加息后需要调整资产配置以降低潜在风险

　　央行从8月19日开始加息。这必对我们的理财和生活产生较大的影响，怎样适时调整理财策略，以应对理财市场的变化？理财专家建议：需要调整资产配置，由加息而导致的各个相关市场和产品的变化，使得个人理财原有的资产配置需要重新调整和优化，这样才能降低个人和家庭的潜在风险，达到资产稳定增值的理财目标。

　　加息对资本市场影响最大的莫过于股市和债市了，特别是长期债券有可能会出现实际到期收益低于加息后存款收益的情况。因此，购买、赎回都要谨慎。

　　把握好收益率和流动性的关系

　　央行的加息必然导致个人

理财市场的大洗牌，新推出的人民币理财产品、寿险产品等的收益率必将水涨船高。今年上半年，中外资银行累计开发的人民币理财产品有126种(个)，平均收益率已经由1月份的2.17%上升到6月份的3.03%，此次加息之后，一年期定存税前利率达到2.52%，人民币理财产品面临再次上调收益率的巨大压力。由于目前各银行推出的人民币理财产品投资者基本上没有赎回权，对于已经购买了人民币理财产品的投资者来说，无疑面临着机会成本的损失。

　　那么，现在银行正在发售的人民币理财产品会失去市场吗？据分析，银行传统的固定收益型人民币理财产品，主要投资于央票、金融债券等品种，央行此次加息，必将抬高此类品种的收益率，新发行的传统人民币理财产品收益率也将随之水涨船高。

　　因此，此次加息提示在日常理财生活中一定要把握好收益率和流动性的关系。加息之后，人民币理财产品和寿险产品的收益率虽然会出现上扬，但要注意产品周期的长短。在选择这些产品的时候，可以将这些产品的收益率与货币市场基金的收益率进行比较，判断是否划算，特别是在选择人民币理财产品的时候，可以多加关注半年期的产品。

　　今年3月份之后发行的国债票面利率已经低于同期存款利率，只是由于不需缴纳利息税而显得还是比较划算，此次加息之后，其收益上的差距将进一步显现。投资者应该关注两个因素：一是国债要被扣除票面金额的0.1%手续费，二是提前兑现国债按照活期利率计算收益，购买半年以上不足一年的按0.72%付息，满一年的按1.6%付息，提前兑现不能获得购买国债时所约定的收益。如果买的时间不长，提前兑付还是可行的，但如果只有几个月就将到期，那就得不偿失了。

　　人民币利率的提高，从本质上提高了本币相对外币的价值，因此，仅从加息的角度来看，本币存在进一步升值的预期，因此，对于目前十分热闹的QDII产品应充分地考虑汇率风险，要选择在产品设计中已经锁定了汇率风险的相关产品。

　　从短线来看，人民币利率的提高无疑将打击美元，从中长线来看，不会影响美元的走势，但应比较外汇理财产品收益在人民币理财产品收益率上升以及汇率上升的情况下是否划算。

　　利率上调，消费与投资将受到抑制，将会影响包括黄金、原油在内的全球商品市场，如果国际金价不能在近期守稳590美元以上，有可能出现大幅下跌。但投资者还是应该关注黄金理财产品，将其作为投资组合的一部分。

　　加息对房贷的影响

　　根据现行的房贷政策，加息对个贷月供影响有限。对于投机炒房或资信不佳的购房者，银行可能会执行基准利率，但对于贷款购买自住房的客户，银行都会按利率的下限贷给客户。若执行优惠利率，即房贷下限从贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍，那么加息后，1万元20年期仅多还35元。以50万元20年房贷为例，在5年期以上个人房贷利率提高0.06%的情况下，还款月供每月仅多支付17.5元，对于每个购房贷款的居民来说，实际多增加的房贷支出对日常生活的影响微乎其微。

　　提前还贷也成为加息之后最受关注的话题。从此次加息后的具体情况来看，商业性个人住房贷款的利率下限由贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍。据此测算，若银行执行商业性个人住房贷款利率下限(基准利率的0.85倍)，实际房贷利率上调幅度仅为0.06个百分点。如果购房者选择的是40万元住房商业贷款，一年只需多付240元，几乎没有什么影响，盲目提前还贷并不可取。收益率大幅攀升至3.3%。从目前货币市场基金的年收益率来看，基本上和一年期银行定存税前利息差不多，此次加息无疑将进一步刺激货币市场基金收益率上升。

　　固定利率房贷将成抢手货。此次加息一方面会放大房产市场的宏观调控效果，使得

房价调整的压力陡增，另一方面会增加那些有房贷的老百姓的资金压力。在房价调整和还款成本提高的双重压力下，房贷市场将出现两个现象：一是手上有富余资金的房贷者会提前还贷；二是固定利率房贷市场将扩大，有些需要房贷的购房者会更倾向于选择固定利率房贷。自今年年初以来，光大银行、建设银行、招商银行等已相继推出了各种期限的固定利率房贷产品。不管央行的基准利率或是市场利率如何调整，借款人都以约定的利率偿还银行贷款，客户每月供款额将维持不变。

　　定期转存是否必要

　　加息一开始，手拿定期存单到银行办理定期转存业务的客户开始排成了长龙。实际上，不少已经存了较长时间的存款客户此时如进行转存，其实收益反而小于加息带来的收益。

　　以三个月定期存款为例，其临界点为7.5天，建议转存的最大已存天数是7天，也就是说如果客户三个月定期存款已经存了超过7天，那么转存的收益就并不划算。

　　暂缓购买

养老保险

　　养老保险的保费是根据产品设计时资金市场的预期收益计算的，在利率进入加息通道时，远期的利率有望比现在的利率有所上升，从理论上来讲，远期设计的养老保险就相对便宜，收益也相对高一些。因此，正准备购买长期养老保险的投资者可以考虑暂缓购买，待利率到达高点时再行购买，届时的养老保险将更有价值。当然，短期险中的健康险以及意外险等则不会受此影响。

　　(青君)