外汇理财不应该忽视利率风险和汇率风险

　　文/ 本刊记者 郭晶

　　最近两天，张女士十分无奈，不得不提出申请提前终止自己购买的外汇理财产品的委托，这就意味着除了交纳的手续费，本金也可能有很大损失。而这完全是由她事先对收益的过度“乐观”所致。据银行理财中心的有关人士说，像张女士这样，事前忽略风险，购买外汇理财产品的投资者不在少数。高风险必然伴随高收益，投资外汇理财产品必须躲过多个风险“暗礁”才能获得满意的收益。在外汇理财产品中，有不少产品是与利率和汇率挂钩的，下面就侧重分析一下这两个方面的风险。

　　利率风险

　　以美元为例，现在美元利率为5.85%，8月份美联储例会没有加息，未来加不加，对于投资外汇产品的利润指标前景就是一个不确定性因素。由于目前市面上不少外汇

理财产品是银行用于投资美国国债的，如果美联储加息达到中性利率水平，利率可能会保持稳定或在必要时减息，这样能保证相应外汇理财产品的收益，但如果一旦美元继续加息，导致美国国债收益率下跌，必然会使外汇理财产品的收益大幅下降，因此能否受益要看投资者对利率的把握程度和判断能力。

　　

汇率风险

　　投资者要了解汇率，分析经济基本面是支撑。分析基本经济面是一个庞大的大工程，经济基本面本身包括国际收支、经济增长率等因素，数据面的敏感性较大。而数据面又与阶段周期有关系，由于发达国家与发展中国家的阶段周期不同，导致投资利润和投资风险也就不同。

　　除了经济因素，911事件特别是欧元出台之后，汇率受政治因素的影响在逐渐扩大。地缘政治紧张性的增加、美元还有美国经济主导性份额比较大，其战略和政策又非常超前非常到位，无法预料的突发性政治事件，这些因素使得理财产品汇率因素连接的角度越来越多了，因而购买外汇理财产品并不一定就能获得更大的收益，需要投资者判断汇率的价格周期。

　　有关外汇分析专家告诉广大投资者，利率和汇率虽然难以把握，但是还是可以从中找到投资机会。西方国家的经济可掌握性比较好，透明度高，美联储每年召开8次例会，各种数据都会向市场公布，通过分析这些数据，投资者可以掌握基本经济面。利率方面，投资者应该关注利差，从利差中发现利润空间。而汇率价值周期的判断主要靠投资者个人经验的积累还有基本知识，包括对经济宏观和微观的分析，还有技术指标分析。外汇理财不是数字的简单对比，投资者需要学习相对全面的金融理念，当然这个金融理念不是深不可测的，投资者只要积少成多、日积月累慢慢就可以熟悉这个市场。