长期投资的低风险性是个谎言

　　不管是理财经理还是基金广告，无一例外的向我们宣导：你想不赔钱吗？长期投资吧。仿佛每一项投资只要沾上“长期”二字，利润就会滚滚而来。

　　如果私心一点考虑，每个投资公司都想有稳定的长期的利润来源，方法之一就是鼓励投资者把钱长期放在账上，20年以上的养老保险会让保险公司毫无成本筹到一笔资本，而5年以上稳定的投资会让基金公司获得稳定的1%收益率，倘如这个基数是10亿，基金公司坐地收钱1000万。“心肠不错”的证券公司就决不会鼓励股民长期投资-----盖因他们是按交易量收费。

　　看上去长期投资的确会让投资公司的风险降低，但对于投资者也是如此吗？

　　长期的投资能减低风险

　　长期性的投资能够降低风险，要衡量一项投资的风险，方法之一便是衡量它的“变动性”，即其价格相对于长期均价的波动有多大。而通过长期持有，你的收益多半不会波动太大，而会更趋近于他的长期均值。

   

　　上表显示了长期投资是怎样安全度过市场波动的。在此使用的标准普尔500指数综合了美国500家大企业的股价。在一些时候，指数会出现下滑，但那些持有

股票10年或更长时间的投资者却得到了正收益。

　　长期投资意味着不赔钱？当然不！

　　问题的关键在于，并非所有的投资都适合长期，比如我们熟悉的

货币市场基金，这些基本没有什么波动的品种显然更适合作为短期项目持有。让我们看这张美国股市在75年间的历程。

　　关注一下1925年到1935年间的那些跳跃的绿线，它意味着巨大波动-----明明昨天还值整一美元的股票今天就会变成一毛不值的废纸。相信有些极端的投资者已经在那个时候精神崩溃，但在接下来的日子里他们可能还会崩溃一次，因为坚持下来的人会发现这些废纸又变回原来的价钱甚至高出了上千倍。

　　但这张图并非如你所见的那么可信，因为这只是一个指数，在深绿线跳动最强烈的时候，倒闭了不计其数的公司，我们的指数编造者已经把它们的尸体扫出

证券市场了，而如果你指望胡乱投资一支股票并等着它在75年后开始变魔术，这样的“长期投资”的思路只会让你被风险拖到湖心。