铁路、民生银行等品种仍可关注。同时，对于受到两税合一预期积极影响的五粮液、武钢股份、宝钢股份、西山煤电等品种也可跟踪。

　　二是小盘股中的高成长股。目前小盘股的确存在着折价的可能，但那是对一些业绩不佳的小盘股来说，对于高成长的小盘股来说，机构资金同样是重仓把守，并不见得是折价。比如说近期上市的山河智能、浔兴股份，机构资金的抢筹依然使得此类个股出现了溢价的趋势。类似个股尚有雪莱特、獐子岛、中材科技等品种，此类个股有望成为元旦后的新强势品种。

　　三是2007年业绩有望大幅增长的冷门股。由于目前市场热钱主要集中在大盘股与小盘成长新股这两类热点中，对于中等市值的个股并不热心。但由于此类个股中也有不少增长速度明显的特征，尤其是2007年将凭借着产业链的完善、资产的整合等因素而获得较高的成长性，比如说新希望、长城电工、兴发集团、六国化工、澄星股份、鄂尔多斯等，而元旦过后就将进入到2007年，意味着市场将进入到对2007年业绩进行乐观预期的黄金季节，故建议投资者密切关注此类个股。

　　提醒

　　警惕股市风险

　　昨日股市再创历史新高，分析其中原因，业内人士表示，随着国际采掘业几乎所有商品期货及国际大宗商品价格的直线上升，世界所有的纸币明显贬值，必然会导致各类资产价格上涨，如股市、债券市场走牛。这也是A股不断走强的原因。但随着股指走高，股市的风险也在加大，投资者不要“好了伤疤忘了痛”。

　　链接

　　新基金助推年底行情

　　近期，基金重仓股平均涨幅在近期明显超过了指数涨幅。基金重仓股指数从12月11日至25日大涨了17.58％，这一涨幅明显超过沪深300指数同期13.21％的涨幅，甚至超过了由银行股暴涨带动的上证指数16.34％的涨幅。基金年末阶段狂拉重仓股做高今年业绩，并争夺今年业绩最终排名的迹象十分明显。

　　据业内人士透露，日前管理层已经告诫基金公司注意股市投资风险，并考虑调控基金发行节奏。但即使这样，依然改变不了新基金急切冲进股市的格局。嘉实策略增长基金1天超400亿天量的首发，让市场见识了资金的丰裕，也使得基金对投资者教育成为当务之急。

　　中登公司的统计显示，仅12月4日一天，新增基金开户就超过9万人。显然，空赚指数的股民，开始转投基金分享牛市收益，强大的银行储蓄正在通过基金形式源源不断进入股市。10月份以来，新基金的发行速度、首发规模均创历史新高。11月份南方绩优2天募集124亿元，华夏优势增长2天募集140亿元，泰达荷银首选企业募集总金额超过85亿元，12月份工银稳健成长122亿元。

　　银河证券基金研究员胡立峰认为，大规模持续销售基金的合规性建仓是基金重仓股暴涨的重要原因。一些因大比例分红而“净值归1”的基金在几天之内就新增几十亿甚至上百亿新资金，这些资金需要在《基金法》中规定的10个交易日内建仓完毕。因此，快速建仓特别是快速建仓自己旗下重仓股成为了基金公司一种现实的选择。

　　现阶段国内股市总流通市值为1.8万亿左右，1000多亿元新发基金即使建仓60％，也可以占到股市总流通市值的3％以上，对股市影响巨大。如此多的资金倾入囊中需要管理，年底成立的新基金明年初将参加基金净值排名，有基金经理坦言，基金投资者绝对在为年底的行情推波助澜。