基金投资应以防范风险为主

　　和讯信息 王峰

　　今年4、5月份，A股市场的急剧反弹导致上半年股票、配置类基金收益达到历史最好水平，特别是一些高风险的成长型基金品种，更是获利颇丰。在4、5月间，股票型基金月收益平均在15％以上，配置型基金收益也超过10％。但进入6月以来，随着股市调整，基金收益也随之降低，进入7月以后整体出现了负收益。而从目前市场情况和基金趋势来看，今后几月基金将可能演绎低收益、中风险的格局，对于风险敏感性较强的投资者而言，还应以投资价值型基金和注意防范风险为主，乱世之中求自保。

　　风口浪尖防范为主

　　昔日秦末国乱，人心已失，群雄逐鹿，唯有历经大乱之后的特乱，才能有楚汉相争后的大治。从目前市场表现来看，市场经历的IPO、再融资以及存量解冻带来的现实资金压力和潜在扩容预期的冲击之后，节奏明显失调，新股的暂时停发也并未能让股市有较大的向上突破，进而证明目前市场人气已散，缺乏大幅上涨的动力。

　　由于没有任何主力资金会在“乱世之中”强出头，在多空双方筋疲力尽之前，市场不会有太大起色。虽然

　　买红利型基金图安全

　　加息、严厉的行政调控措施以及A股市场较高的估值水平，必将促使基金在三季度及之后的一段时间内集中调仓，特别是成长型基金。其投资的券商类概念原本是市场避之不及的品种，上半年涨幅却达到300％以上；滨海股的基本面很差，除拥有的土地外没有其他优势，这类股票大幅上涨之后必有调整。而对于成长型基金来说，目前还没有可替代的投资品种，所以在没有成长热点的情况下，成长型基金的净值难以有较大提高，而且很可能随股市下跌而净值缩水。所以投资者此时投资的风险相对较大。

　　而一些市盈率较低的红利型股票由于分红较多，所以相对不会被投资者抛弃，投资这类股票的红利型基金不仅净值下跌的风险较低，而且很可能会有较好收益。三国年间，群雄争霸，但乱世出头的袁术当真称帝后却落个身败名裂的下场，只有曹操那种挟天子以令诸侯的英雄才能在乱世笑到最后。对于基金投资也是如此，追求高投资收益的投资者，在目前的情况下千万不可像袁术那样乱世出头，加大投资比例或追踪上半年高增长的基金；而应选择一些红利价值型基金投资，奉“红利”以图“收益”。

　　选低风险品种休养生息

　　很多投资者上半年获利都在60％以上，超过以往3年的收益。出于对下半年风险较高的市场预期，这些投资者更愿意找个安稳之处“休息”。对于这类“看破红尘”的投资者，不妨学习“不知有汉”的“桃花源人”，在未来几月投资一些稳健的货币市场基金和中短债基金，或有套利价值的封闭式基金。

　　在过去的几个月内，银行间7天回购利率经历了大幅度的上升过程，货币市场基金持有的短期债券经过一定的时间消化后，其7日年化收益率已经有所上升。而上调人民币存贷款基准利率之后最直接的收益者就是货币市场基金。对于厌恶风险的投资者而言，购买货币市场基金的风险较低，而收益有望缓步提高，是乱世之中难得的“世外桃源”。

　　封闭式基金有着一定的套利空间，特别是近期到期的小盘封闭式基金，其折价率虽低于20％，但由于到期日临近，所以一般年化套利收益在10％左右，是另一个可为投资者带来较大收益的品种。