境外理财要注意汇率风险

　　Ｎ本报记者 帅斌彬

　　本报讯 8月，社会翘首以盼的QDII陆续登场，但银行长达数十页的介绍颇令人困惑。市民究竟该如何投资海外市场，选择众多、收益较高的投资产品呢？

　　19日，围绕省内的代客境外理财业务及产品介绍，本报组织了一期海都金算盘理财讲座，中银大厦的礼堂内会聚了来自省内各地的200多名客户，听取了厦门大学金融系博士、中行福建省分行资金业务部交易经理陈文奇对此的详细解析。

　　QDII收益率受限

　　中行推出的QDII产品即以人民币募集的美元增强型货币市场，投资对象是美国的货币市场工具和中短期债券、美国政府债权等，而交行推出的QDII产品包括人民币系列和美元系列，即看涨式环球货币篮子人民币投资产品、看涨式环球货币篮子美元投资产品。不少投资者提问，一些产品年收益最高可达12%，最低为0％，这些产品的收益和风险到底该怎么衡量？

　　境外

理财主要风险就是汇率和利率风险。陈文奇介绍说，目前国家规定允许境内机构和个人委托境内商业银行在境外进行投资，但只能投资于固定收益类产品，不能投资股票及期货、期权等金融衍生产品市场，风险相对较小，收益比较稳定。

　　从目前看来，投资者对QDII产品担心的最主要问题也就是

人民币升值可能带来的汇率风险。由于是将人民币换汇成美元，收益仍以人民币体现，人民币如果大幅升值可能给投资者带来汇兑损失。目前银行推出的QDII产品对汇率风险的处理主要可以分为两种，一种是通过人民币兑美元的调期交易来锁定外汇风险；另一种则是根据外汇市场未来走势来结汇，汇率损益幅度不确定。

　　眼下投资时机有利

　　陈文奇介绍说，随着美元利率17次上调后，将利率1.00％的45年低点升至5.25％的合理水平，再次上调的可能性很小，美国债券市场经过两年多的熊市，可能开始走向牛市，同时，人民币的加息，国内债券市场可能下跌，目前正是投资者进入QDII市场的好时机。

　　中行的产品相当于一个开放式债券基金，风险相对较小收益率却能达到参照3个月央行票据的收益率（浮动，目前为2.5％，国内

货币市场基金目前为2％，如果运作比较理想，完全能达到超越参照基准的收益率），产品的定位是风险和收益高于目前国内的货币和债券市场基金，但低于股票型基金。

　　讲座中，有投资者表示，就目前的收益率水平来看，不足以吸引人。但对于部分愿意承担高一点风险、博取高收益的投资者来说，QDII产品将来是一个有效的途径，“随着监管部门对QDII的放开，15%、20%甚至收益更高的产品都可以设计出来，只要你有这个风险承受能力”。