看不懂的东西不买 惨痛经验足以供大家借鉴

　　回想自己不自量力在晨报写专栏，已半年多了，算算也写了近30篇。承晨报编辑们的盛情，本月17日在上海办了一场讲座并与读者见面聊聊。讲座中至少有一半时间与大家互动交流，其中有个“看不懂的———不买（不投资）”的重要理念，对这个重要投资原则，想再作些说明。

　　一读者问：“QDII或银行的海外投资信托理财计划，到底可不可买？”我反问：“你知道这个商品投资什么吗？”一轮问下来没人能答清楚。当下我给大家的建议是“看不懂的———不买”。但很多投资人则不然，尤其是遇“好朋友或银行职员推荐”或“报纸上有介绍”时，立即就掏腰包。

　　我自己的惨痛经验足以供大家借鉴。1989年在台股大幅上扬时，我是有点钱及知名度的，一位在外资银行工作的高中同学，游说我投资一个小型日本

股票认股权证基金。权衡下来我认为：同学介绍毕竟可靠（但他是日股专家吗？）；过去类似基金绩效不错（过去一定代表未来吗？）；“认股权证”似乎也听说过，是以小钱去买股票上涨权利（但我问了下跌风险有多大吗？），当下我就投了2万美元。结果3个月后，日股开始重挫，我立刻找我同学止损，但拿回的钱只剩大概5%，损失惨重。

　　我没有考虑清楚以下几点：我对日本股市及小型股有概念吗？我对认股权证所带来的杠杆倍数有概念吗？我在投资前，估量过自己所愿意损失的极限吗？说起来也算是“专业人士”了，竟然还栽这样的跟斗。

　　类似情形也适用于目前这些

　　QDII或海外信托的投资

理财。如你无法弄清投资对象，或不清楚该投资是否正确，建议千万要谨慎。我自己如此，基金公司研究员及基金经理，甚至全世界各种投资高手，也必用此简单适用的原则———“看不懂的———不买”。

　　当然大家要学习看懂，不要永远看不懂，投资理财关乎个人及家庭未来生活水准及财富梦想，更应多花时间细心揣摩，并在看懂后及时加入到投资理财行列。

　　那天我还提了两个重要原则：“长期投资是消除股票风险的重要原则”及“投资组合中必须加入股票或偏股型基金，否则报酬率甚至不及通货膨胀率”。此外我还建议大家关心国内经济成长率。

　　(作者为信诚基金管理公司董事、英国保诚集团基金业务大中华区CEO)